Air Products and Chemicals — американская компания, занимающаяся производством газов и химикатов.
Расскажем, что производит компания и сколько она на этом зарабатывает, какие точки роста и риски присутствуют, интересны ли бумаги для инвестирования. Акции компании представлены на СПБ Бирже под тикером APD.
На чем зарабатывает
Компания производит:
• Атмосферные газы: кислород, азот и аргон. Эти газы образуются с помощью различных процессов разделения воздуха, из которых наиболее распространенным является криогенный.
• Технологические газы: водород, гелий, диоксид углерода (CO), монооксид углерода и синтез-газ. Такие газы получают методами, отличными от разделения воздуха. Например, паровой риформинг природного газа и газификация жидкого и твердого углеводорода. Для простоты: газ + вода = водород.
• Иные специальные газы.
• Еще компания разрабатывает, производит и эксплуатирует оборудование для производства или переработки газов, такое как установки разделения воздуха и некриогенные генераторы.
Продукция и опыт компании используются в следующих отраслях: нефтегазовая, химическая, металлургическая, в промышленности, в производстве продуктов и напитков и т.д. APD является одним из крупнейших в мире поставщиков водорода, а также технологий для производства гелия и СПГ.
Финансовые показатели
Выручка и чистая прибыль не имеют единой динамики. Потери компании во время пандемии не были высокими, выручка сохранилась на уровне предыдущих 2 лет. В 2021 финансовом году она впервые с 2014 ф.г. преодолела отметку в $10 млрд.
Скорректированный показатель прибыли на акцию (EPS) имеет восходящую тенденцию. Air Products рассчитывает увеличить скорректированную EPS на 13-15% в 2022 г., что выше среднего роста прибыли на 11%, которого компания добилась с 2014 г.
На географическом уровне большую часть дохода компания получает в США и Канаде — 41%, в Европе генерируете 18%, в Китае — 11%. Еще 11 % — в азиатском регионе и 4% — в Латинской Америке.
Свободный денежный поток (FCF) также не имеет единой динамики и последние несколько лет не превышает $1 млрд. Компания постоянно инвестирует в развитие. Дивиденды увеличиваются последние 40 лет, с 2014 г. CAGR по ним составил 10%.
В 2022 г. компания планирует направить на дивиденды более $1,4 млрд, это примерно $6,5 на одну акцию за год.
Сравнение с конкурентами
По мультипликаторам Air Products and Chemicals не выглядит недооценено, почти все показатели на уровне ближайших конкурентов. Выделяется высокая рентабельность и маржинальность, низкая долговая нагрузка и высокие дивиденды.
Последние 2 компании в списке имеют дивдоходность в евро
У APD интенсивная конкуренция, помимо представленных компаний есть и другие. Конкурентными преимуществами компании являются большой опыт, отношения с партнерами, портфель предложений и географический охват.
Какие перспективы
• Будущее. Air Products продолжает использовать свое лидирующее положение на рынке промышленных газов для расширения в быстрорастущих областях.
До 2026 г. компания планирует построить самый крупный завод по производству голубого водорода мощностью более 750 млн стандартных кубических футов в сутки.
Компания участвовала в более чем 250 проектах по водородному топливу в более чем 20 странах. Это топливо заправляет автобусы, грузовики, поезда и многие другие транспортные средства по всему миру.
Еще есть проекты NEOM и ACWA Power по созданию зеленого водорода. Ожидается, что проекты обеспечат производство 650 тонн водорода в день путем электролиза с использованием технологии Thyssenkrupp, азота путем разделения воздуха с использованием Air продуктов и 1,2 млн тонн безуглеродного аммиака в год по технологии Haldor Topsoe.
• Потенциал в Европе. План Европы по отказу от российского природного газа в значительной степени зависит от водорода. ЕС, придерживаясь своих климатических целей, ожидал, что к 2030 г. потребуется производить или импортировать 5,6 млн метрических т водорода в год. В начале марта эта цель была повышена до 20 млн.
И такая тенденция наблюдается во многих частях мира. Например, Япония хочет отказаться от угля в производстве электроэнергии, а значит, водород является важной частью плана страны.
По оценкам отраслевой группы Hydrogen Council, к 2050 г. 22% мировой энергии можно будет получать за счет водорода.
Водород является критически важным элементом в сокращении выбросов углерода, потому что он решает проблему, которую не решают солнечные батареи и ветряные турбины. Он горюч, поэтому может питать двигатели и заменять ископаемый топливный газ, используемый для производства тепла.
Еще Air Products сотрудничает с Schenk Tanktransport и TNO по созданию крупнейшей станции заправки водородом в Нидерландах. Проект ориентирован на большегрузный транспорт.
Риски
На долги компании негативно влияет рост процентных ставок. К рискам также можно отнести снижение спроса из-за замедления экономики, рост конкуренции, влияние пандемии на экономические показатели разных стран и логистику.
В целом, тренд на «зеленую энергию» является долгосрочным, поэтому не стоит ждать от компании быстрых и сильных результатов. Наращивание производства будет происходить постепенно.
В прошлом акции Air Products обходили по динамике 2 индекса: S&P500 и Materials Index. С начала 2022 г. акции выглядят слабее. Возможно, сократить отставание поможет отчет за II квартал 2022 ф.г., ожидающийся 5 мая.
Техническая картина
Исторический максимум в акциях был установлен в ноябре 2020 г., в 2021 г. обновить его так и не удалось, акции лишь приближались к нему. В текущем году идет активная коррекция. В марте был установлен годовой минимум и акции отскочили вверх.
Сейчас котировки находятся немного выше EMA50 на дневном графике, а индикатор RSI оставляет пространство для подъема. Ближайшим сопротивлением выступает уровень $254,4 — его покупатели не могут пройти после отскока вверх с конца марта и весь апрель. Если ближайший отчет окажется сильным, уровень вновь можно будет протестировать. Его преодоление снизу вверх откроет дорогу к $265–270, где проходит EMA200.
Негативным сигналом послужит спуск под $240, тогда медведи могут проложить дорогу для новой волны снижения под $230 с целью теста недавних минимумов $220,1–216,2.
Стоит ли инвестировать в акции Air Products
Общий взгляд на акции умеренно позитивный, их стоит рассмотреть к покупке на долгий срок. Основным драйвером роста выступает подъем рынка водорода, на котором компания является одним из лидеров с хорошими показателями. Бонусом выступают дивиденды и их стабильность на протяжении многих лет.
Что касается краткосрочного взгляда, то сперва стоит дождаться отчета. Четких технических уровней для входа в моменте нет, так как сохраняется риск продолжения снижения, если отчет не оправдает ожиданий.
По данным WSJ, 12 из 26 рекомендаций аналитиков на покупку, 13 — держать и ни одной на продажу. Таргеты варьируются в диапазоне $263–345, а средний — $299,6.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Расскажем, что производит компания и сколько она на этом зарабатывает, какие точки роста и риски присутствуют, интересны ли бумаги для инвестирования. Акции компании представлены на СПБ Бирже под тикером APD.
На чем зарабатывает
Компания производит:
• Атмосферные газы: кислород, азот и аргон. Эти газы образуются с помощью различных процессов разделения воздуха, из которых наиболее распространенным является криогенный.
• Технологические газы: водород, гелий, диоксид углерода (CO), монооксид углерода и синтез-газ. Такие газы получают методами, отличными от разделения воздуха. Например, паровой риформинг природного газа и газификация жидкого и твердого углеводорода. Для простоты: газ + вода = водород.
• Иные специальные газы.
• Еще компания разрабатывает, производит и эксплуатирует оборудование для производства или переработки газов, такое как установки разделения воздуха и некриогенные генераторы.
Продукция и опыт компании используются в следующих отраслях: нефтегазовая, химическая, металлургическая, в промышленности, в производстве продуктов и напитков и т.д. APD является одним из крупнейших в мире поставщиков водорода, а также технологий для производства гелия и СПГ.
Финансовые показатели
Выручка и чистая прибыль не имеют единой динамики. Потери компании во время пандемии не были высокими, выручка сохранилась на уровне предыдущих 2 лет. В 2021 финансовом году она впервые с 2014 ф.г. преодолела отметку в $10 млрд.
Скорректированный показатель прибыли на акцию (EPS) имеет восходящую тенденцию. Air Products рассчитывает увеличить скорректированную EPS на 13-15% в 2022 г., что выше среднего роста прибыли на 11%, которого компания добилась с 2014 г.
На географическом уровне большую часть дохода компания получает в США и Канаде — 41%, в Европе генерируете 18%, в Китае — 11%. Еще 11 % — в азиатском регионе и 4% — в Латинской Америке.
Свободный денежный поток (FCF) также не имеет единой динамики и последние несколько лет не превышает $1 млрд. Компания постоянно инвестирует в развитие. Дивиденды увеличиваются последние 40 лет, с 2014 г. CAGR по ним составил 10%.
В 2022 г. компания планирует направить на дивиденды более $1,4 млрд, это примерно $6,5 на одну акцию за год.
Сравнение с конкурентами
По мультипликаторам Air Products and Chemicals не выглядит недооценено, почти все показатели на уровне ближайших конкурентов. Выделяется высокая рентабельность и маржинальность, низкая долговая нагрузка и высокие дивиденды.
Последние 2 компании в списке имеют дивдоходность в евро
У APD интенсивная конкуренция, помимо представленных компаний есть и другие. Конкурентными преимуществами компании являются большой опыт, отношения с партнерами, портфель предложений и географический охват.
Какие перспективы
• Будущее. Air Products продолжает использовать свое лидирующее положение на рынке промышленных газов для расширения в быстрорастущих областях.
До 2026 г. компания планирует построить самый крупный завод по производству голубого водорода мощностью более 750 млн стандартных кубических футов в сутки.
Компания участвовала в более чем 250 проектах по водородному топливу в более чем 20 странах. Это топливо заправляет автобусы, грузовики, поезда и многие другие транспортные средства по всему миру.
Еще есть проекты NEOM и ACWA Power по созданию зеленого водорода. Ожидается, что проекты обеспечат производство 650 тонн водорода в день путем электролиза с использованием технологии Thyssenkrupp, азота путем разделения воздуха с использованием Air продуктов и 1,2 млн тонн безуглеродного аммиака в год по технологии Haldor Topsoe.
• Потенциал в Европе. План Европы по отказу от российского природного газа в значительной степени зависит от водорода. ЕС, придерживаясь своих климатических целей, ожидал, что к 2030 г. потребуется производить или импортировать 5,6 млн метрических т водорода в год. В начале марта эта цель была повышена до 20 млн.
И такая тенденция наблюдается во многих частях мира. Например, Япония хочет отказаться от угля в производстве электроэнергии, а значит, водород является важной частью плана страны.
По оценкам отраслевой группы Hydrogen Council, к 2050 г. 22% мировой энергии можно будет получать за счет водорода.
Водород является критически важным элементом в сокращении выбросов углерода, потому что он решает проблему, которую не решают солнечные батареи и ветряные турбины. Он горюч, поэтому может питать двигатели и заменять ископаемый топливный газ, используемый для производства тепла.
Еще Air Products сотрудничает с Schenk Tanktransport и TNO по созданию крупнейшей станции заправки водородом в Нидерландах. Проект ориентирован на большегрузный транспорт.
Риски
На долги компании негативно влияет рост процентных ставок. К рискам также можно отнести снижение спроса из-за замедления экономики, рост конкуренции, влияние пандемии на экономические показатели разных стран и логистику.
В целом, тренд на «зеленую энергию» является долгосрочным, поэтому не стоит ждать от компании быстрых и сильных результатов. Наращивание производства будет происходить постепенно.
В прошлом акции Air Products обходили по динамике 2 индекса: S&P500 и Materials Index. С начала 2022 г. акции выглядят слабее. Возможно, сократить отставание поможет отчет за II квартал 2022 ф.г., ожидающийся 5 мая.
Техническая картина
Исторический максимум в акциях был установлен в ноябре 2020 г., в 2021 г. обновить его так и не удалось, акции лишь приближались к нему. В текущем году идет активная коррекция. В марте был установлен годовой минимум и акции отскочили вверх.
Сейчас котировки находятся немного выше EMA50 на дневном графике, а индикатор RSI оставляет пространство для подъема. Ближайшим сопротивлением выступает уровень $254,4 — его покупатели не могут пройти после отскока вверх с конца марта и весь апрель. Если ближайший отчет окажется сильным, уровень вновь можно будет протестировать. Его преодоление снизу вверх откроет дорогу к $265–270, где проходит EMA200.
Негативным сигналом послужит спуск под $240, тогда медведи могут проложить дорогу для новой волны снижения под $230 с целью теста недавних минимумов $220,1–216,2.
Стоит ли инвестировать в акции Air Products
Общий взгляд на акции умеренно позитивный, их стоит рассмотреть к покупке на долгий срок. Основным драйвером роста выступает подъем рынка водорода, на котором компания является одним из лидеров с хорошими показателями. Бонусом выступают дивиденды и их стабильность на протяжении многих лет.
Что касается краткосрочного взгляда, то сперва стоит дождаться отчета. Четких технических уровней для входа в моменте нет, так как сохраняется риск продолжения снижения, если отчет не оправдает ожиданий.
По данным WSJ, 12 из 26 рекомендаций аналитиков на покупку, 13 — держать и ни одной на продажу. Таргеты варьируются в диапазоне $263–345, а средний — $299,6.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу