2 марта 2021 ITI Capital
За неделю акции американских нефтесервисных компаний подорожали на 7,3% (цены растут третью неделю подряд), так как нефть Brent преодолела недельный максимум в $67,2/барр. из-за сокращения предложения из США в результате заморозков в Техасе. Нефть Brent за неделю подорожала на 2,4%. Многие инвестиционные банки меняют свои мрачные прогнозы и предвещают начало сырьевого цикла и нефть по $100/барр. Азербайджанская Socar Trading прогнозирует, что стоимость Brent в ближайшие 18-24 месяца может достичь трехзначной величины, а Bank of America ждет скачков выше $100/барр. в течение ближайших лет на фоне улучшения фундаментальных показателей и действия стимулирующих мер.
Спекулянты также вступают в игру, наращивая ставки на рынке опционов и рассчитывая, что нефть подорожает до $100/барр. к декабрю 2022 г. Опционы на то, что стоимость нефти Brent превысит $100/барр. по контракту декабря 2022 г., подскочили в последние дни, а число открытых позиций выросло с 500 до 3 950 на прошлой неделе. Аналитики Goldman Sachs считают, что Brent достигнет $75/барр. в третьем квартале на фоне нового сырьевого суперцикла, эксперты Trafigura «очень оптимистично» смотрят на перспективы рынка в ближайшие месяцы.
В последний раз мощным драйвером рынка нефти Brent стало сокращение мировых запасов на 20 млн барр.
На рынке остальных сырьевых товаров наблюдается опережающая динамика на фоне восстановления мировой экономики: горячекатаный рулон (+9%), железная руда (+2,6%).
В число главных аутсайдеров недели вошли бразильские нефтегазовые компании (-20%) из-за распродажи бумаг Petrobras, о которой мы говорили на прошлой неделе. При этом компания отчиталась о хороших результатах в четвертом квартале (рекордная прибыль превзошла прогнозы) и снижении закредитованности.
В число аутсайдеров вошел Китай, IT-сектор которого потерял 13% из-за перехода инвесторов в циклические акции. Опасения участников рынка по поводу роста ставок в США усилились на фоне растущих инфляционных ожиданий, несмотря на то, что глава ФРС Джером Пауэлл успокоил рынок, заверив, что повышения ставок не предвидится, а сокращение программы скупки облигаций маловероятно. В результате распродажи в Китае MSCI EM упал на 7%, Nikkei – на 6%.
Распродажа IT-акций охватила все рынки, в результате чего Nasdaq снизился на 5% за неделю и гэп между индексом и Dow Jones за год сузился до 31,5% с пиковых 40%. Средний спред до пандемии составлял около 5%, поэтому возвращения показателя к этому значению ждать придется долго.
Несмотря на хорошую динамику на рынке нефти РТС вошел в число аутсайдеров, снизившись на 4%. Подешевели также российские суверенные облигации в долларах, что связано с давлением из-за повышения доходности американских казначейских облигаций, которая достигла 1,5%, т.е. 52-хнедельного максимума. На российский фондовый рынок по-прежнему давят санкции, великая ротация не коснулась его, как и многих развивающихся стран (EM). Снижению РТС способствовало падение котировок Норникеля на 16%, Полиметалла (-8%), МОЭСК (-7%), Газпрома (-3%) и Сургутнефтегаза. Акции производителей цветных металлов, в частности НЛМК и ММК, подорожали более чем на 5%.
Разница в динамике между Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones %
Разница в динамике между Brent и акциями нефтесервисных компаний США, %
Новости вакцинации
Темпы вакцинации остаются высокими, еженедельно прививаются около 25-30 млн человек, в общей сложности до настоящего времени в 103 странах власти использовали 236 млн доз, по данным Bloomberg. Темпы вакцинации составляют около 6,67 млн доз в день, по последним данным. Таким образом, прививку поставили примерно 5% активного населения мира, которое составляет около 5,07 млрд человек в возрасте 15-64 лет. Для восстановления мобильности рабочей силы в мировом масштабе вакцинацию должны пройти по меньшей мере 15% населения Земли, или 1,2 млрд человек, или по крайней мере 1 млрд активного населения.
В США с начала пандемии число американцев, которым поставили по меньшей мере одну прививку, превысило число американцев, у которых был выявлен коронавирус. К настоящему времени власти использовали 72,8 млн доз, привив 21% населения, что соответствует 47% активного населения. За последнюю неделю темпы вакцинации в среднем составляли 1,65 млн доз в сутки. Темпы вакцинации в США снизились из-за суровых погодных условий. Тем не менее, при таких темпах медики поставят прививки 75% населения США к концу августа.
В США на 100 человек приходится 21,9 дозы, власти штатов уже использовали 76% поставленных им вакцин. Власти США разрешили использование вакцины Johnson & Johnson. Это поможет решить проблемы национальной кампании по иммунизации, поскольку обеспокоенность по поводу появления новых штаммов вируса растет. Министр по делам Европы Франции заявил, что власти ЕС могут разрешить использование вакцины Johnson & Johnson через две недели. В Мозеле, на границе с Германией, усилен пограничный контроль.
Власти Великобритании запустят программу грантов на £5 млрд ($7 млрд) для помощи бизнесу, пострадавшему от пандемии, параметры которой будут объявлены в среду, 3 марта. Британский проект по наблюдению за эволюцией коронавируса на предмет ускорения его распространения или поражающей способности, стал глобальной моделью.
Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон объявил, что все школы Англии возобновят работу 8 марта. Власти Германии не торопятся разрешать работу школ по мере роста уровня заболеваемости, однако на этой неделе вновь заработали салоны красоты. Жителям Нью-Йорка разрешили посещение кинотеатров. Власти Тайваня ослабят ограничения на въезд иностранных граждан-нерезидентов.
Темпы вакцинации, млн доз
Финансовая отчетность по данным Factset
В 4К20 (96% компаний, входящих в S&P 500, представили финрезультаты) 79% отчитавшихся компаний S&P 500 сообщили о том, что прибыль на акцию превзошла ожидания аналитиков, 76% компаний — о том, что выручка оказалась выше прогнозов.
Если по итогам квартала показатель не изменится и составит 79%, то число компаний S&P 500, сообщивших о росте прибыли на акцию (EPS), достигнет максимума за всю историю наблюдений FactSet с 2008 г.
В целом прибыль компаний на 14,5% превзошла ожидания. Этот показатель выше среднего за год (+11,9%) и выше среднего за пять лет (+6,3%).
В 4К20 комбинированная прибыль S&P 500 (включает фактические результаты компаний, которые отчитались, и оценочные результаты компаний, которые еще не отчитались) выросла на 3,9%. Если после публикации результатов оставшимися компаниями рост составит 3,9%, то квартальное повышение прибыли компаниями индекса в годовом выражении станет первым с 4К19.
Экономические данные
На прошлой неделе США опубликовали ряд сильных экономических данных. В частности ВВП вырос более чем на 4%, что совпало с ожиданиями.
Германия сообщила о повышении индекса деловых ожиданий IFO до 84 п., индекс ведущих индикаторов США поднялся на 0,5% в январе, базовая инфляция в ЕС осталась неизменной на уровне 1,4% г/г, как и в США, уровень потребительской уверенности в США поднялся до 91,3 п. Объем заказов на товары длительного пользования в США продолжает восстанавливаться, показатель без учета транспорта вырос на 3,4% г/г, до максимума с августа 2020 г. Доходы населения США в январе выросли до максимума с апреля 2020 г., на 10% г/г, а личные расходы – на 2,4% благодаря программе прямых субсидий из расчета $2500 на семью с двумя детьми без учета дополнительных пособий по безработице в размере $330 в неделю или $1320 в месяц.
Восстановление экономики Китая замедлилось в феврале, поскольку фабрики закрылись из-за празднования Нового года по лунному календарю, а ограничения на передвижения привело к снижению числа поездок. Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая упал до девятимесячного минимума в 50,6 п. с 51,3 п. в январе в связи с падением экспортных заказов, сообщило Национальное бюро статистики КНР. Значение оказалось ниже 51 п., медианной оценки аналитиков, опрошенных Bloomberg.
Показатель непроизводственной деятельности, отражающий активность в секторе строительства и услуг, снизился до 51,4 п. по сравнению со средним значением, равным 52 п. Сводный индекс упал до 51,6 п. в феврале, что является самым низким показателем с начала пандемии.
Зарубежные рынки – предстоящая неделя
Вторник, 2 марта
Выступления члена Совета управляющих ФРС Лейл Брейнард, президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэли на мероприятии Экономического клуба Нью-Йорка
Выступление президента Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен на конференции в Германии
США: продажи автомобилей
ИПЦ: Еврозона, Грузия
Безработица: Германия, Испания
Южная Корея: промышленное производство, индекс деловой активности (PMI) от Markit
Среда, 3 марта
Глава Минфина Великобритании Риши Сунак представит проект бюджета
США: данные по запасам нефти от Минэнерго (EIA)
ExxonMobil: день инвестора
США: Бежевая книга ФРС, число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора от ADP
ВВП: Бразилия, Австралия, Италия
Индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) от Caixin
Гонконг: розничные продажи, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI)
Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритания, Индия, Россия
Композитный индекс деловой активности (PMI) от Markit: Египет, Саудовская Аравия, ОАЭ, Сингапур
Четверг, 4 февраля
Заседание ОПЕК+
Заседание министров стран ОПЕК+ в режиме видеоконференции с участием вице-премьера РФ Александра Новака
США: объём производственных заказов, число первичных заявок на получение пособий по безработице; индекс доверия потребителей США от Bloomberg, объем заказов на товары длительного пользования
Еврозона: розничные продажи, безработица
Пятница, 5 марта
США: безработица
В Пекине начнется ежегодная сессия Всекитайского собрания народных представителей В прошлом году из-за пандемии было отложено проведение самого важного политического заседания в стране. Ожидается, что совещание продлится меньше привычных двух недель из-за опасений по поводу вируса.
Управляющий Банка Англии Джонатан Хаскел выступит на заседании, посвященном экономическим проблемам, с которыми сталкивается новый министр финансов США Джанет Йеллен.
В США выйдет отчет о занятости за февраль, в котором будут приведены данные о скорости и направлении восстановления рынка труда страны. Миллионы американцев остаются безработными, так как Covid-19 продолжает оказывать давление на сектор услуг страны.
Промышленное производство: Бразилия, Венгрия
США: безработица, торговля, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе
ИПЦ: Филиппины, Таиланд, Россия, Колумбия, Эстония
Германия: объём производственных заказов
Российский рынок за неделю
За прошлую неделю рубль ослаб к доллару и к евро до 74,63 руб. и 90,07 руб. соответственно. Индекс Мосбиржи снизился на 3,21%, РТС - на 4,10%.
-67.png)
Лидерами роста стали HeadHunter (+7,71%), НЛМК (+7,23%), Лента (+5,18%), ММК (+4,67%), Московская биржа (+3,63%), Алроса (+3,00%), Северсталь (+2,79%).
В число аутсайдеров вошли Норникель (-16,85%), Полиметалл (-7,52%), Qiwi (-6,96%), Новатэк (-6,36%), Яндекс (-4,89%), АФК Система (-4,87%), TCS Group (-4,75%).
Предстоящая неделя – российский рынок
На предстоящей неделе финансовые результаты по МСФО представят Детский мир, Интер РАО, Русгидро, Алроса, Полиметалл, Сбербанк, М.Видео, Mail.Ru Group, Юнипро, МТС, Мосэнерго, Московская биржа и ТМК.
Долговой рынок
Высокая волатильность американских казначейских облигаций продолжила сказываться на динамике всех рисковых активов развивающихся стран. На локальных долговых рынках наблюдалась резко негативная динамика. Сегмент российских ОФЗ выглядел несколько более устойчивым - падение котировок не превысило 1%. Наиболее сильное давление за прошлую короткую неделю испытал на себе средний участок кривой, где рост доходности достиг 20 б.п. На длинном конце ставки поднялись на 8-10 б.п. Отчасти поддержку рынку рублевого госдолга оказало отсутствие первичных аукционов Минфина на прошлой неделе. Нерезиденты в очередной раз выступили в роли нетто-продавцов. Отток средств со счетов иностранных инвесторов составил 29 млрд руб. В целом за февраль объем принадлежащих им бумаг сократился на 74 млрд руб., в результате чего их доля на рынке сократилась до 22%.
На текущей неделе мы ожидаем плавную восстановительную динамику рынка ОФЗ на фоне положительной коррекции в ценах американских бенчмарков. В то же время более активные покупки российского госдолга пока маловероятны. Выходящие еженедельные статданные по инфляции по-прежнему указывают на разгон потребительских цен. Так, с 16 по 24 февраля инфляция составила 0,2%, в результате чего годовая ускорилась до 5,6%. Хотя мы не ожидаем, что ЦБ решится на первый шаг по ужесточению ДКП уже в марте, разворот в политике регулятора уже очевиден. Данный факт в сочетании с высокими потребностями по первичным заимствованиям и по-прежнему сохраняющимися геополитическими рисками останавливает участников рынка от активных покупок, несмотря на привлекательный уровень доходностей ОФЗ.
Траектория внешних рынков на прошлой неделе также была нисходящей. Наибольшее давление испытали на себе суверенные бонды Турции и Украины - доходность выросла составил примерно на 40 б.п. Кривая российских государственных бондов поднялась от 6 до 16 б.п. в зависимости от дюрации. Доходность длинного бенчмарка Russia 47 сейчас составляет YTM 3,76%. Величина премии за российский риск также подросла - CDS 5 лет теперь оценивается в 95 п.п. Активность на первичным рынке корпоративных эмитентов была низкой.
Новости
Полюс опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4К20 – EBITDA немного выше консенсус-прогноза Интерфакса.
Выручка увеличилась на 17,7% г/г (+4,2% к/к), до $1 515 млн (+0,2% vs консенсус);
EBITDA выросла на 28,9% г/г (+3,2% к/к), до $1 138 млн (+0,9% vs консенсус);
Скорректированная чистая прибыль: +40,8% г/г (-5,1% к/к), до $732 млн (-3,8% vs консенсус).
СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2П20 в размере $5,09/акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,3%.
Лента представила сильные финансовые результаты за 2П20.
Выручка составила 228,6 млрд руб. (+4,7% г/г; +5,3% п/п), что не стало неожиданностью ввиду ранней публикации Лентой операционных результатов.
EBITDA составила 22,9 млрд руб. (+28,2% г/г; +3,5% п/п) (+6,8% vs консенсус 21,4 млрд руб.)
Рентабельность EBITDA выросла в годовом сопоставлении до 10,1% против 8,2% – в 2П19 и 10,7% – в 1П20.
Чистая прибыль составила 7,2 млрд руб. (против 2,4 млрд руб. во 2П19; -23,3% п/п) (+18,1% vs консенсус 6,1 млрд руб.)
Лидеры роста и падения
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Спекулянты также вступают в игру, наращивая ставки на рынке опционов и рассчитывая, что нефть подорожает до $100/барр. к декабрю 2022 г. Опционы на то, что стоимость нефти Brent превысит $100/барр. по контракту декабря 2022 г., подскочили в последние дни, а число открытых позиций выросло с 500 до 3 950 на прошлой неделе. Аналитики Goldman Sachs считают, что Brent достигнет $75/барр. в третьем квартале на фоне нового сырьевого суперцикла, эксперты Trafigura «очень оптимистично» смотрят на перспективы рынка в ближайшие месяцы.
В последний раз мощным драйвером рынка нефти Brent стало сокращение мировых запасов на 20 млн барр.
На рынке остальных сырьевых товаров наблюдается опережающая динамика на фоне восстановления мировой экономики: горячекатаный рулон (+9%), железная руда (+2,6%).
В число главных аутсайдеров недели вошли бразильские нефтегазовые компании (-20%) из-за распродажи бумаг Petrobras, о которой мы говорили на прошлой неделе. При этом компания отчиталась о хороших результатах в четвертом квартале (рекордная прибыль превзошла прогнозы) и снижении закредитованности.
В число аутсайдеров вошел Китай, IT-сектор которого потерял 13% из-за перехода инвесторов в циклические акции. Опасения участников рынка по поводу роста ставок в США усилились на фоне растущих инфляционных ожиданий, несмотря на то, что глава ФРС Джером Пауэлл успокоил рынок, заверив, что повышения ставок не предвидится, а сокращение программы скупки облигаций маловероятно. В результате распродажи в Китае MSCI EM упал на 7%, Nikkei – на 6%.
Распродажа IT-акций охватила все рынки, в результате чего Nasdaq снизился на 5% за неделю и гэп между индексом и Dow Jones за год сузился до 31,5% с пиковых 40%. Средний спред до пандемии составлял около 5%, поэтому возвращения показателя к этому значению ждать придется долго.
Несмотря на хорошую динамику на рынке нефти РТС вошел в число аутсайдеров, снизившись на 4%. Подешевели также российские суверенные облигации в долларах, что связано с давлением из-за повышения доходности американских казначейских облигаций, которая достигла 1,5%, т.е. 52-хнедельного максимума. На российский фондовый рынок по-прежнему давят санкции, великая ротация не коснулась его, как и многих развивающихся стран (EM). Снижению РТС способствовало падение котировок Норникеля на 16%, Полиметалла (-8%), МОЭСК (-7%), Газпрома (-3%) и Сургутнефтегаза. Акции производителей цветных металлов, в частности НЛМК и ММК, подорожали более чем на 5%.
Разница в динамике между Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones %
[img]https://iticapital.ru/assets/images/%D0%A0%D0%B0%D0%B7%D0%BD%D0%B8%D1%86%D0%B0%20%D0%B2%20%D0%B4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B5%20%D0%BC%D0%B5%D0%B6%D0%B4%D1%83%20Nasdaq,%20S&P%20500%20%D0%B8%20Dow%20Jones-969.png[/img]
Разница в динамике между Brent и акциями нефтесервисных компаний США, %
Новости вакцинации
Темпы вакцинации остаются высокими, еженедельно прививаются около 25-30 млн человек, в общей сложности до настоящего времени в 103 странах власти использовали 236 млн доз, по данным Bloomberg. Темпы вакцинации составляют около 6,67 млн доз в день, по последним данным. Таким образом, прививку поставили примерно 5% активного населения мира, которое составляет около 5,07 млрд человек в возрасте 15-64 лет. Для восстановления мобильности рабочей силы в мировом масштабе вакцинацию должны пройти по меньшей мере 15% населения Земли, или 1,2 млрд человек, или по крайней мере 1 млрд активного населения.
В США с начала пандемии число американцев, которым поставили по меньшей мере одну прививку, превысило число американцев, у которых был выявлен коронавирус. К настоящему времени власти использовали 72,8 млн доз, привив 21% населения, что соответствует 47% активного населения. За последнюю неделю темпы вакцинации в среднем составляли 1,65 млн доз в сутки. Темпы вакцинации в США снизились из-за суровых погодных условий. Тем не менее, при таких темпах медики поставят прививки 75% населения США к концу августа.
В США на 100 человек приходится 21,9 дозы, власти штатов уже использовали 76% поставленных им вакцин. Власти США разрешили использование вакцины Johnson & Johnson. Это поможет решить проблемы национальной кампании по иммунизации, поскольку обеспокоенность по поводу появления новых штаммов вируса растет. Министр по делам Европы Франции заявил, что власти ЕС могут разрешить использование вакцины Johnson & Johnson через две недели. В Мозеле, на границе с Германией, усилен пограничный контроль.
Власти Великобритании запустят программу грантов на £5 млрд ($7 млрд) для помощи бизнесу, пострадавшему от пандемии, параметры которой будут объявлены в среду, 3 марта. Британский проект по наблюдению за эволюцией коронавируса на предмет ускорения его распространения или поражающей способности, стал глобальной моделью.
Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон объявил, что все школы Англии возобновят работу 8 марта. Власти Германии не торопятся разрешать работу школ по мере роста уровня заболеваемости, однако на этой неделе вновь заработали салоны красоты. Жителям Нью-Йорка разрешили посещение кинотеатров. Власти Тайваня ослабят ограничения на въезд иностранных граждан-нерезидентов.
Темпы вакцинации, млн доз
Финансовая отчетность по данным Factset
В 4К20 (96% компаний, входящих в S&P 500, представили финрезультаты) 79% отчитавшихся компаний S&P 500 сообщили о том, что прибыль на акцию превзошла ожидания аналитиков, 76% компаний — о том, что выручка оказалась выше прогнозов.
Если по итогам квартала показатель не изменится и составит 79%, то число компаний S&P 500, сообщивших о росте прибыли на акцию (EPS), достигнет максимума за всю историю наблюдений FactSet с 2008 г.
В целом прибыль компаний на 14,5% превзошла ожидания. Этот показатель выше среднего за год (+11,9%) и выше среднего за пять лет (+6,3%).
В 4К20 комбинированная прибыль S&P 500 (включает фактические результаты компаний, которые отчитались, и оценочные результаты компаний, которые еще не отчитались) выросла на 3,9%. Если после публикации результатов оставшимися компаниями рост составит 3,9%, то квартальное повышение прибыли компаниями индекса в годовом выражении станет первым с 4К19.
Экономические данные
На прошлой неделе США опубликовали ряд сильных экономических данных. В частности ВВП вырос более чем на 4%, что совпало с ожиданиями.
Германия сообщила о повышении индекса деловых ожиданий IFO до 84 п., индекс ведущих индикаторов США поднялся на 0,5% в январе, базовая инфляция в ЕС осталась неизменной на уровне 1,4% г/г, как и в США, уровень потребительской уверенности в США поднялся до 91,3 п. Объем заказов на товары длительного пользования в США продолжает восстанавливаться, показатель без учета транспорта вырос на 3,4% г/г, до максимума с августа 2020 г. Доходы населения США в январе выросли до максимума с апреля 2020 г., на 10% г/г, а личные расходы – на 2,4% благодаря программе прямых субсидий из расчета $2500 на семью с двумя детьми без учета дополнительных пособий по безработице в размере $330 в неделю или $1320 в месяц.
Восстановление экономики Китая замедлилось в феврале, поскольку фабрики закрылись из-за празднования Нового года по лунному календарю, а ограничения на передвижения привело к снижению числа поездок. Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая упал до девятимесячного минимума в 50,6 п. с 51,3 п. в январе в связи с падением экспортных заказов, сообщило Национальное бюро статистики КНР. Значение оказалось ниже 51 п., медианной оценки аналитиков, опрошенных Bloomberg.
Показатель непроизводственной деятельности, отражающий активность в секторе строительства и услуг, снизился до 51,4 п. по сравнению со средним значением, равным 52 п. Сводный индекс упал до 51,6 п. в феврале, что является самым низким показателем с начала пандемии.
Зарубежные рынки – предстоящая неделя
Вторник, 2 марта
Выступления члена Совета управляющих ФРС Лейл Брейнард, президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэли на мероприятии Экономического клуба Нью-Йорка
Выступление президента Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен на конференции в Германии
США: продажи автомобилей
ИПЦ: Еврозона, Грузия
Безработица: Германия, Испания
Южная Корея: промышленное производство, индекс деловой активности (PMI) от Markit
Среда, 3 марта
Глава Минфина Великобритании Риши Сунак представит проект бюджета
США: данные по запасам нефти от Минэнерго (EIA)
ExxonMobil: день инвестора
США: Бежевая книга ФРС, число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора от ADP
ВВП: Бразилия, Австралия, Италия
Индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) от Caixin
Гонконг: розничные продажи, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI)
Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритания, Индия, Россия
Композитный индекс деловой активности (PMI) от Markit: Египет, Саудовская Аравия, ОАЭ, Сингапур
Четверг, 4 февраля
Заседание ОПЕК+
Заседание министров стран ОПЕК+ в режиме видеоконференции с участием вице-премьера РФ Александра Новака
США: объём производственных заказов, число первичных заявок на получение пособий по безработице; индекс доверия потребителей США от Bloomberg, объем заказов на товары длительного пользования
Еврозона: розничные продажи, безработица
Пятница, 5 марта
США: безработица
В Пекине начнется ежегодная сессия Всекитайского собрания народных представителей В прошлом году из-за пандемии было отложено проведение самого важного политического заседания в стране. Ожидается, что совещание продлится меньше привычных двух недель из-за опасений по поводу вируса.
Управляющий Банка Англии Джонатан Хаскел выступит на заседании, посвященном экономическим проблемам, с которыми сталкивается новый министр финансов США Джанет Йеллен.
В США выйдет отчет о занятости за февраль, в котором будут приведены данные о скорости и направлении восстановления рынка труда страны. Миллионы американцев остаются безработными, так как Covid-19 продолжает оказывать давление на сектор услуг страны.
Промышленное производство: Бразилия, Венгрия
США: безработица, торговля, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе
ИПЦ: Филиппины, Таиланд, Россия, Колумбия, Эстония
Германия: объём производственных заказов
Российский рынок за неделю
За прошлую неделю рубль ослаб к доллару и к евро до 74,63 руб. и 90,07 руб. соответственно. Индекс Мосбиржи снизился на 3,21%, РТС - на 4,10%.
Лидерами роста стали HeadHunter (+7,71%), НЛМК (+7,23%), Лента (+5,18%), ММК (+4,67%), Московская биржа (+3,63%), Алроса (+3,00%), Северсталь (+2,79%).
В число аутсайдеров вошли Норникель (-16,85%), Полиметалл (-7,52%), Qiwi (-6,96%), Новатэк (-6,36%), Яндекс (-4,89%), АФК Система (-4,87%), TCS Group (-4,75%).
Предстоящая неделя – российский рынок
На предстоящей неделе финансовые результаты по МСФО представят Детский мир, Интер РАО, Русгидро, Алроса, Полиметалл, Сбербанк, М.Видео, Mail.Ru Group, Юнипро, МТС, Мосэнерго, Московская биржа и ТМК.
Долговой рынок
Высокая волатильность американских казначейских облигаций продолжила сказываться на динамике всех рисковых активов развивающихся стран. На локальных долговых рынках наблюдалась резко негативная динамика. Сегмент российских ОФЗ выглядел несколько более устойчивым - падение котировок не превысило 1%. Наиболее сильное давление за прошлую короткую неделю испытал на себе средний участок кривой, где рост доходности достиг 20 б.п. На длинном конце ставки поднялись на 8-10 б.п. Отчасти поддержку рынку рублевого госдолга оказало отсутствие первичных аукционов Минфина на прошлой неделе. Нерезиденты в очередной раз выступили в роли нетто-продавцов. Отток средств со счетов иностранных инвесторов составил 29 млрд руб. В целом за февраль объем принадлежащих им бумаг сократился на 74 млрд руб., в результате чего их доля на рынке сократилась до 22%.
На текущей неделе мы ожидаем плавную восстановительную динамику рынка ОФЗ на фоне положительной коррекции в ценах американских бенчмарков. В то же время более активные покупки российского госдолга пока маловероятны. Выходящие еженедельные статданные по инфляции по-прежнему указывают на разгон потребительских цен. Так, с 16 по 24 февраля инфляция составила 0,2%, в результате чего годовая ускорилась до 5,6%. Хотя мы не ожидаем, что ЦБ решится на первый шаг по ужесточению ДКП уже в марте, разворот в политике регулятора уже очевиден. Данный факт в сочетании с высокими потребностями по первичным заимствованиям и по-прежнему сохраняющимися геополитическими рисками останавливает участников рынка от активных покупок, несмотря на привлекательный уровень доходностей ОФЗ.
Траектория внешних рынков на прошлой неделе также была нисходящей. Наибольшее давление испытали на себе суверенные бонды Турции и Украины - доходность выросла составил примерно на 40 б.п. Кривая российских государственных бондов поднялась от 6 до 16 б.п. в зависимости от дюрации. Доходность длинного бенчмарка Russia 47 сейчас составляет YTM 3,76%. Величина премии за российский риск также подросла - CDS 5 лет теперь оценивается в 95 п.п. Активность на первичным рынке корпоративных эмитентов была низкой.
Новости
Полюс опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4К20 – EBITDA немного выше консенсус-прогноза Интерфакса.
Выручка увеличилась на 17,7% г/г (+4,2% к/к), до $1 515 млн (+0,2% vs консенсус);
EBITDA выросла на 28,9% г/г (+3,2% к/к), до $1 138 млн (+0,9% vs консенсус);
Скорректированная чистая прибыль: +40,8% г/г (-5,1% к/к), до $732 млн (-3,8% vs консенсус).
СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2П20 в размере $5,09/акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,3%.
Лента представила сильные финансовые результаты за 2П20.
Выручка составила 228,6 млрд руб. (+4,7% г/г; +5,3% п/п), что не стало неожиданностью ввиду ранней публикации Лентой операционных результатов.
EBITDA составила 22,9 млрд руб. (+28,2% г/г; +3,5% п/п) (+6,8% vs консенсус 21,4 млрд руб.)
Рентабельность EBITDA выросла в годовом сопоставлении до 10,1% против 8,2% – в 2П19 и 10,7% – в 1П20.
Чистая прибыль составила 7,2 млрд руб. (против 2,4 млрд руб. во 2П19; -23,3% п/п) (+18,1% vs консенсус 6,1 млрд руб.)
Лидеры роста и падения
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter