28 сентября 2009 Алемар
Ведущие фондовые индексы продолжают снижаться на фоне продолжающегося оттока средств из рисковых активов. На этот раз повод для коррекции предоставила зажигательная смесь макроэкономики и геополитики: заказы на товары длительного пользования в США неожиданно обвалились в августе, а абсолютно нейтральный для финансовых рынков фон встречи G20, обострили выпады США и Великобритании в отношении ядерной программы Ирана. Укрепление доллара и ухудшение экономических ожиданий стали причиной пробития ключевого рубежа в $65 за баррель по нефти марки WTI, что в совокупности со снижением на основных мировых фондовых площадках, по всей видимости, предопределит весьма слабое открытие российского рынка акций: по нашим ожиданиям, отечественные индексы могут потерять сегодня около 1,5-2%.
Фондовые рынки оказались на перепутье: очевидно, что рынок опережает текущую ситуацию в мировой экономике и на данный момент переоценивает силу ее восстановления. Слабый отчет по заказам на товары длительного пользования похоже на время вернул инвесторов с небес на землю, показав, что экономика недостаточна сильна для того чтобы выбраться из кризиса без помощи со стороны денежных властей. Показатель снизился в августе на 2,4%, вопреки ожиданиям роста на 0,3%. Заказы на транспорт упали на 9,3%, главным образом за счет падения в компоненте авиастроения (-42,2%), тогда как заказы автопрома, несмотря на программу "cash for clunkers" выросли всего на 0,4%. За исключением транспортной составляющей заказы на товары длительного пользования не изменились по сравнению с июлем, что свидетельствует о признаках "пробуксовки" в промышленности.
Данные по продажам новостроек в августе также оказались разочаровывающими: показатель вырос на 0,7%, тогда как рынок рассчитывал на более существенный рост в секторе.
Единственной позитивной новостью из США стал рост потребительских ожиданий: рассчитываемый Университетом Мичигана индекс составил 73.5 п. в сентябре, против 70.2 п. месяцем ранее.
Итогам волатильной сессии в Штатах стало очередное снижение фондовых индексов: Dow упал на 0,44% до 9665,19 п., S&P - на 0,61% - до 1044,38 п.
Сегодняшние торги в Азии также проходят под знаком распродажи. Стремительное укрепление йены и ухудшение экономических ожиданий стали причинами обвала в акциях ведущих экспортеров в регионе. Индекс MSCI Asia Pacific упал на 1,7%.
По всей видимости, в начале недели индексы останутся под давлением. Впрочем, мы рассчитываем на их скорое восстановление, особенно, если учесть, что ликвидности на рынках предостаточно, а выходящая на этой неделе статистика может предоставить инвесторам поводы игры вверх. Центральным событием этой недели станет выход официальной статистики по рынку труда в США: в среду выйдет отчет о п занятости в частном секторе (ADP), в пятницу - официальная статистика Non farm payrolls. Также интерес представляет значения индекса Chicago PMI и публикация окончательной оценки по темпам роста экономики США во 2 квартале, которые выйдут в среду, а в четверг - статистика по личным доходам и расходам американцев за август и данные по расходам на строительство.
Сегодня, на фоне обвала на рынке нефти, отечественные индексы откроются снижением на 1,5-2%. Между тем, основные индикаторы, определяющие движение на российском рынке, похоже, достигли критических уровней сопротивления. Мы полагаем, что уже сегодня может начаться восстановление в нефти, а кроме того, доллар должен отступить от достигнутого уровня $1,46 за евро. Учитывая высокую волатильность и неопределенность в сырьевых активах, спрос в ближайшие дни будет сосредоточен в акциях несырьевых компаний: главным образом - энергетике и телекоммуникациях.
Из корпоративных новостей стоит выделить неплохие полугодовые результаты Распадской, а также неплохую отчетность Полюс Золота.
Кроме того, вновь в фокусе может оказаться банковский сектор и, прежде всего, Сбербанк: в следующем году банк сможет вдвое сократить темпы наращивания резервов, заморозив соотношение резервов к просроченной задолженности на уровне 10%. Если учесть, что в этом году в резервы ушло 250 млрд руб., банк в 2010 году по прибыли может выйти на уровень 2008 года (90 млрд руб.).
Фондовые рынки оказались на перепутье: очевидно, что рынок опережает текущую ситуацию в мировой экономике и на данный момент переоценивает силу ее восстановления. Слабый отчет по заказам на товары длительного пользования похоже на время вернул инвесторов с небес на землю, показав, что экономика недостаточна сильна для того чтобы выбраться из кризиса без помощи со стороны денежных властей. Показатель снизился в августе на 2,4%, вопреки ожиданиям роста на 0,3%. Заказы на транспорт упали на 9,3%, главным образом за счет падения в компоненте авиастроения (-42,2%), тогда как заказы автопрома, несмотря на программу "cash for clunkers" выросли всего на 0,4%. За исключением транспортной составляющей заказы на товары длительного пользования не изменились по сравнению с июлем, что свидетельствует о признаках "пробуксовки" в промышленности.
Данные по продажам новостроек в августе также оказались разочаровывающими: показатель вырос на 0,7%, тогда как рынок рассчитывал на более существенный рост в секторе.
Единственной позитивной новостью из США стал рост потребительских ожиданий: рассчитываемый Университетом Мичигана индекс составил 73.5 п. в сентябре, против 70.2 п. месяцем ранее.
Итогам волатильной сессии в Штатах стало очередное снижение фондовых индексов: Dow упал на 0,44% до 9665,19 п., S&P - на 0,61% - до 1044,38 п.
Сегодняшние торги в Азии также проходят под знаком распродажи. Стремительное укрепление йены и ухудшение экономических ожиданий стали причинами обвала в акциях ведущих экспортеров в регионе. Индекс MSCI Asia Pacific упал на 1,7%.
По всей видимости, в начале недели индексы останутся под давлением. Впрочем, мы рассчитываем на их скорое восстановление, особенно, если учесть, что ликвидности на рынках предостаточно, а выходящая на этой неделе статистика может предоставить инвесторам поводы игры вверх. Центральным событием этой недели станет выход официальной статистики по рынку труда в США: в среду выйдет отчет о п занятости в частном секторе (ADP), в пятницу - официальная статистика Non farm payrolls. Также интерес представляет значения индекса Chicago PMI и публикация окончательной оценки по темпам роста экономики США во 2 квартале, которые выйдут в среду, а в четверг - статистика по личным доходам и расходам американцев за август и данные по расходам на строительство.
Сегодня, на фоне обвала на рынке нефти, отечественные индексы откроются снижением на 1,5-2%. Между тем, основные индикаторы, определяющие движение на российском рынке, похоже, достигли критических уровней сопротивления. Мы полагаем, что уже сегодня может начаться восстановление в нефти, а кроме того, доллар должен отступить от достигнутого уровня $1,46 за евро. Учитывая высокую волатильность и неопределенность в сырьевых активах, спрос в ближайшие дни будет сосредоточен в акциях несырьевых компаний: главным образом - энергетике и телекоммуникациях.
Из корпоративных новостей стоит выделить неплохие полугодовые результаты Распадской, а также неплохую отчетность Полюс Золота.
Кроме того, вновь в фокусе может оказаться банковский сектор и, прежде всего, Сбербанк: в следующем году банк сможет вдвое сократить темпы наращивания резервов, заморозив соотношение резервов к просроченной задолженности на уровне 10%. Если учесть, что в этом году в резервы ушло 250 млрд руб., банк в 2010 году по прибыли может выйти на уровень 2008 года (90 млрд руб.).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба