16 декабря 2021 Открытие Сыроваткин Олег
За год до первого повышения ставок в США S&P 500 рос в среднем на 18,11%, тогда как исторически средний прирост индекса для «обычного» года составляет +11,6%. Таковы исторические данные Schroders, Bank of America, Bloomberg, FactSet и UBS, которые мы взяли за основу анализа исторического поведения рынка акций США в разные периоды цикла ужесточения монетарной политики, начиная с 1955 года.
Шесть месяцев до первого повышения ставок — более опасный период для S&P 500, чем первые шесть месяцев после. Эта информация особенно актуальна, учитывая, что фьючерсы на ставку по федеральным фондам в настоящий момент учитывают ее повышение на полные 0,25% в июне 2022 года, т. е. как раз через полгода.
S&P 500 имеет тенденцию расти на протяжении 24 месяцев, предшествующих первому повышению ставок, а также в следующие 24 месяца. Кроме того, средний прирост индекса за год после последнего повышения ставок в цикле составлял 14,6%.
Во время цикла ужесточения монетарной политики рынок акций США показывал совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 8,3%, что хуже средних исторических значений, но и не так плохо, как можно было бы подумать. Лучшие результаты достигались, когда ставки росли с низких уровней, а максимальный средний результат S&P 500 показывал, когда ставки находились в диапазоне 2–3% и росли. За месяц, в котором происходило первое повышение ставок, индекс рос в среднем на 3,7%.
Наихудшую динамику во время циклов ужесточения монетарной политики рынок акций США показывал, когда инфляция была высока (>3%). В таких условиях S&P 500 в среднем снижался на 7,5% в первые четыре месяца после первого повышения ставок.
Наилучшая динамика наблюдалась в условиях медленного повышения ставок — тогда индекс в среднем рос на 15% за год после первого повышения ставок. В целом, низкая инфляция и медленное повышение ставок более благоприятно для рынка акций США, чем высокая инфляция и быстрое повышение ставок.
В среднем, мировой рынок акций показывал заметно лучшую динамику, чем S&P 500, за год до первого повышения ставок в США и на протяжении всего цикла ужесточения монетарной политики.
Во время цикла повышения ставок хорошую динамику обычно демонстрируют акции банков и финансовых компаний (у нас есть актуальная рекомендация по акциям JPMorgan Chase и Mastercard), защитные сектора вроде производства и продажи товаров первой необходимости (у нас есть актуальная рекомендация по акциям Walmart) и здравоохранения (у нас есть актуальная рекомендация по акциям Medtronic). Кроме того, перспективно выглядят технологические компании (у нас есть актуальная рекомендация по акциям Microsoft и Meta Platforms (Facebook)).
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Шесть месяцев до первого повышения ставок — более опасный период для S&P 500, чем первые шесть месяцев после. Эта информация особенно актуальна, учитывая, что фьючерсы на ставку по федеральным фондам в настоящий момент учитывают ее повышение на полные 0,25% в июне 2022 года, т. е. как раз через полгода.
S&P 500 имеет тенденцию расти на протяжении 24 месяцев, предшествующих первому повышению ставок, а также в следующие 24 месяца. Кроме того, средний прирост индекса за год после последнего повышения ставок в цикле составлял 14,6%.
Во время цикла ужесточения монетарной политики рынок акций США показывал совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 8,3%, что хуже средних исторических значений, но и не так плохо, как можно было бы подумать. Лучшие результаты достигались, когда ставки росли с низких уровней, а максимальный средний результат S&P 500 показывал, когда ставки находились в диапазоне 2–3% и росли. За месяц, в котором происходило первое повышение ставок, индекс рос в среднем на 3,7%.
Наихудшую динамику во время циклов ужесточения монетарной политики рынок акций США показывал, когда инфляция была высока (>3%). В таких условиях S&P 500 в среднем снижался на 7,5% в первые четыре месяца после первого повышения ставок.
Наилучшая динамика наблюдалась в условиях медленного повышения ставок — тогда индекс в среднем рос на 15% за год после первого повышения ставок. В целом, низкая инфляция и медленное повышение ставок более благоприятно для рынка акций США, чем высокая инфляция и быстрое повышение ставок.
В среднем, мировой рынок акций показывал заметно лучшую динамику, чем S&P 500, за год до первого повышения ставок в США и на протяжении всего цикла ужесточения монетарной политики.
Во время цикла повышения ставок хорошую динамику обычно демонстрируют акции банков и финансовых компаний (у нас есть актуальная рекомендация по акциям JPMorgan Chase и Mastercard), защитные сектора вроде производства и продажи товаров первой необходимости (у нас есть актуальная рекомендация по акциям Walmart) и здравоохранения (у нас есть актуальная рекомендация по акциям Medtronic). Кроме того, перспективно выглядят технологические компании (у нас есть актуальная рекомендация по акциям Microsoft и Meta Platforms (Facebook)).
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter