20 июня 2022 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Выбирая акции для покупки, стоит учитывать мнение других игроков рынка, в первую очередь опытных спекулянтов. Посмотрим на позиции трейдеров, которые занимаются фьючерсами и опционами. Оценим их ставки на рост и падение.
Физлица правят рынком
Российский рынок стремительно меняется. Многие годы основной объем сделок на нем совершали нерезиденты-юрлица (до 80% free float), сегодня на бирже с большим перевесом доминируют резиденты РФ, причем индивидуальные инвесторы (72% в акциях и 69% в деривативах).
Это дает возможность по-новому измерять внутренние настроения и прогнозы участников рынка. Например, если раньше соотношение открытых позиций во фьючерсах мало о чем говорило (это могли быть сделки хеджирования), то сегодня сразу видно, кто задает тренд.
Трейдеры на рынке деривативов по традиции считаются более опытными и профессиональными игроками, поэтому данные по их сделкам всегда полезно изучать. Особенно полезно, если их позиции подтверждаются данными с рынка опционов. На основе этих цифр отберем топовые бумаги РФ.
Какие показатели смотреть
В список попали самые ликвидные фьючерсы на акции (первая десятка), где есть достаточное число открытых позиций физлиц, и можно репрезентативно измерить долю быков и медведей. Дополнительно приведены данные коэффициента put/call ratio с доски опционов, который измеряет соотношение ставок на рост или падение ближнего фьючерса.
В колонке быки/медведи зависимость — прямая: чем выше и чем дальше от 1 находится соотношение, тем сильнее трейдеры закладывают восходящий тренд. В колонке пут/колл — наоборот: чем ниже 1 (идеально, если 0), тем плотнее стоят ставки на рост против ставок на падение.
Аутсайдеры и фавориты
Газпром выглядит как бомба замедленного действия: перевес пока на стороне быков, но опционов в сторону падения (пут) куплено в 19 раз больше, чем в сторону роста (колл). Также стоит осторожнее быть с Норникелем. Сейчас это основной объект для шорта у фьючерсных трейдеров.
Двойной позитив (и на рынке фьючерсов, и опционов) можно наблюдать в трех бумагах, прежде всего у Сбербанка и ВТБ. У обоих банков перевес быков — вчетверо против медведей. При этом коэффициент put/call ниже 0,7, что обычно считается сигналом к росту.
Магнит — еще одна топовая фишка под прицелом трейдеров. Соотношение быков и медведей не такое большое, как в Яндексе или Полиметалле, но все равно значительное (в 1,7 раз больше), и сигнал вверх подтверждается позицией в опционах: ни одного пут, зато несколько сотен колл-контрактов.
Выводы
Российский рынок все сильнее склоняется в пользу инвесторов-физлиц, и это позволяет оценивать его глазами профессиональных спекулянтов. Один из методов оценки — через инструменты срочного рынка (соотношение позиций во фьючерсах и опционах).
В качестве среза мнений в моменте были взяты 10 наиболее активно торгуемых фьючерсов на акции и опционы на эти фьючерсы (где они есть). На сегодняшний день можно видеть высокую концентрацию медведей в Газпроме и Норникеле, хотя там сигналы пока фрагментарны.
Если отбирать топовые бумаги, которые являются фаворитами с точки зрения открытых позиций и во фьючерсах, и в опционах, то это прежде всего банки Сбер и ВТБ, а также торговая сеть Магнит. Тут мы видим высокую концентрацию быков плюс низкое число пут-опционов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Физлица правят рынком
Российский рынок стремительно меняется. Многие годы основной объем сделок на нем совершали нерезиденты-юрлица (до 80% free float), сегодня на бирже с большим перевесом доминируют резиденты РФ, причем индивидуальные инвесторы (72% в акциях и 69% в деривативах).
Это дает возможность по-новому измерять внутренние настроения и прогнозы участников рынка. Например, если раньше соотношение открытых позиций во фьючерсах мало о чем говорило (это могли быть сделки хеджирования), то сегодня сразу видно, кто задает тренд.
Трейдеры на рынке деривативов по традиции считаются более опытными и профессиональными игроками, поэтому данные по их сделкам всегда полезно изучать. Особенно полезно, если их позиции подтверждаются данными с рынка опционов. На основе этих цифр отберем топовые бумаги РФ.
Какие показатели смотреть
В список попали самые ликвидные фьючерсы на акции (первая десятка), где есть достаточное число открытых позиций физлиц, и можно репрезентативно измерить долю быков и медведей. Дополнительно приведены данные коэффициента put/call ratio с доски опционов, который измеряет соотношение ставок на рост или падение ближнего фьючерса.
В колонке быки/медведи зависимость — прямая: чем выше и чем дальше от 1 находится соотношение, тем сильнее трейдеры закладывают восходящий тренд. В колонке пут/колл — наоборот: чем ниже 1 (идеально, если 0), тем плотнее стоят ставки на рост против ставок на падение.
Аутсайдеры и фавориты
Газпром выглядит как бомба замедленного действия: перевес пока на стороне быков, но опционов в сторону падения (пут) куплено в 19 раз больше, чем в сторону роста (колл). Также стоит осторожнее быть с Норникелем. Сейчас это основной объект для шорта у фьючерсных трейдеров.
Двойной позитив (и на рынке фьючерсов, и опционов) можно наблюдать в трех бумагах, прежде всего у Сбербанка и ВТБ. У обоих банков перевес быков — вчетверо против медведей. При этом коэффициент put/call ниже 0,7, что обычно считается сигналом к росту.
Магнит — еще одна топовая фишка под прицелом трейдеров. Соотношение быков и медведей не такое большое, как в Яндексе или Полиметалле, но все равно значительное (в 1,7 раз больше), и сигнал вверх подтверждается позицией в опционах: ни одного пут, зато несколько сотен колл-контрактов.
Выводы
Российский рынок все сильнее склоняется в пользу инвесторов-физлиц, и это позволяет оценивать его глазами профессиональных спекулянтов. Один из методов оценки — через инструменты срочного рынка (соотношение позиций во фьючерсах и опционах).
В качестве среза мнений в моменте были взяты 10 наиболее активно торгуемых фьючерсов на акции и опционы на эти фьючерсы (где они есть). На сегодняшний день можно видеть высокую концентрацию медведей в Газпроме и Норникеле, хотя там сигналы пока фрагментарны.
Если отбирать топовые бумаги, которые являются фаворитами с точки зрения открытых позиций и во фьючерсах, и в опционах, то это прежде всего банки Сбер и ВТБ, а также торговая сеть Магнит. Тут мы видим высокую концентрацию быков плюс низкое число пут-опционов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter