ПАО «Нижнекамскшина» — крупное российское предприятие шинной промышленности, входит в группу компаний «Татнефть». Занимает одно из лидирующих положений среди производителей резиновых шин, камер и покрышек в России и странах СНГ. На предприятиях компании производится широкий ассортимент продукции — более 250 моделей шин разного типа и размера, включая автомобильные шины марок Viatti и КАМА
Обзор рынка
Шинная промышленность тесно связана с нефтяной отраслью, которая является поставщиком сырья для производства, а также с автомобилестроительной отраслью, которая является ключевым потребителем продукции. Именно поэтому отрасль находится под давлением внешних факторов, связанных с падением цен на углеводороды и снижением спроса на автомобильном рынке, а также с замедлением мировой экономики в целом.
По итогам 2019 г. выпуск шин в РФ сократился почти на 10%, а ещё иностранные производители потеснили отечественные компании и захватили около 51% шинного рынка.
Шинная промышленность в России отличается высокой концентрацией — на долю трёх крупнейших производителей приходится около 46% рынка. Первое место по количеству выпускаемых шин занимает ПАО «Нижнекамскшина», на втором месте находится финский производитель Nokian Tyres, на третьем — российская компания Cordiant.
Основными потребителями шинной продукции являются крупные российские и зарубежные автопроизводители: «ГАЗ», «УАЗ», «Форд Соллерс Холдинг», «Фольксваген Груп Рус» и др.
Обзор компании
Основные производственные мощности ПАО «Нижнекамскшина» расположены в Республике Татарстан в непосредственной близости к источникам поставок технических углеводородов и синтетического каучука.
Компания занимается производством шин для различных видов техники (легковых, грузовых, сельскохозяйственных) и самых разнообразных условий эксплуатации (всесезонные зимние, дорожные, карьерные и повышенной проходимости). Предприятие владеет собственным научно-техническим центром (ООО «НТЦ «КАМА») и участвует в разработке новых типов шин и внедрении инновационных технологий в производство.
«Нижнекамскшина» реализует продукцию как на отечественном рынке, так и за рубежом. География продаж обширна и насчитывает 36 стран потребителей. Помимо стран СНГ, шинная продукция пользуется спросом в странах Европы, таких как Бельгия, Сербия, Болгария и Румыния. Однако внутренний рынок остаётся основным каналом сбыта, и товаропроводящая сеть компании охватывает все регионы Российской Федерации.
По итогам 2019 г. объём производства шин снизился на 30% и составил менее 8 млн покрышек, что связано с временной приостановкой производства, которая была вызвана ценовыми разногласиями и остановкой поставок сырья основным поставщиком — компанией «ТАИФ».
Объём производства шин, млн шт.
В результате по итогам года выручка от продажи шинной продукции упала с 19,4 до 13,6 млрд руб.
Выручка от реализации шинной продукции, млрд руб.
Ассортимент шинной продукции ПАО «Нижнекамскшина» представлен тремя известными в России торговыми марками: КАМА, КАМА PRO и Viatti. В 2019 г. продукция компании оказалась среди лауреатов и дипломантов конкурса «100 лучших товаров России».
Структура акционерного капитала ПАО «Нижнекамскшина» на 31.03.2020, %
Источник: Список аффилированных лиц на 31.03.2020
Контролирующим акционером является российская нефтяная компания ПАО «Татнефть», напрямую ей принадлежит 6,6% акций и ещё 51,2% она владеет через свою 100% дочернюю структуру ООО «УК «Татнефть-нефтехим». Прочим акционерам принадлежит 42,2% акций.
Кроме того, «золотой акцией» общества владеет Республика Татарстан, что позволяет наложить право вето, т.е. заблокировать любые решения, которые принимает совет директоров.
Финансовые показатели (по МСФО) ПАО «Нижнекамскшина»
Динамика активов
По итогам 2019 г. активы компании достигли минимума последних пяти лет и составили менее 8 млрд руб.
Капитал и обязательства
При этом капитал компании в 2019 г. достиг исторического максимума, а обязательства, наоборот, сократились до минимальных значений в истории предприятия.
Выручка, млн руб.
Выручка компании росла с 2014 г., однако по итогам 2019 г. составила 14,9 млрд руб., что является минимальным значением за последние пять лет и стало следствием временной приостановки производства из-за сложностей с поставкой сырья.
Чистая прибыль и операционная прибыль
Последние два года компания получала чистую прибыль после четырёх убыточных лет подряд.
Денежный поток от операционной деятельности, млн руб.
Показатели денежного потока стагнируют, и по итогам 2019 г. операционный денежный поток впервые оказался отрицательным.
История дивидендных выплат
Последние годы компания не выплачивала дивиденды своим акционерам.
Основные риски для миноритарных акционеров
Высокая конкуренция и появление новых игроков на рынке производства и реализации шинной продукции.
Зависимость от поставок сырья для изготовления продукции.
Спад экономики в России и мире и падение спроса на автомобильном рынке.
Остановка производства в результате аварий или сбоев.
Рыночные цены на основную продукцию.
Возможность обслуживать обязательства и привлекать заёмный капитал.
Стратегические ошибки руководства при принятии управленческих решений.
Недружественные действия со стороны мажоритарного акционера по отношению к миноритариям.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу