19 июня 2009 ИХ "Финам"
Вчерашние данные макроэкономической статистики несколько поддержали активность "быков" сегмента относительно высокорискованных активов. Индекс опережающих индикаторов США за май т.г. продемонстрировал повышение на 1,2%(мм) против среднего прогноза и своего значения в апреле 2009 г., равнявшихся 0,9% и 1,1%. Рассчитанный ФРБ Филадельфии региональный американский индикатор делового климата в промышленности в июне т.г. вырос до отметки -2,2 пункта против -18 пт., ожидавшихся в среднем специалистами.
Швейцарский Национальный Банк оставил вчера неизменным свой целевой уровень ставки LIBOR, составляющий 0,0-0,75% и отметил, что продолжит политику количественного ослабления и сохраняет готовность к "решительным действиям", направленным на предотвращение роста курса национальной валюты на FX.
Тем не менее, несмотря на повышение котировок цен на энергоресурсы, акции, увеличение объема покупок в секторе carry trade, котировки EUR/USD, похоже, демонстрируют неготовность к возобновлению роста. Вчера эта валютная пара не сумела преодолеть сопротивление 1,4000, что, с точки зрения технических индикаторов, предполагает на данный момент ее дальнейшее снижение в перспективе ближайших недель. Стоит в данной связи отметить, что позитивная корреляция динамики курса евро к доллару США и тенденции стоимостных показателей рискованных активов вовсе не является процессом, основанном на линейной зависимости (рис.1). В условиях ужесточения контроля за надежностью вложений, увеличения ценовой волатильности рынок, похоже, становится очень избирательным в вопросах выбора корреляционных взаимосвязей для применения их в торговой практике. Многие рыночные соответствия, актуальные в прошлые годы и кварталы, сейчас перестают работать. Среди последних примеров - снижение курса USD/JPY, развивавшееся на фоне довольно активного роста ставок американских "трежериз".
Если инвестиции в "риск", которые в последнее время доминировали на рынке, минуют в итоге страны ЕС с их экономическими и финансовыми проблемами, мы можем стать свидетелями снижающегося курса EUR/USD на фоне роста цен на сырье, повышения котировок акций и корпоративных бондов.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 10:30 мск составлял 31,17 и 36,67 руб. против, соответственно, 31,11 и 36,65 руб. руб. на утренних торгах четверга.
В перспективе ближайших дней определенное укрепление валюты России на международном рынке представляется возможным в связи с ослаблением напряженности на финансовом сегменте РФ и начавшимся в средине текущей недели постепенным ростом цен на энергоресурсы.
Тем не менее, растущие в последние недели среднесрочные финансово-экономические риски по-прежнему создают возможность значимой "медвежьей" коррекции курса RUB на FX в более длительном временном периоде.
Швейцарский Национальный Банк оставил вчера неизменным свой целевой уровень ставки LIBOR, составляющий 0,0-0,75% и отметил, что продолжит политику количественного ослабления и сохраняет готовность к "решительным действиям", направленным на предотвращение роста курса национальной валюты на FX.
Тем не менее, несмотря на повышение котировок цен на энергоресурсы, акции, увеличение объема покупок в секторе carry trade, котировки EUR/USD, похоже, демонстрируют неготовность к возобновлению роста. Вчера эта валютная пара не сумела преодолеть сопротивление 1,4000, что, с точки зрения технических индикаторов, предполагает на данный момент ее дальнейшее снижение в перспективе ближайших недель. Стоит в данной связи отметить, что позитивная корреляция динамики курса евро к доллару США и тенденции стоимостных показателей рискованных активов вовсе не является процессом, основанном на линейной зависимости (рис.1). В условиях ужесточения контроля за надежностью вложений, увеличения ценовой волатильности рынок, похоже, становится очень избирательным в вопросах выбора корреляционных взаимосвязей для применения их в торговой практике. Многие рыночные соответствия, актуальные в прошлые годы и кварталы, сейчас перестают работать. Среди последних примеров - снижение курса USD/JPY, развивавшееся на фоне довольно активного роста ставок американских "трежериз".
Если инвестиции в "риск", которые в последнее время доминировали на рынке, минуют в итоге страны ЕС с их экономическими и финансовыми проблемами, мы можем стать свидетелями снижающегося курса EUR/USD на фоне роста цен на сырье, повышения котировок акций и корпоративных бондов.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 10:30 мск составлял 31,17 и 36,67 руб. против, соответственно, 31,11 и 36,65 руб. руб. на утренних торгах четверга.
В перспективе ближайших дней определенное укрепление валюты России на международном рынке представляется возможным в связи с ослаблением напряженности на финансовом сегменте РФ и начавшимся в средине текущей недели постепенным ростом цен на энергоресурсы.
Тем не менее, растущие в последние недели среднесрочные финансово-экономические риски по-прежнему создают возможность значимой "медвежьей" коррекции курса RUB на FX в более длительном временном периоде.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба