7 июня 2021 БКС Экспресс
Ветка A будет завершена в течение 1,5–2 месяцев.
«Объявленное завершение строительства нитки B Северного потока-2 – реализация, пусть и частичная, нашего третьего катализатора для Газпрома, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Акции подорожали на новости, но мы видим потенциал дальнейшего роста. Газпром остается нашим фаворитом в российском нефтегазовом секторе».
Экспорт газа из РФ в апреле уверенно перекрывает докризисный результат.
Экспорт российского газа в апреле 2021 г. уверенно перекрывает поставки не только прошлого года с его аномально низкой базой, но и докризисного 2019 г. Экспорт российского газа в апреле 2021 г., по оперативным данным ФТС России, составил 17,764 млрд куб. м. Всего экспорт российского газа за апрель 2021 г. мог составить 18,4 млрд куб. м, что существенно выше, чем поставки за апрель 2020 г. (14,685 млрд куб. м) и выше, чем поставки за апрель докризисного 2019 г. — 17,034 млрд куб. м.
«Очевидное восстановление поставок газа в дальнее зарубежье и рост цен на газ окажут поддержку финансовым результатам Газпрома за II квартал, — считают аналитики Промсвязьбанка. — Также в плюс Газпрому сейчас играют новости по Северному потоку-2, который может быть завершен в ближайшее время. Мы считаем, что Газпром выглядит лучше рынка и может продолжить рост в ближайшие дни в направлении нашего целевого уровня 305 руб. за акцию».
Beluga Group продаст до 2 млн квазиказначейских акций (около 12,7% уставного капитала) в рамках SPO.
Ориентир цены размещения составляет 2800–3200 руб. за акцию, что соответствует дисконту в размере 13–24% от цены закрытия торгов в четверг и соответствует стоимости продаваемого пакета на уровне 5,6–6,2 млрд руб. Согласно заявлениям менеджмента, средства, привлеченные в рамках вторичного размещения, компания планирует направить на ускорение роста бизнеса.
«В настоящее время размер квазиказначейского пакета группы составляет 3,2 млн акций или 22%, — отмечают аналитики Альфа банка. — В результате SPO его доля снизится до 9,3%, а размер акций, находящихся в свободном обращении, вырастет до 28-29%, благодаря чему произойдет увеличение торговой ликвидности.
Что касается текущих мультипликаторов стоимости, коэффициенты P/E и EV/EBITDA для Beluga group составляют 16,3 и 8,1 — существенно ниже международных аналогов. Ближайший публично торгуемый конкурент Beluga group — Stock Spirits, ведущий продажи преимущественно в Польше и Чехии торгуется по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA на уровне 32,6 и 8,7 соответственно. Данная компания сопоставима по рыночной капитализации, но имеет гораздо более высокий показатель free-float — около 80%, что, во многом, с учетом страновой премии и является причиной более высоких рыночных мультипликаторов».
Минфин решил снизить до нуля долю ФНБ в долларах в пользу юаня (его доля вырастет с 15% до 30%), евро (с 36% до 40%) и золота (с 0% до 20%).
«Ведомство мотивировало свое решение процессом дедолларизации, в т.ч. в контексте геополитических тенденций последних лет — видимо, имеется ввиду отсутствие прогресса в смягчении санкционной риторики со стороны США и даже эскалация по этому вопросу в последние месяцы, — комментируют аналитики Райффайзенбанка. — Однако решение Минфина, на наш взгляд, может быть обусловлено и прагматичными целями. Напомним, что в недавно введенных санкциях США против российского рублевого госдолга фигурировал и запрет на покупку в т.ч. облигаций ФНБ (которых пока у фонда нет) и на кредитование фонда. Таким образом, Минфин, возможно, хочет защитить его от возможных последствий текущих/новых санкций США.
На наш взгляд, решение об обнулении доли долларов в ФНБ никак не отразится на локальном валютном рынке и курсе рубля. Во-первых, сама транзакция будет проводиться, скорее всего, внутренней проводкой, и локальные игроки не увидят продаж долларов. Во-вторых, даже если какие-то операции на открытом рынке и последуют, они не должны коснуться курса рубля, ведь изменения происходят внутри валютной части средств ФНБ (доллары будут обмениваться напрямую на евро/юани, в обход рубля).
Стоит отметить, что сам факт изменения структуры ФНБ не является обязательным условием для аналогичных изменений валютной структуры иностранных активов ЦБ, более того, нам кажется, что регулятор вряд ли когда-либо полностью откажется от долларовых активов в своем портфеле (это, как минимум, было бы нецелесообразно с точки зрения диверсификации активов).
При этом решение об отказе от долларов в качестве средства для пополнения ФНБ, скорее всего, повлияет на структуру покупок валюты в рамках бюджетного правила, однако это не повлияет на курс рубля к доллару (покупка других валют за рубли предполагает изначально покупку доллара и затем конвертацию в соответствующую валюту, учитывая большую ликвидность пары USD/RUB в сравнении с другими рублевыми парами), а лишь изменит обороты торгов».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба