ЕЦБ: Подкинем еще 120 миллиардов QE чтобы поддержать зомби-экономику!

Решения денежно-кредитной политики

На сегодняшнем заседании Совет управляющих определил комплексный пакет мер денежно-кредитной политики:

(1) Дополнительные долгосрочные операции по рефинансированию (LTRO) будут проводиться временно для оказания немедленной поддержки ликвидности финансовой системе еврозоны . Хотя Совет управляющих не видит существенных признаков напряженности на денежных рынках или нехватки ликвидности в банковской системе, эти операции обеспечат эффективную поддержку в случае необходимости. Они будут проводиться через тендерную процедуру с фиксированной ставкой с полным выделением, с процентной ставкой, равной средней ставке по депозитной линии. LTRO предоставят ликвидность на выгодных условиях, чтобы сократить период до операции TLTRO III в июне 2020 года.

(2) В TLTRO III в течение периода с июня 2020 года по июнь 2021 года будут применяться значительно более благоприятные условия ко всем операциям TLTRO III, не выполненным в это же время. Эти операции будут поддерживать банковское кредитование тех, кто больше всего пострадал от распространения коронавируса, особенно малых и средних предприятий. В течение этого периода процентная ставка по этим операциям TLTRO III будет на 25 базисных пунктов ниже средней ставки, применяемой в основных операциях рефинансирования Евросистемы.Для контрагентов, которые поддерживают уровень кредитования, ставка, применяемая в этих операциях, будет ниже, и в течение периода, заканчивающегося в июне 2021 года, может быть на 25 базисных пунктов ниже средней процентной ставки по депозитной линии. Более того, по состоянию на 28 февраля 2019 года максимальная общая сумма, которую контрагенты будут иметь право занимать в операциях TLTRO III, увеличена до 50% от их суммы приемлемых ссуд. В этом контексте Совет управляющих уполномочит комитеты Евросистемы расследовать обеспечение смягчение мер для обеспечения того, чтобы контрагенты по-прежнему могли в полной мере использовать финансовую поддержку.

(3) До конца года будет добавлен временный пакет дополнительных чистых покупок активов в размере 120 млрд. Евро, что обеспечит значительный вклад в программы закупок частного сектора. В сочетании с существующей программой покупки активов (APP) это будет поддерживать благоприятные условия финансирования для реальной экономики в период повышенной неопределенности.

Совет управляющих по-прежнему ожидает, что чистые покупки активов будут продолжаться столько времени, сколько потребуется для усиления компромиссного воздействия его процентных ставок, и завершатся незадолго до того, как он начнет повышать ключевые процентные ставки ЕЦБ .

(4) Процентная ставка по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии останутся неизменными на уровне 0,00%, 0,25% и -0,50% соответственно . Совет управляющих ожидает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ останутся на своих нынешних или более низких уровнях, пока он не увидит, что прогноз по инфляции будет устойчиво приближаться к уровню, достаточно близкому, но ниже 2% в пределах его горизонта прогнозирования, и такая конвергенция последовательно отражается в базовой динамике инфляции.

(5) Реинвестирование основных платежей из ценных бумаг со сроком погашения, приобретенных в соответствии с APP, будет продолжаться в полном объеме в течение продолжительного периода времени после даты, когда Совет управляющих начнет повышать ключевые процентные ставки ЕЦБ, и в любом случае до тех пор, пока необходимо поддерживать благоприятные условия ликвидности и достаточную степень денежного размещения.