16 июня 2022 БКС Экспресс | ОФЗ
Согласно заявлению министра финансов Антона Силуанова, Минфин не исключает выхода на рынок внутренних заимствований в текущем году, но нужна определенность с новой конструкцией бюджетного правила. Об этом сообщает Интерфакс.
Также Силуанов сообщил, что Минфин РФ разрабатывает новую конструкцию бюджетных правил, предусматривая в ней переходный период в течение двух лет, к 2025 г.
По факту согласования бюджетного правила в правительстве, Министерство финансов рассматривает возможность размещения 10-летних облигаций федерального займа (ОФЗ).
С начала года Министерство финансов не провело несколько ранее запланированных аукционов ОФЗ, ввиду повышенной рыночной волатильности, а затем, выросший в конце февраля, размер ключевой ставки сделал невыгодными новые размещения. На данный момент Банк России снизил ставку до уровня, предшествующего февралю, в 9,5%, что делает стоимость заимствований на рынке приемлемой для Минфина.
Что это значит
Возобновление проведения аукционов ОФЗ будет положительный шагом для долгового рынка России, так как это увеличит его ликвидность, а финансовые институты, которые будут участвовать в первичном размещении получат возможность приобрести гособлигации со скидкой.
Так как Минфин РФ заранее размещает информацию о датах и инструментах размещений, трейдеры на вторичном рынке стараются снизить рыночную цену по конкретным выпускам перед аукционом, а затем откупить дешевле.
В целом рынок ОФЗ сейчас находится в активной фазе роста котировок и индекс гособлигаций RGBI уже достиг уровней января текущего года. Поддержкой выступает снижение ключевой ставки, которое можно ожидать и далее, ввиду того, что Банк России таргетирует инфляцию на уровне 4% и будет стремиться приблизить свою ставку к этому ориентиру по мере улучшения ситуации с инфляцией и инфляционными ожиданиями.
Также Силуанов сообщил, что Минфин РФ разрабатывает новую конструкцию бюджетных правил, предусматривая в ней переходный период в течение двух лет, к 2025 г.
По факту согласования бюджетного правила в правительстве, Министерство финансов рассматривает возможность размещения 10-летних облигаций федерального займа (ОФЗ).
С начала года Министерство финансов не провело несколько ранее запланированных аукционов ОФЗ, ввиду повышенной рыночной волатильности, а затем, выросший в конце февраля, размер ключевой ставки сделал невыгодными новые размещения. На данный момент Банк России снизил ставку до уровня, предшествующего февралю, в 9,5%, что делает стоимость заимствований на рынке приемлемой для Минфина.
Что это значит
Возобновление проведения аукционов ОФЗ будет положительный шагом для долгового рынка России, так как это увеличит его ликвидность, а финансовые институты, которые будут участвовать в первичном размещении получат возможность приобрести гособлигации со скидкой.
Так как Минфин РФ заранее размещает информацию о датах и инструментах размещений, трейдеры на вторичном рынке стараются снизить рыночную цену по конкретным выпускам перед аукционом, а затем откупить дешевле.
В целом рынок ОФЗ сейчас находится в активной фазе роста котировок и индекс гособлигаций RGBI уже достиг уровней января текущего года. Поддержкой выступает снижение ключевой ставки, которое можно ожидать и далее, ввиду того, что Банк России таргетирует инфляцию на уровне 4% и будет стремиться приблизить свою ставку к этому ориентиру по мере улучшения ситуации с инфляцией и инфляционными ожиданиями.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба