1 июня 2022 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Американские аутсайдеры
За минувший месяц индексы широкого рынка в США отыграли нейтрально: S&P 500 и Dow Jones теряли до 6%, но к концу мая полностью отбили эти потери. Хуже себя показал NASDAQ, упавший еще на 3% — в добавление к 20% по итогам января-апреля (итого -23% за пять месяцев).
Если брать наиболее ликвидные бумаги, торгуемые на СПБ Бирже (первая сотня по обороту), то там наблюдается следующая картина. 35 фишек выросло — в среднем на 13%, остальные 65 упали — в среднем на 17%.
Топ-10 аутсайдеров приведен ниже. В таблице только самые ликвидные фишки с объемом сделок не менее 50 млн рублей в месяц (более 2 млн за одну сессию). Список почти полностью представлен IT-сектором, включая крупные соцсети Twitter и Snap.
Российские бумаги
Отечественные акции в среднем ощутимо ликвиднее, чем иностранные. Годом ранее ситуация была прямо противоположной. Более 50 млн в месяц оборота выдали все фишки из состава индекса МосБиржи, включая HeadHunter.
Чуть более десятка бумаг выросло (четверть состава индекса) и более 30 упало (три четверти). Соотношение хуже, чем в иностранных бумагах, зато разброс результата не такой сильный. Среди тех, что показали позитивную динамику в мае, средний рост — на 9%, среди упавших среднее падение — 11%.
Основная десятка аутсайдеров представлена в таблице. Здесь тоже есть бумаги, близкие к IT (HeadHunter и TCS Group), но по большей части российский рынок просел на других историях, прежде всего драгметаллах (фактически на усилении рубля).
Кого откупать после мая
Среди американской десятки откровенно перепроданных нет. У каждой были веские причины для такого падения: слабый отчет, ухудшение прогнозов либо срыв намеченных сделок. Большинство аутсайдеров мая — убыточные компании.
Относительно интересной покупкой можно считать только Target. Торговая сеть, третья по размеру в США, пострадала из-за срыва поставок товаров и роста инфляции больше, чем ее конкуренты. Прогнозы на ближайшие кварталы ухудшены.
В то же время Target сейчас на редкость дешева. За нее дают всего 0,7 годовых размеров выручки и 13,4 единиц прибыли. Сопоставимые компании как минимум вдвое дороже. Цена акций Target еще может упасть до $150 (-6%), но потенциал роста значительно выше: консенсус дает +30% на сроке до года.
В числе 10 российских фишек, которые просели в мае, тоже нет случайных просадок. Основные аутсайдеры падали под влиянием макроэкономической повестки: перенос дивидендов, укрепление рубля, разбор завалов после санкций.
Если все же пытаться выбрать лучших из худших, то следует обратить внимание на Полиметалл. В бумаге высокая концентрация негатива, из-за чего она стала заметно дешевле конкурентов. Компания сейчас стоит всего 1,5 размеров годовой выручки и баланса. На долгий срок — вполне безопасная история.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба