2 июня 2022 Финам Колесникова Алла
Накануне Комитет по CDS признал "событие неплатежа" по евробондам России после нарушения эмитентом условий выплаты по облигациям. По мнению членов комитета, в состав которого входят Goldman Sachs, Bank of America, Deutsche Bank, Elliot Management, Citi и PIMCO, неуплата произошла 19 мая.
К ситуации дефолта Россию привели формальные события, однако они не наступили бы, если бы Россия не начала "специальную военную операцию" в Украине и не получила в ответ на эти действия жесткие санкции Запада.
В начале мая Россия выплатила иностранным держателям еврооблигаций $649,2 млн по долгу, срок погашения которого истекал 4 апреля 2022 года. После неудачной первой попытки заплатить в рублях в условиях западных санкций Москва незадолго до истечения месячного льготного периода выплатила долг в долларах.
Но Россия не включила в платеж $1,9 млн процентов, начисленных в течение льготного периода. Это событие стало основанием для исполнения кредитных дефолтных свопов (CDS), которые являются страховкой от дефолта, на сумму до $3,2 млрд.
Сегодня Минфин России заверил, что готов урегулировать претензии инвесторов по погашению еврооблигаций "Россия-2022". Ведомство объяснило задержку выплаты неправомерными действиями иностранных финансовых посредников.
Стоит отметить, что еще в мае министр финансов Антон Силуанов заверил в готовности России продолжать исполнение государственных долговых обязательств несмотря на ужесточение внешних ограничений. "Нынешняя ситуация не имеет ничего общего с ситуацией 1998 года, когда России не хватало средств на погашение своих долгов. Сейчас деньги есть, и готовность платить тоже присутствует. На качестве жизни россиян эта искусственно созданная недружественной страной ситуация не отразится", - подчеркнул Силуанов.
Решение Комитета не приведет к масштабному дефолту по суверенному долгу, считает Алексей Ковалев, аналитик ФГ "Финам". "Насколько я понимаю, минимальный порог для события перекрестного дефолта, согласно документации по российским евробондам, составляет $75 млн. Поэтому решение Комитета не приведет к масштабному дефолту по суверенному долгу, принимая во внимание, что объем невыплат составляет $1,9 млн", - комментирует Ковалев.
В ближайшее время России предстоит выплата купона по облигациям, выпущенным в 1998 году. Выплаты по внешнему долгу придутся на 23-24 июня, однако страна в условиях западных санкций может столкнуться с трудностями. Управление по контролю над иностранными активами (OFAC) Минфина США не продлило лицензию на обслуживание долга РФ. Российский Минфин сейчас разрабатывает механизм расчетов с инвесторами без лицензии от США. Предложения должны быть представлены в правительство РФ к концу июня. По словам Антона Силуанова, Минфин РФ готовит дополнение к условиям выпуска суверенных евробондов, которое откроет возможность выплаты в рублях с последующей конвертацией в иностранную валюту. В таком случае деньги будут направляться через российский Национальный расчетный депозитарий (НРД), который не находится под санкциями Запада.
"Сейчас День Х по российскому инвалютному госдолгу – это примерно первая декада июля. Дело в том, что на 23 июня приходятся платежи сразу по двум долларовым выпускам – "Россия-2027" и "Россия-2047", на 24 июня – еще по одному долларовому выпуску – "Россия-2028". При этом по выпуску с погашением в 2028 году льготный период, в течение которого РФ должна урегулировать вопрос с валютными платежами, составляет не стандартные 30, а 15 дней. Таким образом, примерно через две недели после 24 июня РФ может оказаться в состоянии дефолта", - комментирует аналитик "Финама".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба