28 сентября 2021 Открытие Лукичева Оксана
Небольшая поддержка рынкам пришла из Китая, где усилился долговой кризис компании China Evergrande, однако Народный банк Китая продолжает вливать ликвидность в банковскую систему, сдерживая разрастание кризисных явлений.
Текущая неделя отметится множеством выступлений представителей почти всех крупных регуляторов, что может повысить волатильность. Глава ФРС США Джером Пауэлл выступит перед Конгрессом с речью о политическом ответе центрального банка на пандемию.
Сентябрьское заседание ФРС США показало, что регулятор может начать сворачивание программ стимулирования и повышение процентных ставок раньше, чем ожидалось. Резюмирующее коммюнике заседания носило более «ястребиный» тон, чем предыдущие заявления, отражая, что ФРС озабочена инфляционным повышением цен, превысившим целевой ориентир в два раза. Диапазон ключевой ставки сохранен в пределах 0,00-0,25%.
Примечательно, что на прошлой неделе ФРС США четко обозначила, что сокращение программ стимулирования начнется в ноябре, а глава ФРС Джером Пауэлл сообщил, что они будут окончательно свернуты примерно в середине 2022 г. Это оказало значительное давление на рынки драгоценных металлов, особенно на рынки золота и серебра.
Вероятность повышения процентных ставок с 2022 г. выросла, а в 2023 г. ожидается около трех повышений ставки.
ЕЦБ оставался более осторожным в заявлениях по сворачиванию программ стимулирования, но глава ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что многие из факторов, вызвавших недавний рост инфляции в еврозоне, являются временными и должны ослабеть в следующем году.
Банк Англии пока также не спешит сворачивать стимулы, оставив в ходе заседания процентные ставки и размер программ выкупа активов без изменений.
Банк Японии не стал вносить изменения в параметры денежно-кредитной политики, но ухудшил оценку экспорта и промышленного производства. Процентная ставка осталась на уровне минус 0,1%, а ориентир доходности 10-летних госбондов - на уровне около 0%.
ЦБ РФ в августе не закупал золото в золотовалютные резервы, сохранив их на уровне 2295,4 т. Минфин РФ сообщил, то производство золота за 7 мес. 2021 г. упало на 1,3% г/г до 173,99 т, а производство серебра выросло на 1,9% г/г до 524,28 т.
Спрос на физическое золото в азиатских хабах на предыдущей неделе значительно оживился на фоне снижения цен. В Индии дилеры продавали золото с премией в $3,0/унц, а ювелиры увеличивали закупки в ожидании хорошего розничного спроса во время предстоящих фестивалей.
В Китае премии на покупку золота подросли до $7,0-12,0/унц благодаря улучшению спроса на фоне возможных последствий кризиса Evergrande и сезонному росту активности потребителей. Metals Focus ожидает, что потребление ювелирных изделий в Китае вырастет на 43% г/г, а инвестиционный спрос - на 33% г/г.
В Гонконге золото предлагалось с премией в $0,5-1,2/унц. В Сингапуре премии не изменились от уровня $1,2-1,6/унц, спрос продолжал расти после падения цен. В Японии золото предлагалось с премией в $0,5/унц к лондонским ценам.
Данные швейцарской таможни показали, что экспорт золота из страны в августе вырос на 24% м/м и на 4% г/г до 116,4 т. Поставки в Индию выросли на 92,6% м/м до 70,3 т, в Китай понизились на 9% м/м до 18,2 т в Гонконг упали в три раза до 2,1 т.
Цены на золото на прошедшей неделе опустились от уровня $1 774/унц до $1 732/унц в ответ на ужесточение риторики ФРС США и рост доходностей облигаций. Однако растущий спрос на физическое золото в Азии продолжал оказывать поддержку ценам, что удерживало рынок от более резкого снижения. Сильными уровнями уровни поддержки могут стать $1 700 – 1675/унц.
Цены на серебро на прошедшей неделе в корреляции с рынком золота понизились от уровня $22,80/унц до $22,16/унц. Соотношение цен между золотом и серебром составило 78,29 (среднее значение за 5 лет — 79,50). Соотношение платина/серебро составляет 43,56 (среднее значение за 5 лет — 57).
По данным Refinitive, объемы средств под управлением крупнейших ETF, инвестирующих в золото и серебро, за прошедшую неделю понизились на 0,3% и 0,2% соответственно.
Рынок платины не смог возобновить движение в растущем тренде и удержаться выше $1 000/унц. В итоге цены опустились до $966/унц в корреляции с рынком золота и опасениями инвесторов по поводу снижения импорта металла в Китай. Спред между золотом и платиной сузился до $769/унц, между палладием и платиной сузился до $984/унц.
Стоимость палладия в течение недели снизилась от $2 023/унц до $1 906/унц, двигаясь в рамках падающего тренда. Metals Focus сообщило, что в ЕС регистрация легковых автомобилей в августе упала на 19% г/г до 623 тыс. единиц.
По данным Refinitive, за прошедший период вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину и палладий, не изменились.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба