20 мая 2022 General Invest | Рубль
Сегодня курс RUB/USD опускался ниже уровня 57 руб., а курс RUB/EUR — к уровню 59 руб. Такие уровни мы видим впервые с 2018 г. В моменте рубль укреплялся сегодня более чем на 8%, с начала месяца рост рубля составил порядка 20%, а с мартовских минимумов рост российской валюты уже более 50%. Это лучший результат среди всех валют.
Основной фактор такой динамики рубля – это рекордный профицит счета текущих операций, который превысил $95 млрд. за 4 мес. 2022 г., при том, что за всю историю современной России профицит превышал $100 млрд. за весь год лишь трижды, последний раз в 2020 г. Текущий профицит связан с резким сокращением импорта из-за санкций (первичных и вторичных) и репутационных рисков, ведущих к логистическим трудностям и уходу иностранных компаний с российского рынка, а с другой стороны, сохранением, экспорта на достаточно высоких уровнях как в физических, так и в денежных объемах, в том числе из-за роста цен на товарных рынках.
Между тем, в бюджет 2022 г. заложен курс 72,1 руб. за $1. И хотя средний курс за период с начала года все еще выше – 82,93 руб./$1, масштабное сокращение не нефтяных доходов бюджета вкупе с ослаблением доллара, которое снижает и нефтегазовые доходы создает тревожный для бюджета тренд. Понятно, что рост цен на энергоносители пока компенсирует негативный эффект от падения доллара, но уже в апреле, когда нефтегазовые доходы были на рекордном уровне, бюджет оказался дефицитным, в том числе из-за роста расходов.
Таким образом, мы по-прежнему ожидаем, что ЦБ будет постепенно ослаблять ограничения, введенные на движения капитала, чтобы обеспечить более адекватный курс рубля. Кроме того, по мере нахождения новых источников импорта эта статья счета текущих операций будет расти, что также отразится на курсе отечественной валюты.
Не исключено, что разворот в динамике пары RUB/USD произойдет НЕ в самые ближайшие дни или даже недели, мы не можем исключать и дальнейшего падения американской валюты в ближайшее время. Однако считаем, что среднесрочной перспективе рубль будет ослабевать.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основной фактор такой динамики рубля – это рекордный профицит счета текущих операций, который превысил $95 млрд. за 4 мес. 2022 г., при том, что за всю историю современной России профицит превышал $100 млрд. за весь год лишь трижды, последний раз в 2020 г. Текущий профицит связан с резким сокращением импорта из-за санкций (первичных и вторичных) и репутационных рисков, ведущих к логистическим трудностям и уходу иностранных компаний с российского рынка, а с другой стороны, сохранением, экспорта на достаточно высоких уровнях как в физических, так и в денежных объемах, в том числе из-за роста цен на товарных рынках.
Между тем, в бюджет 2022 г. заложен курс 72,1 руб. за $1. И хотя средний курс за период с начала года все еще выше – 82,93 руб./$1, масштабное сокращение не нефтяных доходов бюджета вкупе с ослаблением доллара, которое снижает и нефтегазовые доходы создает тревожный для бюджета тренд. Понятно, что рост цен на энергоносители пока компенсирует негативный эффект от падения доллара, но уже в апреле, когда нефтегазовые доходы были на рекордном уровне, бюджет оказался дефицитным, в том числе из-за роста расходов.
Таким образом, мы по-прежнему ожидаем, что ЦБ будет постепенно ослаблять ограничения, введенные на движения капитала, чтобы обеспечить более адекватный курс рубля. Кроме того, по мере нахождения новых источников импорта эта статья счета текущих операций будет расти, что также отразится на курсе отечественной валюты.
Не исключено, что разворот в динамике пары RUB/USD произойдет НЕ в самые ближайшие дни или даже недели, мы не можем исключать и дальнейшего падения американской валюты в ближайшее время. Однако считаем, что среднесрочной перспективе рубль будет ослабевать.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter