28 февраля 2022 БКС Экспресс
Это позитив для российского рубля, негатив для владельцев облигаций и возможность для тех, кто ищет надежный инструмент с высокой доходностью на годы вперед.
Что происходит с облигациями и в чем выгода?
Доходность облигаций должна вырасти вслед за ключевой ставкой. Чтобы у облигации с фиксированным купоном выросла доходность, она должна торговаться дешевле номинала. Чем больше срок до погашения и ниже размер купона, тем сильнее снижается стоимость облигаций.
Это не проблема для тех, кто планировал держать облигации до погашения, а вот продать досрочно облигации без убытков вряд ли получится.
Но есть и позитивная сторона. После снижения цен открывается отличная возможность зафиксировать высокую доходность на несколько лет вперед.
Для этого инвестор может приобрести более длинную облигацию, например со сроком погашения 3, 5 или даже 10 лет. Зафиксировав доходность 18–20% на 5 лет, инвестор получит высокую предсказуемую доходность на этом горизонте.
Хорошо, а что с рисками?
Для облигации характерны два главных риска: процентный и кредитный.
Процентный риск — это риск того, что ключевая ставка вырастет еще больше, и цена облигации снизится еще ниже. В таком случае при продаже до погашения ее доходность окажется ниже ожидаемой.
После скачка до 20% дальнейший рост ключевой ставки выглядит маловероятным. По крайней мере, в 2014 г., когда ЦБ точно также резко поднял ставку с 10,5 до 17%, в дальнейшем ставка только снижалась.
Но даже если в этот раз будет по-другому, инвестор может избавиться от процентного риска, просто удерживая облигацию до погашения. В таком случае колебания цен будут не важны — в конце срока эмитент в любом случае погасит ее по номинальной цене.
Кредитный риск — это риск того, что эмитент не сможет расплатиться по облигации. Для того, чтобы сократить этот риск, имеет смысл ограничить свой выбор бумагами самых надежных и высококлассных эмитентов.
Какие облигации рассмотреть для покупки?
Мы сформировали несколько подборок с бумагами, которые позволяют зафиксировать высокую доходность на 3-4 года, 5–6 лет и 8–10 лет. Все это надежные облигации с высокими рейтингами, которые гарантируют инвестору высокую доходность
Облигации для инвестиций на 3–4 года
Облигации для инвестиций на 5–6 лет
Облигации для инвестиций на 8–10 лет
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба