25 мая 2020 Нордеа Банк | USD|RUB
На старте недели рубль находится вблизи отметки 71,6 в паре с долларом и 77,9 в паре с евро. Умеренно негативный внешний фон, связанный с обострением ситуации в Гонконге и напряженной взаимной риторикой между США и Китаем, создает риски для умеренного ослабления рубля. В отсутствие значимых публикаций макроэкономической статистики в рамках текущей недели внимание участников рынка будет сосредоточенно именно на данных темах. Из внутренних факторов отметим ряд комментариев, прозвучавших на пресс-конференции главы Банка России в пятницу. Регулятор отметил, что изменение бюджетного правила в том, что касается режима продаж/покупок валюты не планируется.
Это означает, что до тех пор, пока цены на нефть остаются ниже цены отсечения (42,4 долл./бар. в текущем году), Банк России продолжит регулярные продажи валюты из ФНБ для компенсации выпадающих доходов бюджета. При более высоких ценах на нефть продажи валюты сменятся покупками. Таким образом, значимых изменений в формировании курса рубля в том, что касается влияния на него бюджетного правила, не ожидается. Ключевыми факторами для рубля останутся аппетит к риску на глобальных площадках, динамика цен на нефть и привлекательность российских активов для иностранных инвесторов. Банк России сохранил сигнал о вероятном снижении ставки на 100 бп на заседании 19 июня.
Это продолжит поддерживать спрос на ОФЗ в рамках еженедельных аукционов, что последнее время выступало фактором поддержки для рубля. С учетом того, что в ожидания рынка такое снижение ставки уже практически полностью заложено, влияние данного фактора поддержки для рубля будет постепенно ослабевать.
Это означает, что до тех пор, пока цены на нефть остаются ниже цены отсечения (42,4 долл./бар. в текущем году), Банк России продолжит регулярные продажи валюты из ФНБ для компенсации выпадающих доходов бюджета. При более высоких ценах на нефть продажи валюты сменятся покупками. Таким образом, значимых изменений в формировании курса рубля в том, что касается влияния на него бюджетного правила, не ожидается. Ключевыми факторами для рубля останутся аппетит к риску на глобальных площадках, динамика цен на нефть и привлекательность российских активов для иностранных инвесторов. Банк России сохранил сигнал о вероятном снижении ставки на 100 бп на заседании 19 июня.
Это продолжит поддерживать спрос на ОФЗ в рамках еженедельных аукционов, что последнее время выступало фактором поддержки для рубля. С учетом того, что в ожидания рынка такое снижение ставки уже практически полностью заложено, влияние данного фактора поддержки для рубля будет постепенно ослабевать.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба