19 августа 2022 БКС Экспресс | ФосАгро
Компания ФосАгро опубликовала операционные и финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.
Основные показатели за I полугодие
- Выручка: 336,5 млрд руб. (роста в 1,9 раза г/г), выше ожиданий — 316,8 млрд руб.
- EBITDA: 135,5 млрд руб. (роста в 1,9 раза г/г)
- Чистая прибыль: 129 млрд руб. (роста в 2,7 раза г/г)
- Свободный денежный поток: 40,8 млрд руб. (+19,4% г/г)
- Скорректированный FCF составил 77,6 млрд, что выше прогнозов аналитиков
- Чистый долг/EBITDA: 0,22х, против 0,8х в прошлом году
Подробнее
По итогам I полугодия 2022 г. производство минеральных удобрений увеличилось на 5,2% г/г и превысило 5,3 млн тонн. Данного роста удалось достичь благодаря выходу на полную мощность новых производственных агрегатов, запущенных в рамках реализации комплексной программы долгосрочного развития компании.
Продажи минеральных удобрений выросли на 10,2% г/г и составили почти 5,7 млн тонн. Данный рост был обеспечен увеличением объемов производства, снижением уровня запасов (формируемых в период межсезонья) и высоким спросом на удобрения на российском и глобальных рынках.
Выручка выросла на 90,9% г/г, до 336,5 млрд рублей ($4,4 млрд). Рост стал следствием реализации масштабной программы модернизации и строительства новых производств, что позволило нарастить объемы выпуска минеральных удобрений и существенно увеличить производительность оборудования.
Также на увеличение выручки повлияло улучшение структуры реализуемой продукции компании в пользу высокомаржинальных видов удобрений, пользующихся высоким спросом в России и на мировых рынках.
Скорректированная EBITDA увеличилась на 123,8% г/г, до 165,3 млрд рублей ($2,2 млрд). Рентабельность по EBITDA за этот период выросла до 49,1%.
Скорректированный свободный денежный поток компании составил 77,6 млрд руб. ($1 млрд) что на 126,8% выше уровня аналогичного периода прошлого года.
Чистый долг по состоянию на 30 июня 2022 г. снизился на 91,6 млрд руб. по сравнению с концом 2021 г. и составил 62,1 млрд руб. ($1,2 млрд). Соотношение чистого долга к показателю скорректированная EBITDA на конец II квартала 2022 г. снизилось до 0,22х.
Что еще
• Компания сообщила о выручке и скорректированном FCF выше ожиданий аналитиков, консенсус которых собрал Интерфакс. Показатель EBITDA и чистая прибыль сильно выросли, но были ниже ожиданий.
• Рынки азотных удобрений по-прежнему характеризуются сохранением высокой ценовой волатильности под воздействием рекордных цен на природный газ в Европе, новых сокращений производства в Европе и развития сезонного спроса на ключевых рынках сбыта Азии (Индии), Латинской Америки (Бразилии) и ближе к осени в Европе и Сев. Америке.
• ФосАгро стабильно продолжает обслуживать свои долговые обязательства, предпринимая все необходимы шаги для обеспечения выплаты по ним в срок.
• Компания рекомендовала выплатить 780 руб. в виде дивидендов за 2021 г. и I полугодие 2022. В совокупности с сильным отчетом акции получили дополнительный стимул для роста на короткой дистанции.
• Акции ФосАгро в этом году является весьма сильной фишкой. В преддверии финансового отчета акции начали расти. Однако учитывая, что отчет вышел после закрытия торгов, то и реакция на него может проявиться сегодня на старте торгов.
Основные показатели за I полугодие
- Выручка: 336,5 млрд руб. (роста в 1,9 раза г/г), выше ожиданий — 316,8 млрд руб.
- EBITDA: 135,5 млрд руб. (роста в 1,9 раза г/г)
- Чистая прибыль: 129 млрд руб. (роста в 2,7 раза г/г)
- Свободный денежный поток: 40,8 млрд руб. (+19,4% г/г)
- Скорректированный FCF составил 77,6 млрд, что выше прогнозов аналитиков
- Чистый долг/EBITDA: 0,22х, против 0,8х в прошлом году
Подробнее
По итогам I полугодия 2022 г. производство минеральных удобрений увеличилось на 5,2% г/г и превысило 5,3 млн тонн. Данного роста удалось достичь благодаря выходу на полную мощность новых производственных агрегатов, запущенных в рамках реализации комплексной программы долгосрочного развития компании.
Продажи минеральных удобрений выросли на 10,2% г/г и составили почти 5,7 млн тонн. Данный рост был обеспечен увеличением объемов производства, снижением уровня запасов (формируемых в период межсезонья) и высоким спросом на удобрения на российском и глобальных рынках.
Выручка выросла на 90,9% г/г, до 336,5 млрд рублей ($4,4 млрд). Рост стал следствием реализации масштабной программы модернизации и строительства новых производств, что позволило нарастить объемы выпуска минеральных удобрений и существенно увеличить производительность оборудования.
Также на увеличение выручки повлияло улучшение структуры реализуемой продукции компании в пользу высокомаржинальных видов удобрений, пользующихся высоким спросом в России и на мировых рынках.
Скорректированная EBITDA увеличилась на 123,8% г/г, до 165,3 млрд рублей ($2,2 млрд). Рентабельность по EBITDA за этот период выросла до 49,1%.
Скорректированный свободный денежный поток компании составил 77,6 млрд руб. ($1 млрд) что на 126,8% выше уровня аналогичного периода прошлого года.
Чистый долг по состоянию на 30 июня 2022 г. снизился на 91,6 млрд руб. по сравнению с концом 2021 г. и составил 62,1 млрд руб. ($1,2 млрд). Соотношение чистого долга к показателю скорректированная EBITDA на конец II квартала 2022 г. снизилось до 0,22х.
Что еще
• Компания сообщила о выручке и скорректированном FCF выше ожиданий аналитиков, консенсус которых собрал Интерфакс. Показатель EBITDA и чистая прибыль сильно выросли, но были ниже ожиданий.
• Рынки азотных удобрений по-прежнему характеризуются сохранением высокой ценовой волатильности под воздействием рекордных цен на природный газ в Европе, новых сокращений производства в Европе и развития сезонного спроса на ключевых рынках сбыта Азии (Индии), Латинской Америки (Бразилии) и ближе к осени в Европе и Сев. Америке.
• ФосАгро стабильно продолжает обслуживать свои долговые обязательства, предпринимая все необходимы шаги для обеспечения выплаты по ним в срок.
• Компания рекомендовала выплатить 780 руб. в виде дивидендов за 2021 г. и I полугодие 2022. В совокупности с сильным отчетом акции получили дополнительный стимул для роста на короткой дистанции.
• Акции ФосАгро в этом году является весьма сильной фишкой. В преддверии финансового отчета акции начали расти. Однако учитывая, что отчет вышел после закрытия торгов, то и реакция на него может проявиться сегодня на старте торгов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба