2 августа 2021 Фридом Финанс Пильгунова Анна
Во втором квартале выручка FSLR снизилась на 2% г/г, до $629 млн, против консенсус-прогноза FactSet в $611 млн. Валовая маржинальность при этом составила 27,7% после 23,0% в предыдущем квартале. Операционный доход вырос до $110 млн, значительно превысив ожидаемый уровень в $67 млн, а также вдвое превзойдя показатель за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль также побила ожидания, поднявшись во втором квартале до $82 млн (+122% г/г) против консенсуса в $52 млн. EPS по GAAP, согласно данным FactSet, составила $0,51 в сравнении с ожидаемыми $0,49 и $0,35 за второй квартал 2020-го.
Сокращение выручки обусловлено в первую очередь недавней продажей ряда проектов, что, впрочем, было частично компенсировано ростом дохода от модульного сегмента. Стоит отметить, что, несмотря на снижение совокупного оборота, компании удалось повысить маржинальность бизнеса в рамках проводимой стратегии по снижению издержек: в текущем году FSLR намерена сократить затраты на один произведенный и реализованный ватт на 11% и 7% соответственно.
Менеджмент компании сообщил о начале подготовительных работ по строительству новой генерирующей солнечную энергию площадки в Огайо мощностью 3,3 ГВт. Кроме того, намечен план по строительству такой же по масштабам модельной станции в Индии. Таким образом, First Solar ожидает, что к 2024 году совокупный объем ее мощностей (nameplate capacity) увеличится до 16 ГВт.
First Solar понизила гайданс по EPS, что связано в первую очередь с давлением на маржинальность бизнеса со стороны роста издержек фрахтования. В то же время объем поставок сохранился на уровне предыдущего периода.
Таким образом, компания отчиталась выше ожиданий рынка. Однако в среднесрочной перспективе давление на рентабельность окажет негативное влияние на ее показатели, поэтому бумаги FSLR могут быть интересны в первую очередь долгосрочным инвесторам. Рекомендуем держать акции FSLR при целевой цене в $85.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба