«Газпром нефть» опубликовала в четверг, 18 ноября, финансовые результаты (МСФО) по итогам III квартала и 9 месяцев 2021 года.
Ключевые моменты:
Компания по итогам 9 месяцев 2021 года увеличила чистую прибыль в 10 раз до 357,0 млрд рублей.
По итогам III квартала «Газпром нефть» зафиксировала самый низкий показатель долговой нагрузки за последние 12 лет: соотношение чистого долга к EBITDA — 0,32х.
Операционный денежный поток за 9 месяцев вырос двукратно до 663 млрд рублей.
Квартальная выручка выросла на 13% кв/кв до 824 млрд руб., что на 2,2% выше консенсус-прогноза по опросу «Интерфакса».
Капзатраты снизились на 0,3% до 96,6 млрд руб. Как следствие, свободный денежный поток (СДП) вырос на 11% кв/кв до 180 млрд руб.
Поступления дивидендов от зависимых компаний снизились в III квартале на 59% кв/кв. Это было обусловлено графиком выплаты дивидендов «Арктикгазом» — СП «Газпром нефти» и «НОВАТЭКа».
Положительный эффект от изменения оборотного капитала увеличился в III квартале на 89% до 65,7 млрд руб.
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Кокин, главный аналитик по нефтегазовому сектору «Открытие Инвестиции»:
«Нейтрально: результаты хорошие, но ожидаемые в части прибыли. Компания в полной мере воспользовалась благоприятной конъюнктурой рынка, особенно восстановлением рентабельности в нефтепереработке. Так, выпуск нефтепродуктов вырос на 11% год к году и на 10% квартал к кварталу до 11,5 млн т. Добыча газа выросла на 14% год к году и на 10% квартал к кварталу до 12,2 млрд куб. м благодаря запуску газовой инфраструктуры на Тазовском месторождении. Среднесуточная добыча жидких углеводородов (УВ) увеличилась на 5,9% год к году и на 0,4% квартал к кварталу до 1,25 млн барр./сутки. Компания подтвердила, что в отсутствие внешних ограничений могла бы нарастить добычу УВ в 2022 г. на 10%, то есть до 2,2 млн барр. н. э./сутки. Однако и менее амбициозный рост потребует в 2022 г. роста капзатрат относительно планового объема 450 млрд руб. в 2021 г. Кроме того, для выполнения годового плана капзатрат их нужно будет нарастить в 4 кв. 2021 как минимум на 79% по сравнению с 3 кв. до 171 млрд руб., что негативно скажется на СДП. Коэффициент дивидендных выплат за 9 мес. 2021 г. исходя из рекомендованных дивидендов 40 руб./акция, составил 53%. При оценке вклада 4 кв. в годовой дивиденд мы ориентируемся на вклад 2 кв. и 3 кв., что соответствовало бы доходности 2,7%-2,8%».
Динамика акций
Акции «Газпром нефти» по итогам торгов в четверг подешевели на 1,3% до 518,85 руб. При этом индекс МосБиржи также снизился в четверг на 1,3%, поэтому бумага смотрелась по рынку. 6 октября котировки сформировали абсолютный максимум 531,65 руб. С тех пор наблюдается консолидация в коридоре между 485 и 530 руб.
С начала года бумаги «Газпром нефти» подорожали на 63,7%. За последние 5 лет — на 178%. С начала листинга осенью 1999 года — +6306%.
Консенсус-оценка рынка
По бумагам компании 5 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 6 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 516,7 руб., что на 04% ниже цены текущей цены (518,85 руб.).
Дивиденды
Компания сохраняет практику выплаты промежуточных дивидендов. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021 года в расчете 40 руб. на обыкновенную акцию — это рекордный показатель. Дивполитика подразумевает выплаты не менее 50% от чистой прибыли (МСФО), с учетом корректировок.
В настоящий момент дивидендная доходность акций «Газпром нефти» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 2,9% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 9,6% с учетом цены акции 518,85 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 год составляет 8%, а на 2022 год — 8,2%.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые моменты:
Компания по итогам 9 месяцев 2021 года увеличила чистую прибыль в 10 раз до 357,0 млрд рублей.
По итогам III квартала «Газпром нефть» зафиксировала самый низкий показатель долговой нагрузки за последние 12 лет: соотношение чистого долга к EBITDA — 0,32х.
Операционный денежный поток за 9 месяцев вырос двукратно до 663 млрд рублей.
Квартальная выручка выросла на 13% кв/кв до 824 млрд руб., что на 2,2% выше консенсус-прогноза по опросу «Интерфакса».
Капзатраты снизились на 0,3% до 96,6 млрд руб. Как следствие, свободный денежный поток (СДП) вырос на 11% кв/кв до 180 млрд руб.
Поступления дивидендов от зависимых компаний снизились в III квартале на 59% кв/кв. Это было обусловлено графиком выплаты дивидендов «Арктикгазом» — СП «Газпром нефти» и «НОВАТЭКа».
Положительный эффект от изменения оборотного капитала увеличился в III квартале на 89% до 65,7 млрд руб.
Комментарий «Открытие Research»
Алексей Кокин, главный аналитик по нефтегазовому сектору «Открытие Инвестиции»:
«Нейтрально: результаты хорошие, но ожидаемые в части прибыли. Компания в полной мере воспользовалась благоприятной конъюнктурой рынка, особенно восстановлением рентабельности в нефтепереработке. Так, выпуск нефтепродуктов вырос на 11% год к году и на 10% квартал к кварталу до 11,5 млн т. Добыча газа выросла на 14% год к году и на 10% квартал к кварталу до 12,2 млрд куб. м благодаря запуску газовой инфраструктуры на Тазовском месторождении. Среднесуточная добыча жидких углеводородов (УВ) увеличилась на 5,9% год к году и на 0,4% квартал к кварталу до 1,25 млн барр./сутки. Компания подтвердила, что в отсутствие внешних ограничений могла бы нарастить добычу УВ в 2022 г. на 10%, то есть до 2,2 млн барр. н. э./сутки. Однако и менее амбициозный рост потребует в 2022 г. роста капзатрат относительно планового объема 450 млрд руб. в 2021 г. Кроме того, для выполнения годового плана капзатрат их нужно будет нарастить в 4 кв. 2021 как минимум на 79% по сравнению с 3 кв. до 171 млрд руб., что негативно скажется на СДП. Коэффициент дивидендных выплат за 9 мес. 2021 г. исходя из рекомендованных дивидендов 40 руб./акция, составил 53%. При оценке вклада 4 кв. в годовой дивиденд мы ориентируемся на вклад 2 кв. и 3 кв., что соответствовало бы доходности 2,7%-2,8%».
Динамика акций
Акции «Газпром нефти» по итогам торгов в четверг подешевели на 1,3% до 518,85 руб. При этом индекс МосБиржи также снизился в четверг на 1,3%, поэтому бумага смотрелась по рынку. 6 октября котировки сформировали абсолютный максимум 531,65 руб. С тех пор наблюдается консолидация в коридоре между 485 и 530 руб.
С начала года бумаги «Газпром нефти» подорожали на 63,7%. За последние 5 лет — на 178%. С начала листинга осенью 1999 года — +6306%.
Консенсус-оценка рынка
По бумагам компании 5 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 6 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 516,7 руб., что на 04% ниже цены текущей цены (518,85 руб.).
Дивиденды
Компания сохраняет практику выплаты промежуточных дивидендов. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021 года в расчете 40 руб. на обыкновенную акцию — это рекордный показатель. Дивполитика подразумевает выплаты не менее 50% от чистой прибыли (МСФО), с учетом корректировок.
В настоящий момент дивидендная доходность акций «Газпром нефти» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 2,9% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 9,6% с учетом цены акции 518,85 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2021 год составляет 8%, а на 2022 год — 8,2%.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter