Два главных драгметалла снова в растущем тренде. Золото в марте второй раз с начала пандемии штурмовало отметку $2000 за унцию. Серебро прибавляло до 20% с начала года. Рассмотрим фьючерсы на оба этих актива.
Сколько стоит покупка фьючерса
Глобально у инвесторов есть три варианта вложений в золото и серебро: в наличном виде (слитки, монеты), обезличенном (счета, фонды и фьючерсы) или косвенно (акции добывающих компаний).
Из-за спреда и комиссий наличный металл, а также банковские счета, привязанные к нему (ОМС) всегда обходятся дороже. Например, сейчас грамм золота в филиалах Сбера продают по 6888 руб., а выкупают обратно по 6207 (11% разницы).
У паевых фондов (ПИФ) ситуация чуть лучше. Комиссия за управление, надбавки и скидки отнимают от 0,8% до 3,8% суммы инвестиции. У биржевых фондов (БПИФ и ETF) еще лучше: никаких надбавок и скидок, и за управление берут от 0,5% до 1%. Но фонды сейчас не торгуются, поскольку биржевые сделки закрыты. По этой же причине не доступны российские металлурги (Полюс, Полиметалл, Петропавловск).
Акции зарубежных компаний это интересный вариант, но если на счете нет заранее купленной валюты, то и он отпадает. Сейчас действует заградительная комиссия на приобретение долларов за рубли (в 12%). Таким образом фьючерсы — единственный адекватный способ сыграть на росте золота и серебра.
И, что немаловажно, это еще и самый дешевый способ. Комиссия биржи за исполнение составляет от 1 руб. (серебро) до 10 руб. (золото) за сделку. Комиссия брокера — до 3 руб. за контракт. При стоимости одной позиции 28 тыс. руб. (серебро) и 210 тыс. (золото) это составит лишь сотые доли процента от вложенной суммы.
Какое золото и серебро есть на бирже
В Москве торгуется два пары контрактов: с физической поставкой металла (GLD- и SLV-) и расчетные (GOLD- и SILV-). Первая пара сейчас по факту не доступна. Открытых сделок почти нет. Но в любом случае физическая покупка адаптирована под крупных игроков (банки, металлурги), у которых есть возможность работать с НКЦ напрямую.
Расчетные контракты (GOLD- и SILV-) обращаются в Москве уже много лет и имеют хорошую ликвидность. В сумме по золоту и серебру сейчас открыто более 100 тыс. контрактов, что почти вдвое больше, чем, например, в нефти или по паре EUR/RUB. За день с основными металлами совершается до 50 тыс. сделок, или более 50 в минуту.
Беспоставочные контракты имеют все те же базовые особенности, что и другие фьючерсы на сырье или валюту. В случае с золотом и серебром нужно иметь в виду следующее:
- инвестор, покупая или продавая фьючерс, получает разницу между ценой входа в контракт и выхода из него;
- добровольное закрытие позиции происходит по местному рынку, а в случае исполнения (экспирации) контракта — по фиксингу в Лондоне;
- исполнение (экспирация) происходит раз в квартал, соответственно на выбор есть мартовские, июньские, сентябрьские и декабрьские фьючерсы;
Стратегии в золоте и серебре
Простейшие стратегии с металлами предполагают покупку или продажу фьючерса, что эквивалентно ставке на рост или падение металлов с кредитным плечом. Размер плеча зависит от гарантийного обеспечения.
В случае с золотом ближайший и самый ликвидный контракт это GOLD-6.22. Стоит он сейчас чуть менее $2000, или 210 тыс. рублей. Для поддержания позиции (не важно, на покупку или продажу) требуется чуть более 16,1 тыс. рублей. Из этого следует, что движение по золоту на $10 вверх или вниз (на 0,5%) дает изменение на счете в 13 раз больше (на 6,5%).
Фьючерс на серебро включает в себя не одну, как у золота, а 10 унций. Соответственно при сегодняшней цене $26,3 (июньский контракт SILV-6.22) стоимость позиции составит $263, или 27,6 тыс. рублей. Гарантийное обеспечение — 6700 руб. за контракт, что дает четырехкратное плечо. Поскольку само серебро более волатильно, чем золото, то колебания на 5–10% в течение недели могут дать движение на счете на 20–40%.
Покупка и продажа спреда
Помимо однонаправленных спекуляций в обоих металлах широко используются спреды: календарные и межрыночные. Календарные дают возможность зарабатывать на разнице дальних и ближних контрактов. Например, сейчас мы видим не только тенденцию к росту в серебре, но также большую разницу между июньским и сентябрьским контрактами — более 8%.
Это интересная возможность для построения медвежьего спреда. Как он работает, можно понять из таблицы, приведенной ниже. Мы одновременно покупаем ближний фьючерс (SILV-6.22) и продаем дальний (SILV-9.22). Если спред сузится с нынешних $1,75 до более умеренных $0,5–1, то мы заработаем вне зависимости от динамики самого серебра.
$0,75 с каждой пары унций это $7,5 c двух контрактов, или 800 рублей с обеих сделок. При вложенных 13400 доходность за несколько недель доход составит 6% при более умеренном риске, чем если бы мы торговали серебром только в одном направлении. Аналогичную пару сделок можно построить на росте спреда, если он оказался узок — тогда получится бычья стратегия.
Золото против серебра
Не менее популярна тактика торговли на соотношении цен золота и серебра (gold/silver ratio). Эта величина относительно стабильна на среднем сроке, и на ее отклонении от средней можно тоже играть: если растет — шортить золото и покупать серебро, если сокращается, то наоборот.
Сейчас соотношение цен двух металлов составляет около 77 единиц (во столько раз унция золота дороже унции серебра). Это близко к среднему значению за последние полгода. Если мы увидим, что соотношение снова поднялось к 80, как это было в начале декабря, января и февраля, то это сигнал перекупленности золота против серебра, если будет уход к 76 и ниже, то наоборот.
Результат такой стратегии можно описать на примере. Если бы мы продали фьючерс на золото в начале февраля, когда он стоил $1810 и откупили его обратно в начале марта, когда за него давали $1920, то убыток составил бы 5,7%. Но серебро за те же дни подорожало с $22,5 до $25,3, принеся 12,4%. Высокий gold/silver ratio дал правильный сигнал и позволил заработать в сумме 6,7% за месяц в долларах.
Выводы
В нынешних условиях, когда рынок остается закрыт для фондов и акций, вложение в золото и серебро через фьючерсы — наиболее оптимальный вариант даже для средних и долгосрочных стратегий. Кроме того, это еще и самый дешевый способ инвестиций в драгметаллы, который обойдется в сотые доли процента вложенной суммы.
Можно рассмотреть три основные стратегии в золоте и серебре: ставка с плечом на рост или падение, покупка или продажа календарного спреда, а также игра на разнице цен двух металлов. Для спекуляций больше подходит первый вариант (до 20–40% за неделю), второй и третий — для более консервативных инвесторов (6–7% в течение нескольких недель).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сколько стоит покупка фьючерса
Глобально у инвесторов есть три варианта вложений в золото и серебро: в наличном виде (слитки, монеты), обезличенном (счета, фонды и фьючерсы) или косвенно (акции добывающих компаний).
Из-за спреда и комиссий наличный металл, а также банковские счета, привязанные к нему (ОМС) всегда обходятся дороже. Например, сейчас грамм золота в филиалах Сбера продают по 6888 руб., а выкупают обратно по 6207 (11% разницы).
У паевых фондов (ПИФ) ситуация чуть лучше. Комиссия за управление, надбавки и скидки отнимают от 0,8% до 3,8% суммы инвестиции. У биржевых фондов (БПИФ и ETF) еще лучше: никаких надбавок и скидок, и за управление берут от 0,5% до 1%. Но фонды сейчас не торгуются, поскольку биржевые сделки закрыты. По этой же причине не доступны российские металлурги (Полюс, Полиметалл, Петропавловск).
Акции зарубежных компаний это интересный вариант, но если на счете нет заранее купленной валюты, то и он отпадает. Сейчас действует заградительная комиссия на приобретение долларов за рубли (в 12%). Таким образом фьючерсы — единственный адекватный способ сыграть на росте золота и серебра.
И, что немаловажно, это еще и самый дешевый способ. Комиссия биржи за исполнение составляет от 1 руб. (серебро) до 10 руб. (золото) за сделку. Комиссия брокера — до 3 руб. за контракт. При стоимости одной позиции 28 тыс. руб. (серебро) и 210 тыс. (золото) это составит лишь сотые доли процента от вложенной суммы.
Какое золото и серебро есть на бирже
В Москве торгуется два пары контрактов: с физической поставкой металла (GLD- и SLV-) и расчетные (GOLD- и SILV-). Первая пара сейчас по факту не доступна. Открытых сделок почти нет. Но в любом случае физическая покупка адаптирована под крупных игроков (банки, металлурги), у которых есть возможность работать с НКЦ напрямую.
Расчетные контракты (GOLD- и SILV-) обращаются в Москве уже много лет и имеют хорошую ликвидность. В сумме по золоту и серебру сейчас открыто более 100 тыс. контрактов, что почти вдвое больше, чем, например, в нефти или по паре EUR/RUB. За день с основными металлами совершается до 50 тыс. сделок, или более 50 в минуту.
Беспоставочные контракты имеют все те же базовые особенности, что и другие фьючерсы на сырье или валюту. В случае с золотом и серебром нужно иметь в виду следующее:
- инвестор, покупая или продавая фьючерс, получает разницу между ценой входа в контракт и выхода из него;
- добровольное закрытие позиции происходит по местному рынку, а в случае исполнения (экспирации) контракта — по фиксингу в Лондоне;
- исполнение (экспирация) происходит раз в квартал, соответственно на выбор есть мартовские, июньские, сентябрьские и декабрьские фьючерсы;
Стратегии в золоте и серебре
Простейшие стратегии с металлами предполагают покупку или продажу фьючерса, что эквивалентно ставке на рост или падение металлов с кредитным плечом. Размер плеча зависит от гарантийного обеспечения.
В случае с золотом ближайший и самый ликвидный контракт это GOLD-6.22. Стоит он сейчас чуть менее $2000, или 210 тыс. рублей. Для поддержания позиции (не важно, на покупку или продажу) требуется чуть более 16,1 тыс. рублей. Из этого следует, что движение по золоту на $10 вверх или вниз (на 0,5%) дает изменение на счете в 13 раз больше (на 6,5%).
Фьючерс на серебро включает в себя не одну, как у золота, а 10 унций. Соответственно при сегодняшней цене $26,3 (июньский контракт SILV-6.22) стоимость позиции составит $263, или 27,6 тыс. рублей. Гарантийное обеспечение — 6700 руб. за контракт, что дает четырехкратное плечо. Поскольку само серебро более волатильно, чем золото, то колебания на 5–10% в течение недели могут дать движение на счете на 20–40%.
Покупка и продажа спреда
Помимо однонаправленных спекуляций в обоих металлах широко используются спреды: календарные и межрыночные. Календарные дают возможность зарабатывать на разнице дальних и ближних контрактов. Например, сейчас мы видим не только тенденцию к росту в серебре, но также большую разницу между июньским и сентябрьским контрактами — более 8%.
Это интересная возможность для построения медвежьего спреда. Как он работает, можно понять из таблицы, приведенной ниже. Мы одновременно покупаем ближний фьючерс (SILV-6.22) и продаем дальний (SILV-9.22). Если спред сузится с нынешних $1,75 до более умеренных $0,5–1, то мы заработаем вне зависимости от динамики самого серебра.
$0,75 с каждой пары унций это $7,5 c двух контрактов, или 800 рублей с обеих сделок. При вложенных 13400 доходность за несколько недель доход составит 6% при более умеренном риске, чем если бы мы торговали серебром только в одном направлении. Аналогичную пару сделок можно построить на росте спреда, если он оказался узок — тогда получится бычья стратегия.
Золото против серебра
Не менее популярна тактика торговли на соотношении цен золота и серебра (gold/silver ratio). Эта величина относительно стабильна на среднем сроке, и на ее отклонении от средней можно тоже играть: если растет — шортить золото и покупать серебро, если сокращается, то наоборот.
Сейчас соотношение цен двух металлов составляет около 77 единиц (во столько раз унция золота дороже унции серебра). Это близко к среднему значению за последние полгода. Если мы увидим, что соотношение снова поднялось к 80, как это было в начале декабря, января и февраля, то это сигнал перекупленности золота против серебра, если будет уход к 76 и ниже, то наоборот.
Результат такой стратегии можно описать на примере. Если бы мы продали фьючерс на золото в начале февраля, когда он стоил $1810 и откупили его обратно в начале марта, когда за него давали $1920, то убыток составил бы 5,7%. Но серебро за те же дни подорожало с $22,5 до $25,3, принеся 12,4%. Высокий gold/silver ratio дал правильный сигнал и позволил заработать в сумме 6,7% за месяц в долларах.
Выводы
В нынешних условиях, когда рынок остается закрыт для фондов и акций, вложение в золото и серебро через фьючерсы — наиболее оптимальный вариант даже для средних и долгосрочных стратегий. Кроме того, это еще и самый дешевый способ инвестиций в драгметаллы, который обойдется в сотые доли процента вложенной суммы.
Можно рассмотреть три основные стратегии в золоте и серебре: ставка с плечом на рост или падение, покупка или продажа календарного спреда, а также игра на разнице цен двух металлов. Для спекуляций больше подходит первый вариант (до 20–40% за неделю), второй и третий — для более консервативных инвесторов (6–7% в течение нескольких недель).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter