2 декабря 2021 БКС Экспресс | Система
- Выручка: 225,1 млрд руб. (+21,8% г/г)
- Скорректированная OIBDA: 75 млрд руб. (+4,7% г/г)
- Скорректированная чистая прибыль: 2,3 млрд руб. (-11,8% г/г)
- Чистый долг корпоративного центра: 208,6 млрд руб. (+2% кв/кв)
Комментарии эксперта БКС Экспресс Игоря Галактионова:
Система показала рекордный квартальный результат по выручке и OIBDA. Темпы роста дочерних предприятий внушают оптимизм, позволяя ожидать хорошей переоценки в будущем при выводе непубличных предприятий на IPO. Долг на корпоративном центре продолжает расти, но темпы не вызывают тревоги. Долговая нагрузка за счет опережающего роста OIBDA остается на приемлемом уровне. Краткосрочных драйверов для роста по-прежнему нет, но долгосрочно акции Системы сохраняют свою привлекательность.
Подробнее
Выручка компании в отчетном периоде ускорилась до 21,8% г/г и составила 225,1 млрд руб. Этого удалось достичь в основном за счет сильных результатов МТС, Segezha Group, агрохолдинга «Степь», а также за счет консолидации результатов «Биннофарм групп».
Скорректированный показатель OIBDA в III квартале составил 75 млрд руб., увеличившись на 4,7% к аналогичному периоду прошлого года. Рост показателя поддержали те же активы, что и рост выручки, а вот Ozon и прочие активы оказали сдерживающее влияние в размере 2,9 млрд руб. и 3,1 млрд руб. соответственно. Также компания отметила негативный эффект -3,7 млрд руб. на OIBDA из-за продажи акций «Детского Мира».
Скорректированная прибыль холдинга впервые в 2021 г. вышла на положительную территорию и составила 2,3 млрд руб. Снижение к III кварталу 2020 г. составило 11,8%.
Финансовые обязательства корпоративного центра выросли на 13,1 млрд, до 232,2 млрд руб. Доля облигаций в структуре долга выросла до 82%. Чистый долг на корпоративном центре на 30 сентября 2021 г. составил 208,6 млрд руб. Показатель Чистый долг/скорр. OIBDA оказался на уровне 2,8х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба