Об этом сегодня сообщил Bloomberg. По данным информагентства, речь идет в первую очередь о закупке юаней. Объем российских резервов в китайской валюте может увеличиться до $180 млрд (в начале года было около $100 млрд).
Для чего это нужно? Чтобы сдержать чрезмерное укрепление рубля.
Сейчас USD/RUB находится на уровне 60 рублей за доллар, но за последние месяцы рубль укреплялся и до 50 рублей за доллар. Это критический уровень для российской экономики. Для ее благополучия нужен более слабый рубль. Но российская валюта не будет слабеть до тех пор, пока сохраняется профицит торгового баланса (экспорт больше импорта). Поэтому регуляторам надо как-то воздействовать на нее. Например, совершать валютные интервенции в юанях.
Что дальше? В ближайшие же месяцы USD/RUB продолжит зависеть от торгового баланса и оставаться в диапазоне 60—65 рублей за доллар.
Минфин РФ заявлял о намерениях начать валютные интервенции в сентябре, а к октябрю согласовать новое бюджетное правило, в основе которого как раз купля-продажа валют дружественных стран (юаней, рупий и других). Но мы думаем, что оно так быстро не заработает (несогласие Банка России с некоторыми параметрами + процедурные сложности).
❗️Поэтому новое бюджетное правило и проработанный механизм валютных интервенций, скорее всего, появятся только в конце 2022 — начале 2023 года. И вот уже в 2023-м мы ждем умеренной девальвации рубля до 70—75 рублей за доллар.
Рубль может остаться крепким? Да, такие риски есть.
Валютные интервенции могут оказаться неэффективны. Валюты на рынке сейчас много, но спрос на нее слабый. Чтобы существенно повысить его (и снизить спрос на рубль), нужно много средств. А у российских регуляторов их сейчас не то чтобы много (к концу года вероятен дефицит госбюджета). Отчасти проблему нехватки средств можно решить с помощью размещения новых ОФЗ, но будет ли этого достаточно? Допустим, да, но тогда возникает вопрос: будет ли достаточно самих юаней на российском рынке?
Также не стоит забывать, что китайские власти контролируют курс юаня. Поэтому вопрос последующей продажи юаней из резервов российским регуляторам придется согласовывать с китайскими коллегами, что создает дополнительные сложности.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Для чего это нужно? Чтобы сдержать чрезмерное укрепление рубля.
Сейчас USD/RUB находится на уровне 60 рублей за доллар, но за последние месяцы рубль укреплялся и до 50 рублей за доллар. Это критический уровень для российской экономики. Для ее благополучия нужен более слабый рубль. Но российская валюта не будет слабеть до тех пор, пока сохраняется профицит торгового баланса (экспорт больше импорта). Поэтому регуляторам надо как-то воздействовать на нее. Например, совершать валютные интервенции в юанях.
Что дальше? В ближайшие же месяцы USD/RUB продолжит зависеть от торгового баланса и оставаться в диапазоне 60—65 рублей за доллар.
Минфин РФ заявлял о намерениях начать валютные интервенции в сентябре, а к октябрю согласовать новое бюджетное правило, в основе которого как раз купля-продажа валют дружественных стран (юаней, рупий и других). Но мы думаем, что оно так быстро не заработает (несогласие Банка России с некоторыми параметрами + процедурные сложности).
❗️Поэтому новое бюджетное правило и проработанный механизм валютных интервенций, скорее всего, появятся только в конце 2022 — начале 2023 года. И вот уже в 2023-м мы ждем умеренной девальвации рубля до 70—75 рублей за доллар.
Рубль может остаться крепким? Да, такие риски есть.
Валютные интервенции могут оказаться неэффективны. Валюты на рынке сейчас много, но спрос на нее слабый. Чтобы существенно повысить его (и снизить спрос на рубль), нужно много средств. А у российских регуляторов их сейчас не то чтобы много (к концу года вероятен дефицит госбюджета). Отчасти проблему нехватки средств можно решить с помощью размещения новых ОФЗ, но будет ли этого достаточно? Допустим, да, но тогда возникает вопрос: будет ли достаточно самих юаней на российском рынке?
Также не стоит забывать, что китайские власти контролируют курс юаня. Поэтому вопрос последующей продажи юаней из резервов российским регуляторам придется согласовывать с китайскими коллегами, что создает дополнительные сложности.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу