26 июля 2021 smart-lab.ru Гвардиев Александр
Отвечаю:
Кратко:
Инструменты фондового рынка: акции, облигации, паи, долговые расписки не могут иметь отрицательную цену.
Подробно:
Когда нефть упала в отрицательные значения, все стали беспокоиться: «а что еще может иметь отрицательную цену?».
Мне задали вопрос:
USO – это ETF, который покупает фьючерсы на нефть.
ETF – это инвестиционный фонд, торгующийся на бирже.
Инвестор покупает паи (акции) фонда.
Акционеры не отвечают по обязательствам компании. Акционеры несут риск убытков, связанных с деятельностью компании, в пределах стоимости принадлежащих им акций (п.1 ст.2 закона «Об АО»).
Аналогично акционеры ETF не несут ответственности по обязательствам фонда. Акционеры ETF могут потерять только стоимость принадлежащих им паев (акций).
Поэтому пай (акция) USO не может стоить ниже нуля.
Это касается вообще всех акций, облигаций, ETF, ETN. На фондовом рынке вы рискуете только суммой своих инвестиций.
Что же будет с самим фондом если все фьючерсы по нефти купленные USO уйдут ниже нуля?
Вот тут уже сложно.
Есть несколько вариантов:
1. Обратный сплит.
В регламенте ЕTF прописана возможность обратного сплита долей. С USO так и получилось. Сплит USO был 29 апреля 2020 года. Это был обратный сплит 1 на 8, то есть на каждые 8 акций USO, принадлежащих до разделения, акционер теперь владел 1 акцией. Например, позиция на 1000 акций до разделения, стала позицией на 125 акций после разделения.
2. Ликвидация (закрытие) фонда.
3. Банкротство управляющей компании.
Риски по ЕТФ лежат на управляющей компании фонда, обычно это крупный банк или хедж-фонд.
Если они так доуправляются, что потеряют все деньги инвесторов и войдут в минус, то за это заплатит управляющая компания, а если она не сможет, то будет начата процедура ее банкротства.
В качестве примера, что бывает с ЕТФ, которые потеряли деньги инвесторов, и при этом не ликвидировали фонд, можно посмотреть график 3х short Nasdaq (SQQQ):
Этот фонд шортит Nasdaq с тройным плечом.
Его цена фактически упала со 104000 при запуске фонда до 8 сейчас.
Было 5 обратных сплитов. Это значит, что если у вас изначально было 1280 акций, то сейчас они превратились в одну акцию.
Но фонд продолжает торговаться, потому что приток новых инвесторов обеспечивает рентабельность работы фонда. Пока есть желающие зашортить Nasdaq с плечом – фонд будет работать.
Итак общий вывод:
Инструменты фондового рынка: акции, облигации, паи, долговые расписки не могут иметь отрицательную цену.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Кратко:
Инструменты фондового рынка: акции, облигации, паи, долговые расписки не могут иметь отрицательную цену.
Подробно:
Когда нефть упала в отрицательные значения, все стали беспокоиться: «а что еще может иметь отрицательную цену?».
Мне задали вопрос:
USO – это ETF, который покупает фьючерсы на нефть.
ETF – это инвестиционный фонд, торгующийся на бирже.
Инвестор покупает паи (акции) фонда.
Акционеры не отвечают по обязательствам компании. Акционеры несут риск убытков, связанных с деятельностью компании, в пределах стоимости принадлежащих им акций (п.1 ст.2 закона «Об АО»).
Аналогично акционеры ETF не несут ответственности по обязательствам фонда. Акционеры ETF могут потерять только стоимость принадлежащих им паев (акций).
Поэтому пай (акция) USO не может стоить ниже нуля.
Это касается вообще всех акций, облигаций, ETF, ETN. На фондовом рынке вы рискуете только суммой своих инвестиций.
Что же будет с самим фондом если все фьючерсы по нефти купленные USO уйдут ниже нуля?
Вот тут уже сложно.
Есть несколько вариантов:
1. Обратный сплит.
В регламенте ЕTF прописана возможность обратного сплита долей. С USO так и получилось. Сплит USO был 29 апреля 2020 года. Это был обратный сплит 1 на 8, то есть на каждые 8 акций USO, принадлежащих до разделения, акционер теперь владел 1 акцией. Например, позиция на 1000 акций до разделения, стала позицией на 125 акций после разделения.
2. Ликвидация (закрытие) фонда.
3. Банкротство управляющей компании.
Риски по ЕТФ лежат на управляющей компании фонда, обычно это крупный банк или хедж-фонд.
Если они так доуправляются, что потеряют все деньги инвесторов и войдут в минус, то за это заплатит управляющая компания, а если она не сможет, то будет начата процедура ее банкротства.
В качестве примера, что бывает с ЕТФ, которые потеряли деньги инвесторов, и при этом не ликвидировали фонд, можно посмотреть график 3х short Nasdaq (SQQQ):
Этот фонд шортит Nasdaq с тройным плечом.
Его цена фактически упала со 104000 при запуске фонда до 8 сейчас.
Было 5 обратных сплитов. Это значит, что если у вас изначально было 1280 акций, то сейчас они превратились в одну акцию.
Но фонд продолжает торговаться, потому что приток новых инвесторов обеспечивает рентабельность работы фонда. Пока есть желающие зашортить Nasdaq с плечом – фонд будет работать.
Итак общий вывод:
Инструменты фондового рынка: акции, облигации, паи, долговые расписки не могут иметь отрицательную цену.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter