24 октября 2022 Открытие Малиновский Владимир
Несмотря на существенный объём валютных накоплений, которые были конвертированы в другие инструменты, некоторые инвесторы хотели бы сохранить часть своих сбережений в «твёрдых» валютах.
В настоящее время лишь немногие банки продолжают открывать депозиты в иностранных валютах, в то время как вложения в еврооблигации связаны с потенциальными инфраструктурными трудностями.
В этих условиях, по нашему мнению, оптимальным инструментом для инвестирования могут стать локальные облигации российских эмитентов, номинированные в иностранных валютах, выпущенные или в рамках обычной эмиссии, или в качестве «замещающих» облигаций для размещённых ранее еврооблигаций.
В отличие от еврооблигаций, локальные облигации в иностранной валюте, в частности в долларах, выпущены по российскому законодательству, на российской бирже и учитываются в российском депозитарии. Также условия займов предусматривают выплаты не в валюте, а в рублях по курсу Банка России на соответствующую дату платежа. То есть для них инфраструктурные риски сведены к минимуму.
3. «Группа Компаний ПИК»
Облигация: ПИК-Корпорация 001Р-05
Доходность: 8,16%
Дата погашения: 19.11.2026
Рейтинг АКРА / Эксперт РА: ruA+ / —
Объём выпуска: $395 млн
ISIN: RU000A105146
ПАО «Группа Компаний ПИК» — создана в 1994 году и сейчас занимает лидирующие позиции среди российских девелоперов. В состав «ПИК» входят проектное бюро и производственный комплекс, включающий в себя четыре завода железобетонных изделий.
Крупнейший российский девелопер. Доля рынка по объёму возводимого жилья превышает 6%, компания строит жилье в 10 регионах страны, основная часть проектов сосредоточена в Московском регионе. Компания является одним из исполнителей по программе московской реновации, вторым по значимости акционером компании с долей около 19% является госбанк «ВТБ».
Высокая степень вертикальной интеграции увеличивает контроль существенной части производственной цепочки, что позволяет эффективнее управлять себестоимостью строительства и обеспечивать непрерывность поставок ключевых материалов на свои объекты.
Низкая зависимость от импортных материалов. Компания предлагает квартиры массового сегмента, при строительстве которых используется незначительная доля импортных материалов.
2. «ВЭБ.РФ»
Облигация: ВЭБ ПБО-001Р-23В
Доходность: 6,17%
Дата погашения: 17.12.2025
Рейтинг АКРА /
Эксперт РА: — / AAA(RU)
Объём выпуска: $350 млн
ISIN: RU000A102K96
«ВЭБ.РФ» (до 2018 года — «Внешэкономбанк») является институтом развития, выполняющим в соответствии с определённым законом мандатом функцию финансирования стратегически значимых инвестиционных проектов.
Единственным учредителем «ВЭБ.РФ» является государство, которое обладает полноценным контролем, имея возможность определять стратегические направления развития и осуществлять контроль за операционной деятельностью ВЭБ.РФ,
Объём финансовой поддержки, оказанной государством в форме взносов в уставный капитал и прочих субсидий за период с 2007 по 2020 год, составил 1,6 трлн руб.
1. «Газпром»
Облигация: Газпром-капитал ЗО27-1-Д
Доходность: 7,51%
Дата погашения: 23.03.2027
Рейтинг АКРА / Эксперт РА: ruAAA / AAA(RU)
Объём выпуска: $304,4 млн
ISIN: RU000A1056U0
«Газпром» — одна из крупнейших в мире энергетических компаний, крупнейший мировой производитель газа. Группа контролируется государством, входит в перечень стратегических предприятий и организаций.
Улучшение кредитных метрик. По итогам I полугодия 2022 г. совокупный долг «Газпрома» сократился почти на 1,4 трлн руб. с начала года, до 3,467 трлн руб., чистый долг снизился более чем в 2 раза — до 1,25 трлн руб. Подушка ликвидности «Газпрома» по итогам I полугодия суммарно составила 2,218 трлн руб., долговая нагрузка в терминах чистый долг / EBITDA улучшилась до 0,23 (0,78 за 2021 г.).
Рост чистой прибыли и рентабельности. За I полугодие 2022 г. чистая прибыль составила 2,514 трлн руб., что в 2,6 раза превышает показатель за аналогичный период предыдущего года. EBITDA группы составил 3,052 трлн руб., что более чем в два раза выше г/г. Рост рентабельности произошёл на фоне существенного увеличения экспортной цены газа в первом полугодии 2022 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В настоящее время лишь немногие банки продолжают открывать депозиты в иностранных валютах, в то время как вложения в еврооблигации связаны с потенциальными инфраструктурными трудностями.
В этих условиях, по нашему мнению, оптимальным инструментом для инвестирования могут стать локальные облигации российских эмитентов, номинированные в иностранных валютах, выпущенные или в рамках обычной эмиссии, или в качестве «замещающих» облигаций для размещённых ранее еврооблигаций.
В отличие от еврооблигаций, локальные облигации в иностранной валюте, в частности в долларах, выпущены по российскому законодательству, на российской бирже и учитываются в российском депозитарии. Также условия займов предусматривают выплаты не в валюте, а в рублях по курсу Банка России на соответствующую дату платежа. То есть для них инфраструктурные риски сведены к минимуму.
3. «Группа Компаний ПИК»
Облигация: ПИК-Корпорация 001Р-05
Доходность: 8,16%
Дата погашения: 19.11.2026
Рейтинг АКРА / Эксперт РА: ruA+ / —
Объём выпуска: $395 млн
ISIN: RU000A105146
ПАО «Группа Компаний ПИК» — создана в 1994 году и сейчас занимает лидирующие позиции среди российских девелоперов. В состав «ПИК» входят проектное бюро и производственный комплекс, включающий в себя четыре завода железобетонных изделий.
Крупнейший российский девелопер. Доля рынка по объёму возводимого жилья превышает 6%, компания строит жилье в 10 регионах страны, основная часть проектов сосредоточена в Московском регионе. Компания является одним из исполнителей по программе московской реновации, вторым по значимости акционером компании с долей около 19% является госбанк «ВТБ».
Высокая степень вертикальной интеграции увеличивает контроль существенной части производственной цепочки, что позволяет эффективнее управлять себестоимостью строительства и обеспечивать непрерывность поставок ключевых материалов на свои объекты.
Низкая зависимость от импортных материалов. Компания предлагает квартиры массового сегмента, при строительстве которых используется незначительная доля импортных материалов.
2. «ВЭБ.РФ»
Облигация: ВЭБ ПБО-001Р-23В
Доходность: 6,17%
Дата погашения: 17.12.2025
Рейтинг АКРА /
Эксперт РА: — / AAA(RU)
Объём выпуска: $350 млн
ISIN: RU000A102K96
«ВЭБ.РФ» (до 2018 года — «Внешэкономбанк») является институтом развития, выполняющим в соответствии с определённым законом мандатом функцию финансирования стратегически значимых инвестиционных проектов.
Единственным учредителем «ВЭБ.РФ» является государство, которое обладает полноценным контролем, имея возможность определять стратегические направления развития и осуществлять контроль за операционной деятельностью ВЭБ.РФ,
Объём финансовой поддержки, оказанной государством в форме взносов в уставный капитал и прочих субсидий за период с 2007 по 2020 год, составил 1,6 трлн руб.
1. «Газпром»
Облигация: Газпром-капитал ЗО27-1-Д
Доходность: 7,51%
Дата погашения: 23.03.2027
Рейтинг АКРА / Эксперт РА: ruAAA / AAA(RU)
Объём выпуска: $304,4 млн
ISIN: RU000A1056U0
«Газпром» — одна из крупнейших в мире энергетических компаний, крупнейший мировой производитель газа. Группа контролируется государством, входит в перечень стратегических предприятий и организаций.
Улучшение кредитных метрик. По итогам I полугодия 2022 г. совокупный долг «Газпрома» сократился почти на 1,4 трлн руб. с начала года, до 3,467 трлн руб., чистый долг снизился более чем в 2 раза — до 1,25 трлн руб. Подушка ликвидности «Газпрома» по итогам I полугодия суммарно составила 2,218 трлн руб., долговая нагрузка в терминах чистый долг / EBITDA улучшилась до 0,23 (0,78 за 2021 г.).
Рост чистой прибыли и рентабельности. За I полугодие 2022 г. чистая прибыль составила 2,514 трлн руб., что в 2,6 раза превышает показатель за аналогичный период предыдущего года. EBITDA группы составил 3,052 трлн руб., что более чем в два раза выше г/г. Рост рентабельности произошёл на фоне существенного увеличения экспортной цены газа в первом полугодии 2022 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter