15 марта 2022 ИХ "Финам" Пухов Максим
Текущая геополитическая ситуация может быть частью более глубокого сценария по экономическому переделу мира, в частности устранения европейских компаний как конкурентов американскому бизнесу. Рассмотрим возможные перспективы евро как второй резервной валюты после американского доллара.
Изначально, 20 лет назад, когда евро пришел на замену отдельным валютам европейских стран, предполагалось, что общая европейская валюта смягчит внешние потрясения для отдельно взятой страны в случае неблагоприятных ситуаций на мировом рынке за счет более глубокой интеграции европейской экономики.
Но многие проблемы европейской экономики умалчиваются и по настоящий день не решены.
Чем ЕЦБ отличается от других центральных банков, так это особой, обычно не заявленной целью: поддерживать проект "Евро" на правильном пути, предотвращая резкий рост доходности по суверенным облигациям, выпущенным более слабыми членами ЕС.
В спокойные времена это более-менее удавалось, долговой кризис 2012 года в Европе был погашен за счет выкупа активов и мягкой денежно-кредитной политике, в результате чего баланс ЕЦБ оказался загружен активами сомнительного кредитного качества на сумму более чем 8,5 трлн евро. А это, даже по сравнению с показателями 2015 года, периодом относительной стабилизации долгового рынка, выше в 4 раза.
При обострении геополитической ситуации не решенные проблемы европейской экономики вновь приобретают актуальность. При околонулевых ставках по евровым депозитам, на фоне доходности по европейскому бенчмарку, немецких 10-летних гособлигаций - около 0,3%, доходность по облигациям наиболее слабых участников ЕС начинает показывать достаточно существенный рост: по 10-летним испанским облигациям она составляет 1,28%, по итальянским облигациям - 1,90%, а по греческим - 2,60%.
Это делает евро гораздо менее стабильным.
С точки зрения ТА картина выглядит следующим образом:
В долгосрочном периоде котировки пары "евро - доллар" находятся в боковом тренде, в рамках торгового коридора 1,05–1,25, образуя формацию продолжения тренда "треугольник". Текущие котировки на уровне поддержки в формации "треугольник", и в случае пробоя данной поддержки, что мы считаем весьма вероятным в свете происходящих событий, следующий значимый уровень поддержки 0,86 находится на уровне поддержки по Фибоначчи 1,618.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Изначально, 20 лет назад, когда евро пришел на замену отдельным валютам европейских стран, предполагалось, что общая европейская валюта смягчит внешние потрясения для отдельно взятой страны в случае неблагоприятных ситуаций на мировом рынке за счет более глубокой интеграции европейской экономики.
Но многие проблемы европейской экономики умалчиваются и по настоящий день не решены.
Чем ЕЦБ отличается от других центральных банков, так это особой, обычно не заявленной целью: поддерживать проект "Евро" на правильном пути, предотвращая резкий рост доходности по суверенным облигациям, выпущенным более слабыми членами ЕС.
В спокойные времена это более-менее удавалось, долговой кризис 2012 года в Европе был погашен за счет выкупа активов и мягкой денежно-кредитной политике, в результате чего баланс ЕЦБ оказался загружен активами сомнительного кредитного качества на сумму более чем 8,5 трлн евро. А это, даже по сравнению с показателями 2015 года, периодом относительной стабилизации долгового рынка, выше в 4 раза.
При обострении геополитической ситуации не решенные проблемы европейской экономики вновь приобретают актуальность. При околонулевых ставках по евровым депозитам, на фоне доходности по европейскому бенчмарку, немецких 10-летних гособлигаций - около 0,3%, доходность по облигациям наиболее слабых участников ЕС начинает показывать достаточно существенный рост: по 10-летним испанским облигациям она составляет 1,28%, по итальянским облигациям - 1,90%, а по греческим - 2,60%.
Это делает евро гораздо менее стабильным.
С точки зрения ТА картина выглядит следующим образом:
В долгосрочном периоде котировки пары "евро - доллар" находятся в боковом тренде, в рамках торгового коридора 1,05–1,25, образуя формацию продолжения тренда "треугольник". Текущие котировки на уровне поддержки в формации "треугольник", и в случае пробоя данной поддержки, что мы считаем весьма вероятным в свете происходящих событий, следующий значимый уровень поддержки 0,86 находится на уровне поддержки по Фибоначчи 1,618.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter