25 января 2008 Архив
Настроение, царящее на Международном экономическом форуме в Давосе, вернее всего назвать кислым. И хотя здесь, как всегда, ведутся ожесточенные споры, отличие от прошлого года разительное. Закончился разговор о времени "золотой середины" в мировой экономике (когда она не перегревалась настолько, чтобы вызвать инфляцию и не охлаждалась настолько, чтобы спровоцировать рецессию), его сменил страх американской рецессии, которая может выйти за пределы штатов.
Наверное, лучший показатель смены настроения – то, что сейчас говорят оптимисты. Ричард Купер (Richard Cooper) из Гарвардского университета отмечает: "США ожидают еще большие экономические беды", а Фред Бергстен (Fred Bergsten), директор Института Международной экономики Петерсона, возражает, что "слабость банковской системы, конечно, создаст сложности в кредитной сфере, однако она будет во многом компенсирована вливаниями ФРС, и возможно новыми государственными выплатами, которые будут частью налоговых стимулов".
Никто в Давосе не предсказывает мировую рецессию. Даже самые пессимистично настроенные, - те, кто предсказал кредитный кризис, такие как Нуриэль Рубини (Nouriel Roubini) из Нью-йоркского университета или Стивен Роуч (Stephen Roach) из Morgan Stanley, - думают, что рост мировой экономики упадет ниже уровня 2,5%.
Так как американцы живут в кредит и их платежеспособность зависит от рынка недвижимости, нажать на тормоза резко – значит, что все это коснется и всего остального мира. "Нет такой причины, чтобы Европа ускользнула от этого", - утверждает независимый экономист Нуриэль Рубини .
В большинстве стран (Объединенное королевство, Ирландия, Испания) также заметен эффект "пузыря" от кризиса недвижимости, а в остальных "перегрев", - говорили эксперты на Форуме.
Камал Нат (Kamal Nath), министр финансов и промышленности Индии привнес некоторую позитивную нотку. "Американский кризис не будет таким же сильным, как в прошлом", считает экономист. Он также добавил, что" рост в Азии возрастает каждый год. И США - больше не первый коммерческий партнер Индии. Сегодня – это Китай.
Фред Бергстен, из Института международной экономики имени Петерсона его поддержал, напомнив, что развивающиеся рынки весят половину мировой экономики и если рост экономики Азии будет проходить в диапазоне от 8-9 % до 6-7 %, этого роста будет достаточно, чтобы спасти мировую экономику. Лагерь пессимистов во главе со Стивеном Роучем во главе тут же атаковали: 6-7% для Китая – это резкая посадка. Стивен Роуч считает, опасным решение Федеральной резервной системы снизить процентную ставку. "Почему так быстро?" Чтобы доставить удовольствие рынкам ценных бумаг ", сердился экономист. Роуч добавил "С этой политикой урегулирования излишком ликвидности, мы продолжим идти из пузыря в пузырь".
Основной предмет спора –вызовет ли лихорадка на финансовых рынках глубокое замедление, или же продолжающаяся глобализации и экономический рост других стран, смогут обеспечить те впечатляющие темпы развития экономики, которые до сих пор прогнозирует Международный валютный фонд. И действительно ли, когда США только чихают, остальной мир лежит с простудой?
Страх, который владеет мировыми центробанками – что кредитный кризис, который начался прошлым летом, сформирует порочный круг, когда ограничения по займам будут сдерживать развитие экономики, увеличивая банковские убытки и в конечном счете ослабляя их способность давать займы.
Кеннет Рогофф (Kenneth Rogoff) из Гарвардского университета, бывший главный экономист Международного валютного фонда, сказал Financial Times, что произошедшее - это предвестник новых бед, а нобелевский лауреат, экономист Columbia University Джозеф Стиглиц (Joseph Stiglitz), говорит, что проблемы преувеличены, потому что никто не знает, как сильно упадут цены на недвижимость, как много ипотечных закладных постигнет дефолт и в какой степени проблемы распространятся на другие кредитные рынки, а также природу и эффективность ответных действий". Пузырь – последствие плохого управления экономикой ", разоблачает Нобелевский лауреат Жозеф Стиглиц.
Для Лоуренса Саммерса, бывшего секретаря американского Казначейства, трудно дать хорошие оценки центральным банкам в виду у того, что произошло за последние шесть месяцев ".
Такатоши Ито (Takatoshi Ito) из университета Токио озвучил страхи, которые в Давосе разделяют многие, заявив: "Если финансовая лихорадка распространится на местные государственные облигации, ситуация станет очень серьезной".
Эдмунд Фелпс (Edmund Phelps), еще один экономист, получивший нобелевскую премию, заявил: "К сожалению, может случиться так, что рынкам ничего больше не останется, кроме как начать обращать внимание на угрозы, чего раньше, во времена головокружительного бума, они не делали".
Нужно ли остальному миру бояться того, что происходит в американской экономике? По этому вопросу участники форума в Давосе высказывали полярные мнения, подтверждая их противоречивой статистикой.
Отрицательный ответ на этот вопрос дал доктор Бергстейн: "Развивающиеся рынки не будут затронуты, поскольку они обеспечивают более чем половину мировой экономики, исходя из паритета покупательной способности".
Г-н Роуч, напротив, указал на то, что американские потребители тратят в шесть раз больше, чем Китай и Индия вместе взятые, а потому развивающиеся рынки не смогут остаться незатронутыми мировым кризисом, как не смогут они и компенсировать замедление темпов роста мировой экономики, даже если потребление будет стремительно расти. "Европа не получит никакого импульса к развитию от того, что в США произойдет замедление", - отметил он.
Продолжающийся рост на базе паритета покупательной способности не сможет оказать США и развитым экономикам той помощи, на которую надеются некоторые оптимисты, поскольку доллар, принимающийся в расчет для паритета покупательной способности, не может быть потрачен на мировых рынках.
Дэвида МакКормика (David McCormick), заместителя американского министра финансов по международным делам, также не убедили доводы о способности всего мира избежать сил, давящих на экономику США. Спад на рынке недвижимости и растущие цены на товары – это мировые проблемы или, во всяком случае, проблемы широко распространенные, заявил он, а потому другим странам будет очень трудно остаться от них в стороне. Тем не менее, МакКормик настаивал на том, что американская экономика "покоится на прочном основании".
Многие не пришли на форум. Президент европейской Комиссии, Хосе Мануэль Барросо (Jose Manuel Barroso), аннулировал свой приезд. Английский министр финансов, Алистэйр Дарлинг (Alistair Darling), также будет отсутствовать. Секретарь американского Состояния Анри Полсон (Henry Paulson) остался в США, чтобы вести переговоры с Конгрессом.
Chris Giles, Financial Times, Sophie Fay, Le Figaro
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Наверное, лучший показатель смены настроения – то, что сейчас говорят оптимисты. Ричард Купер (Richard Cooper) из Гарвардского университета отмечает: "США ожидают еще большие экономические беды", а Фред Бергстен (Fred Bergsten), директор Института Международной экономики Петерсона, возражает, что "слабость банковской системы, конечно, создаст сложности в кредитной сфере, однако она будет во многом компенсирована вливаниями ФРС, и возможно новыми государственными выплатами, которые будут частью налоговых стимулов".
Никто в Давосе не предсказывает мировую рецессию. Даже самые пессимистично настроенные, - те, кто предсказал кредитный кризис, такие как Нуриэль Рубини (Nouriel Roubini) из Нью-йоркского университета или Стивен Роуч (Stephen Roach) из Morgan Stanley, - думают, что рост мировой экономики упадет ниже уровня 2,5%.
Так как американцы живут в кредит и их платежеспособность зависит от рынка недвижимости, нажать на тормоза резко – значит, что все это коснется и всего остального мира. "Нет такой причины, чтобы Европа ускользнула от этого", - утверждает независимый экономист Нуриэль Рубини .
В большинстве стран (Объединенное королевство, Ирландия, Испания) также заметен эффект "пузыря" от кризиса недвижимости, а в остальных "перегрев", - говорили эксперты на Форуме.
Камал Нат (Kamal Nath), министр финансов и промышленности Индии привнес некоторую позитивную нотку. "Американский кризис не будет таким же сильным, как в прошлом", считает экономист. Он также добавил, что" рост в Азии возрастает каждый год. И США - больше не первый коммерческий партнер Индии. Сегодня – это Китай.
Фред Бергстен, из Института международной экономики имени Петерсона его поддержал, напомнив, что развивающиеся рынки весят половину мировой экономики и если рост экономики Азии будет проходить в диапазоне от 8-9 % до 6-7 %, этого роста будет достаточно, чтобы спасти мировую экономику. Лагерь пессимистов во главе со Стивеном Роучем во главе тут же атаковали: 6-7% для Китая – это резкая посадка. Стивен Роуч считает, опасным решение Федеральной резервной системы снизить процентную ставку. "Почему так быстро?" Чтобы доставить удовольствие рынкам ценных бумаг ", сердился экономист. Роуч добавил "С этой политикой урегулирования излишком ликвидности, мы продолжим идти из пузыря в пузырь".
Основной предмет спора –вызовет ли лихорадка на финансовых рынках глубокое замедление, или же продолжающаяся глобализации и экономический рост других стран, смогут обеспечить те впечатляющие темпы развития экономики, которые до сих пор прогнозирует Международный валютный фонд. И действительно ли, когда США только чихают, остальной мир лежит с простудой?
Страх, который владеет мировыми центробанками – что кредитный кризис, который начался прошлым летом, сформирует порочный круг, когда ограничения по займам будут сдерживать развитие экономики, увеличивая банковские убытки и в конечном счете ослабляя их способность давать займы.
Кеннет Рогофф (Kenneth Rogoff) из Гарвардского университета, бывший главный экономист Международного валютного фонда, сказал Financial Times, что произошедшее - это предвестник новых бед, а нобелевский лауреат, экономист Columbia University Джозеф Стиглиц (Joseph Stiglitz), говорит, что проблемы преувеличены, потому что никто не знает, как сильно упадут цены на недвижимость, как много ипотечных закладных постигнет дефолт и в какой степени проблемы распространятся на другие кредитные рынки, а также природу и эффективность ответных действий". Пузырь – последствие плохого управления экономикой ", разоблачает Нобелевский лауреат Жозеф Стиглиц.
Для Лоуренса Саммерса, бывшего секретаря американского Казначейства, трудно дать хорошие оценки центральным банкам в виду у того, что произошло за последние шесть месяцев ".
Такатоши Ито (Takatoshi Ito) из университета Токио озвучил страхи, которые в Давосе разделяют многие, заявив: "Если финансовая лихорадка распространится на местные государственные облигации, ситуация станет очень серьезной".
Эдмунд Фелпс (Edmund Phelps), еще один экономист, получивший нобелевскую премию, заявил: "К сожалению, может случиться так, что рынкам ничего больше не останется, кроме как начать обращать внимание на угрозы, чего раньше, во времена головокружительного бума, они не делали".
Нужно ли остальному миру бояться того, что происходит в американской экономике? По этому вопросу участники форума в Давосе высказывали полярные мнения, подтверждая их противоречивой статистикой.
Отрицательный ответ на этот вопрос дал доктор Бергстейн: "Развивающиеся рынки не будут затронуты, поскольку они обеспечивают более чем половину мировой экономики, исходя из паритета покупательной способности".
Г-н Роуч, напротив, указал на то, что американские потребители тратят в шесть раз больше, чем Китай и Индия вместе взятые, а потому развивающиеся рынки не смогут остаться незатронутыми мировым кризисом, как не смогут они и компенсировать замедление темпов роста мировой экономики, даже если потребление будет стремительно расти. "Европа не получит никакого импульса к развитию от того, что в США произойдет замедление", - отметил он.
Продолжающийся рост на базе паритета покупательной способности не сможет оказать США и развитым экономикам той помощи, на которую надеются некоторые оптимисты, поскольку доллар, принимающийся в расчет для паритета покупательной способности, не может быть потрачен на мировых рынках.
Дэвида МакКормика (David McCormick), заместителя американского министра финансов по международным делам, также не убедили доводы о способности всего мира избежать сил, давящих на экономику США. Спад на рынке недвижимости и растущие цены на товары – это мировые проблемы или, во всяком случае, проблемы широко распространенные, заявил он, а потому другим странам будет очень трудно остаться от них в стороне. Тем не менее, МакКормик настаивал на том, что американская экономика "покоится на прочном основании".
Многие не пришли на форум. Президент европейской Комиссии, Хосе Мануэль Барросо (Jose Manuel Barroso), аннулировал свой приезд. Английский министр финансов, Алистэйр Дарлинг (Alistair Darling), также будет отсутствовать. Секретарь американского Состояния Анри Полсон (Henry Paulson) остался в США, чтобы вести переговоры с Конгрессом.
Chris Giles, Financial Times, Sophie Fay, Le Figaro
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу