14 января 2021 ВТБ Моя Аналитика | USD|RUB
Вчера в центре внимания инвесторов остались события вокруг возможного импичмента Дональда Трампа. Палата представителей поддержала его импичмент – за него проголосовали все демократы и десять республиканцев. Теперь окончательный вердикт должен вынести Сенат, однако лидер сенатского большинства Митч МакКоннелл отказался созвать экстренное собрание для проведения голосования до инаугурации Байдена. Между тем вчера в США были опубликованы данные по инфляции, которые в целом совпали с ожиданиями. Общая инфляция составила +0,4% м/м/+1,4% г/г, базовая инфляция +0,1% м/м/+1,6% г/г. Судя по представленной статистике, наибольший вклад в рост общей инфляции внесли цены на энергоносители (цены на мазут выросли на 10% м/м, на моторное топливо – на 8,3%). Кроме того, член совета управляющих ФРС Лаэл Брейнард вчера заявила, что для регулятора особенно важно не допустить преждевременного ужесточения монетарной политики, и что оно должно состояться только после достижения поставленных Федрезервом целей.
Мягкая риторика Брейнард позволила казначейским облигациям США продолжить свое восстановление второй день подряд: 30-летний выпуск опустился в доходности на 6 бп, до 1,82%, 10-летний – на 5 бп, до 1,08%, 5-летний – на 3 бп, до 0,47%. Немецкие Bunds показывали схожую динамику, снизившись в доходности на 1–6 бп. 10-летний выпуск закрылся с доходностью -0,52%, вблизи 200-дневной скользящей средней. Стоит отметить, что 10-летние UST торгуются с доходностью на 40 бп выше 200-дневной скользящей средней – за последнее время разница между доходностями длинных UST и Bunds достигла максимального значения с марта 2020, что может продолжить оказывать поддержку индексу доллара DXY, который за день вырос на 0,3%, до 90,4.
Ключевые фондовые рынки показывали неоднородную динамику. MSCI EM вырос на 0,8%, Shanghai Composite снизился на 0,3%, Nikkei 225 повысился на 1%, DAX прибавил 0,1%, S&P 500 вырос на 0,2%. Индекс волатильности VIX снизился на 1,1 пункта, до 22,2. Цена нефти Brent снизилась на 0,9%, до 56,1 долл./барр. на фоне превысившего ожидания роста запасов бензина в США (+4,4 млн барр. против консенсус-прогноза Bloomberg на уровне +2,6 млн барр.). В то же время запасы сырой нефти снизились на 3,2 млн барр. против ожидавшегося снижения на 1,9 млн барр.
Валюты развивающихся стран торговались разнонаправленно. Тайский бат, индийская рупия, южноафриканский ранд и китайский юань закрылись практически без изменений. Бразильский реал подорожал на 0,2%, индонезийская рупия и турецкая лира – на 0,5–0,7%. Мексиканское песо ослабло на 0,3%. Рубль подешевел на 0,5%, до 73,84 за доллар. Вчера Минфин сообщил о том, что в соответствии с бюджетным правилом в предстоящем месяце (впервые с марта 2020 г.) регулятор выступит чистым покупателем иностранной валюты. В период с 15 января по 4 февраля регулятор намерен купить валюту в общей сложности в эквиваленте 106 млрд руб. (ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов в январе составляет 73,5 млрд руб., фактический объем дополнительных нефтегазовых доходов в декабре составил 32,7 млрд руб.). Это соответствует ежедневному объему покупок валюты в 7,1 млрд руб. Стоит отметить, что в течение большей части декабря ЦБ РФ и Минфин продавали валюту в объеме 6,2 млрд руб. в день в среднем (2,2 млрд руб. в рамках регулярных продаж в соответствии с бюджетным правилом и 4 млрд руб. – в рамках механизма взаимозачета). Учитывая рост цен на нефть, мы полагаем, что переход к покупке валюты не окажет влияния на рубль. Кроме того, по нашей оценке, рубль выглядит несколько недооцененным относительно текущей цены нефти.
Мягкая риторика Брейнард позволила казначейским облигациям США продолжить свое восстановление второй день подряд: 30-летний выпуск опустился в доходности на 6 бп, до 1,82%, 10-летний – на 5 бп, до 1,08%, 5-летний – на 3 бп, до 0,47%. Немецкие Bunds показывали схожую динамику, снизившись в доходности на 1–6 бп. 10-летний выпуск закрылся с доходностью -0,52%, вблизи 200-дневной скользящей средней. Стоит отметить, что 10-летние UST торгуются с доходностью на 40 бп выше 200-дневной скользящей средней – за последнее время разница между доходностями длинных UST и Bunds достигла максимального значения с марта 2020, что может продолжить оказывать поддержку индексу доллара DXY, который за день вырос на 0,3%, до 90,4.
Ключевые фондовые рынки показывали неоднородную динамику. MSCI EM вырос на 0,8%, Shanghai Composite снизился на 0,3%, Nikkei 225 повысился на 1%, DAX прибавил 0,1%, S&P 500 вырос на 0,2%. Индекс волатильности VIX снизился на 1,1 пункта, до 22,2. Цена нефти Brent снизилась на 0,9%, до 56,1 долл./барр. на фоне превысившего ожидания роста запасов бензина в США (+4,4 млн барр. против консенсус-прогноза Bloomberg на уровне +2,6 млн барр.). В то же время запасы сырой нефти снизились на 3,2 млн барр. против ожидавшегося снижения на 1,9 млн барр.
Валюты развивающихся стран торговались разнонаправленно. Тайский бат, индийская рупия, южноафриканский ранд и китайский юань закрылись практически без изменений. Бразильский реал подорожал на 0,2%, индонезийская рупия и турецкая лира – на 0,5–0,7%. Мексиканское песо ослабло на 0,3%. Рубль подешевел на 0,5%, до 73,84 за доллар. Вчера Минфин сообщил о том, что в соответствии с бюджетным правилом в предстоящем месяце (впервые с марта 2020 г.) регулятор выступит чистым покупателем иностранной валюты. В период с 15 января по 4 февраля регулятор намерен купить валюту в общей сложности в эквиваленте 106 млрд руб. (ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов в январе составляет 73,5 млрд руб., фактический объем дополнительных нефтегазовых доходов в декабре составил 32,7 млрд руб.). Это соответствует ежедневному объему покупок валюты в 7,1 млрд руб. Стоит отметить, что в течение большей части декабря ЦБ РФ и Минфин продавали валюту в объеме 6,2 млрд руб. в день в среднем (2,2 млрд руб. в рамках регулярных продаж в соответствии с бюджетным правилом и 4 млрд руб. – в рамках механизма взаимозачета). Учитывая рост цен на нефть, мы полагаем, что переход к покупке валюты не окажет влияния на рубль. Кроме того, по нашей оценке, рубль выглядит несколько недооцененным относительно текущей цены нефти.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба