9 июня 2022 Рябов Павел
25 мая перед экстренным заседанием ЦБ РФ по ставкам (было понижение с 14% до 11%), рынок ОФЗ закладывал 12% по 3 месячным ОФЗ и 10.3% по однолетним. Сейчас перед плановым заседанием 10 июня, рынок формирует прогнозную траекторию ставок, где трехмесячные ОФЗ котируются по 9.4% годовых, а однолетние по 9%
Чтобы сбалансировать долговые и денежные рынки, сведя спрэды между краткосрочными бумагами и индикаторами денежного рынка к нулю, программа минимум для ЦБ на завтра – это понижение ставки с 11% до 9.5%, что будет соответствовать профилю рынка ОФЗ.
Однако, подобный маневр со стороны ЦБ (снижение с 11% до 9.5%) покажет, что Центробанк занял вредительскую выжидательную позицию (учитывая композицию фактор риска и контекст ситуации), когда рынок подталкивает ЦБ принудительно к действиями, тогда как должно быть наоборот – ЦБ должен самостоятельно давать сигналы рынку.
Следовательно, учитывая вышеизложенные обстоятельства (нулевая инфляция, коллапс кредитования и спроса), понижение оптимально до 8-8.5%.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чтобы сбалансировать долговые и денежные рынки, сведя спрэды между краткосрочными бумагами и индикаторами денежного рынка к нулю, программа минимум для ЦБ на завтра – это понижение ставки с 11% до 9.5%, что будет соответствовать профилю рынка ОФЗ.
Однако, подобный маневр со стороны ЦБ (снижение с 11% до 9.5%) покажет, что Центробанк занял вредительскую выжидательную позицию (учитывая композицию фактор риска и контекст ситуации), когда рынок подталкивает ЦБ принудительно к действиями, тогда как должно быть наоборот – ЦБ должен самостоятельно давать сигналы рынку.
Следовательно, учитывая вышеизложенные обстоятельства (нулевая инфляция, коллапс кредитования и спроса), понижение оптимально до 8-8.5%.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter