29 апреля 2020 ITI Capital Луцко Искандер
Что произошло?
С последней нашей публикации актуальных торговых идей в конце марта рынок США S&P 500 прибавил 15%.
С точки разворота, 23 марта, S&P 500 повысился на 32%, потенциал роста исходя из докризисных уровней 19 февраля (3 378 п.) составляет 17%.
В лидеры роста вышли перепроданный нефтегазовый сектор, туриндустрия и сектор развлечений, а также информационные технологии.
Стоимость акций американских сланцевых компаний из нашего списка в среднем подскочила на 45% в долларах США. ETF XLE на данный сектор вырос на 30%.
Бумаги туроператоров и компаний индустрии развлечений подорожали на 30-35%, ETF PEJ US — на 12%. Котировки IT-компаний поднялись на 20-25%, ETF VGT — на 12%
Динамика и прогнозы по ключевым активам
-862.png)
Что двигало рынком, и что будет дальше?
Рынком движут два фактора: частичное возобновление с мая экономической деятельности в ключевых мировых зонах кроме Китая и оказание дополнительной поддержки экономике посредством монетарного и фискального стимулирования. Объем объявленных по всему миру мер составляет $15 трлн, или порядка 20% мирового ВВП.
Эти два фактора призваны смягчить жесткую посадку глобальной экономики и тем самым способствовать V-образному восстановлению после окончательного снятия ограничительных мер по всему миру.
ФРС, безусловно, является ключевым драйвером роста за счет активного расширения программы количественного смягчения через наращивание покупок КО США и, теперь, корпоративного долга без ограничений по объёму и рейтингу эмитентов. Таким образом, в рамках объявленной программы объем активов на балансе ФРС может вырасти до $9 трлн в ближайшие несколько месяцев, в результате чего суммарный объем средств на балансе ЦБ большой четверки (ФРС, ЕЦБ, Банк Китая, Банк Японии) увеличится до $25,1 трлн.
Дополнительный рост обеспечит ЦБ Японии, отменивший лимит на выкуп гособлигаций в рамках программы количественного смягчения (QE), объем которой изначально ограничивался ¥80 трлн ($754 млрд) в год, тогда как до этого регулятор покупал не более ¥20 трлн, или $19 млрд в год.
Также ЕС согласовывает увеличение пакета мер поддержки экономики с €750 млрд до €2 трлн, в частности, как и в случае с ФРС, власти планируют расширить список подлежащих выкупу облигаций, включив в него корпоративные бумаги с мусорным рейтингом.
Суммарный объем активов на балансе большой четверки Центробанков превысил $23 трлн на конец апреля, или 31% мирового ВВП. Порядка 30% этого объема приходится на долю ФРС, остальное равномерно распределено между ЕС, Японией и Китаем.
Ключевые инвестиционные рекомендации
Играть в долгую по отобранным инструментам до обозначенных среднесрочных целевых уровней.
Общая сейчас стратегия — это игра на снижение волатильности, что можно также реализовать через ETF (SVXY US) с потенциалом в 40% после закрытия коротких позиций по всему миру и активного возвращения потока средств от розничных клиентов. Это увеличит объемы, так как более 80% капитализации рынка S&P 500 приходится на розничных клиентов, фонды открытых инвестиций, пенсионные фонды и иностранных частных инвесторов.
Мы считаем, что в лидеры роста в США в ближайшее время, после снятия ограничительных мер, выйдут провайдеры индустрии развлечения и отдыха (среднесрочный потенциал — 26%), финансовый сектор (среднесрочный потенциал — 25%), нефтегазовый сектор (среднесрочный потенциал — 29%), авиаперевозчики (потенциал — более 60% в долларах США) и авиастроение (потенциал — порядка 30%).
Сектор IT — самый перекупленный на данный момент и уже торгуется с опережающей динамикой, у 3 000 п. S&P 500 и выше. Бумаги Amazon, Netflix, TakeTwo Interactive, Ebay, Citrix Systems, бизнес которых ориентирован на онлайн, обновили максимумы из-за режима самоизоляции. Новых максимумов достигли также акции многих компаний, которые выигрывают от ограничительных мер, в частности отдельные представители медицинского сектора. Следовательно, оборот таких компаний сократится после снятия карантина, что нашло отражение, среди прочего, в прогнозах Netflix на второй квартал.
Важно также отметить, что по многим компаниям США отчетность за второй квартал будет хуже, учитывая тот факт, что пик пандемии пришелся на апрель, и частичное возобновление экономической деятельности начнется лишь с мая и ограничения не будут сняты до конца июня.
Что покупать сейчас?
В данном обзоре мы как и ранее предлагаем следующие форматы инвестирования:
Покупка отдельных отраслевых фондов через индексные фонды (ETF)
Покупка самых перепроданных акций компаний с высокой волатильностью
Покупка самых перепроданных акций компаний со средней волатильностью
Короткие идеи под отчетность
1. Индексные фонды (ETF)
-724.png)
2. Покупка самых перепроданных акций среди компаний с высокой волатильностью
3. Покупка самых перепроданных акций среди компаний со средней волатильностью
4. Короткие идеи под отчетность
С последней нашей публикации актуальных торговых идей в конце марта рынок США S&P 500 прибавил 15%.
С точки разворота, 23 марта, S&P 500 повысился на 32%, потенциал роста исходя из докризисных уровней 19 февраля (3 378 п.) составляет 17%.
В лидеры роста вышли перепроданный нефтегазовый сектор, туриндустрия и сектор развлечений, а также информационные технологии.
Стоимость акций американских сланцевых компаний из нашего списка в среднем подскочила на 45% в долларах США. ETF XLE на данный сектор вырос на 30%.
Бумаги туроператоров и компаний индустрии развлечений подорожали на 30-35%, ETF PEJ US — на 12%. Котировки IT-компаний поднялись на 20-25%, ETF VGT — на 12%
Динамика и прогнозы по ключевым активам
Что двигало рынком, и что будет дальше?
Рынком движут два фактора: частичное возобновление с мая экономической деятельности в ключевых мировых зонах кроме Китая и оказание дополнительной поддержки экономике посредством монетарного и фискального стимулирования. Объем объявленных по всему миру мер составляет $15 трлн, или порядка 20% мирового ВВП.
Эти два фактора призваны смягчить жесткую посадку глобальной экономики и тем самым способствовать V-образному восстановлению после окончательного снятия ограничительных мер по всему миру.
ФРС, безусловно, является ключевым драйвером роста за счет активного расширения программы количественного смягчения через наращивание покупок КО США и, теперь, корпоративного долга без ограничений по объёму и рейтингу эмитентов. Таким образом, в рамках объявленной программы объем активов на балансе ФРС может вырасти до $9 трлн в ближайшие несколько месяцев, в результате чего суммарный объем средств на балансе ЦБ большой четверки (ФРС, ЕЦБ, Банк Китая, Банк Японии) увеличится до $25,1 трлн.
Дополнительный рост обеспечит ЦБ Японии, отменивший лимит на выкуп гособлигаций в рамках программы количественного смягчения (QE), объем которой изначально ограничивался ¥80 трлн ($754 млрд) в год, тогда как до этого регулятор покупал не более ¥20 трлн, или $19 млрд в год.
Также ЕС согласовывает увеличение пакета мер поддержки экономики с €750 млрд до €2 трлн, в частности, как и в случае с ФРС, власти планируют расширить список подлежащих выкупу облигаций, включив в него корпоративные бумаги с мусорным рейтингом.
Суммарный объем активов на балансе большой четверки Центробанков превысил $23 трлн на конец апреля, или 31% мирового ВВП. Порядка 30% этого объема приходится на долю ФРС, остальное равномерно распределено между ЕС, Японией и Китаем.
Ключевые инвестиционные рекомендации
Играть в долгую по отобранным инструментам до обозначенных среднесрочных целевых уровней.
Общая сейчас стратегия — это игра на снижение волатильности, что можно также реализовать через ETF (SVXY US) с потенциалом в 40% после закрытия коротких позиций по всему миру и активного возвращения потока средств от розничных клиентов. Это увеличит объемы, так как более 80% капитализации рынка S&P 500 приходится на розничных клиентов, фонды открытых инвестиций, пенсионные фонды и иностранных частных инвесторов.
Мы считаем, что в лидеры роста в США в ближайшее время, после снятия ограничительных мер, выйдут провайдеры индустрии развлечения и отдыха (среднесрочный потенциал — 26%), финансовый сектор (среднесрочный потенциал — 25%), нефтегазовый сектор (среднесрочный потенциал — 29%), авиаперевозчики (потенциал — более 60% в долларах США) и авиастроение (потенциал — порядка 30%).
Сектор IT — самый перекупленный на данный момент и уже торгуется с опережающей динамикой, у 3 000 п. S&P 500 и выше. Бумаги Amazon, Netflix, TakeTwo Interactive, Ebay, Citrix Systems, бизнес которых ориентирован на онлайн, обновили максимумы из-за режима самоизоляции. Новых максимумов достигли также акции многих компаний, которые выигрывают от ограничительных мер, в частности отдельные представители медицинского сектора. Следовательно, оборот таких компаний сократится после снятия карантина, что нашло отражение, среди прочего, в прогнозах Netflix на второй квартал.
Важно также отметить, что по многим компаниям США отчетность за второй квартал будет хуже, учитывая тот факт, что пик пандемии пришелся на апрель, и частичное возобновление экономической деятельности начнется лишь с мая и ограничения не будут сняты до конца июня.
Что покупать сейчас?
В данном обзоре мы как и ранее предлагаем следующие форматы инвестирования:
Покупка отдельных отраслевых фондов через индексные фонды (ETF)
Покупка самых перепроданных акций компаний с высокой волатильностью
Покупка самых перепроданных акций компаний со средней волатильностью
Короткие идеи под отчетность
1. Индексные фонды (ETF)
2. Покупка самых перепроданных акций среди компаний с высокой волатильностью
3. Покупка самых перепроданных акций среди компаний со средней волатильностью
4. Короткие идеи под отчетность
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба