2 ноября 2022 Тинькофф Банк Джин Виктор
В первом и втором квартале 2022 года валовой внутренний продукт США снизился на 1,6 и 0,6%, что технически означает рецессию. Но Национальное бюро экономических исследований (NBER) пока не объявляло о ней, так как нужно оценивать и другие индикаторы.
Похожая ситуация и в России. Пока известно о падении ВВП во втором квартале на 4,1% в годовом исчислении, но этого недостаточно, чтобы констатировать рецессию. Вот какие еще показатели могут говорить о ней.
📈 Динамика реального ВВП
Валовой внутренний продукт, он же ВВП, — это денежная стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период. А «реальный» значит, что при расчетах делается поправка на инфляцию.
В США данные ВВП ежеквартально публикует статистическое бюро, в России — Росстат
Индикаторы: ВВП США и ВВП России
💼 Индекс деловой активности (PMI)
Публикуется ежемесячно институтом ISM и показывает производственную активность в США. Значение индекса ниже 50 указывает на экономический спад, особенно если тенденция сохраняется в течение нескольких месяцев.
В сентябре 2022 года индекс снизился до 50,9 с 52,8 в августе, а в сентябре 2021 года был 61,1
Индикаторы: PMI в США, загрузка производственных мощностей в США, PMI в сфере услуг России
👔 Состояние рынка труда
Речь идет про уровень безработицы и ее опережающий показатель — количество обращений за пособиями по безработице. В США эти показатели ежемесячно оценивает Бюро статистики труда (BLS), в России — Росстат.
Так как во время рецессии предприятия испытывают проблемы и банкротятся, безработица обычно резко растет
Индикаторы: безработица в США, первичные заявки в США, безработица в России
💰 Смягчение монетарной политики
Обычно это индикатор рецессии, ведь когда падает потребительская активность, рост цен замедляется. Это позволяет Центробанку снижать ключевую ставку, делая кредиты доступнее и стимулируя экономику.
В 2022 году ситуация нетипичная: мы в стагфляции и падение экономики сопровождается повышением ставок
Индикаторы: ставка в США, ключевая ставка в России
🔄 Инверсия кривой доходности
В здоровой экономике десятилетние гособлигации дают более высокую доходность, чем двухлетние. Но в преддверии рецессии происходит инверсия: доходность по коротким бумагам становится выше, чем по длинным.
В отличие от других индикаторов, этот опережающий, так как отражает настроение рынка. Практика показывает, что ожидания не подводят инвесторов: с 1976 года в США было шесть рецессий и всякий раз это предвосхищалось инверсией доходности
Индикаторы: кривая доходностей трежерис, кривая бескупонной доходности ОФЗ
📦 Уровень продаж и запасы на складах
Обычно во время рецессии производство в упадке, а люди экономят. Поэтому снижаются розничные и оптовые продажи, а также складские запасы.
Например, во время кризиса 2008 года розничные продажи в США снижались на 14,1%, в 2020 году — на 16,4%
Индикаторы: розничные продажи в США, уровень потребления в США, оптовые продажи в США, запасы на складах в США, розничные продажи в России
🏦 Спрос на кредитование
Как правило, во время рецессии падает уровень кредитования, ведь активность населения и бизнеса снижается, а ключевая ставка к концу бизнес-цикла на высоком уровне.
Кроме всего прочего, люди временят с покупкой товаров длительного пользования, таких как авто и недвижимость, что ведет к снижению объемов автокредитования и ипотеки
Индикаторы: объем выданных кредитов в США, детальные числа по кредитам США, данные по банковскому сектору России
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Похожая ситуация и в России. Пока известно о падении ВВП во втором квартале на 4,1% в годовом исчислении, но этого недостаточно, чтобы констатировать рецессию. Вот какие еще показатели могут говорить о ней.
📈 Динамика реального ВВП
Валовой внутренний продукт, он же ВВП, — это денежная стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период. А «реальный» значит, что при расчетах делается поправка на инфляцию.
В США данные ВВП ежеквартально публикует статистическое бюро, в России — Росстат
Индикаторы: ВВП США и ВВП России
💼 Индекс деловой активности (PMI)
Публикуется ежемесячно институтом ISM и показывает производственную активность в США. Значение индекса ниже 50 указывает на экономический спад, особенно если тенденция сохраняется в течение нескольких месяцев.
В сентябре 2022 года индекс снизился до 50,9 с 52,8 в августе, а в сентябре 2021 года был 61,1
Индикаторы: PMI в США, загрузка производственных мощностей в США, PMI в сфере услуг России
👔 Состояние рынка труда
Речь идет про уровень безработицы и ее опережающий показатель — количество обращений за пособиями по безработице. В США эти показатели ежемесячно оценивает Бюро статистики труда (BLS), в России — Росстат.
Так как во время рецессии предприятия испытывают проблемы и банкротятся, безработица обычно резко растет
Индикаторы: безработица в США, первичные заявки в США, безработица в России
💰 Смягчение монетарной политики
Обычно это индикатор рецессии, ведь когда падает потребительская активность, рост цен замедляется. Это позволяет Центробанку снижать ключевую ставку, делая кредиты доступнее и стимулируя экономику.
В 2022 году ситуация нетипичная: мы в стагфляции и падение экономики сопровождается повышением ставок
Индикаторы: ставка в США, ключевая ставка в России
🔄 Инверсия кривой доходности
В здоровой экономике десятилетние гособлигации дают более высокую доходность, чем двухлетние. Но в преддверии рецессии происходит инверсия: доходность по коротким бумагам становится выше, чем по длинным.
В отличие от других индикаторов, этот опережающий, так как отражает настроение рынка. Практика показывает, что ожидания не подводят инвесторов: с 1976 года в США было шесть рецессий и всякий раз это предвосхищалось инверсией доходности
Индикаторы: кривая доходностей трежерис, кривая бескупонной доходности ОФЗ
📦 Уровень продаж и запасы на складах
Обычно во время рецессии производство в упадке, а люди экономят. Поэтому снижаются розничные и оптовые продажи, а также складские запасы.
Например, во время кризиса 2008 года розничные продажи в США снижались на 14,1%, в 2020 году — на 16,4%
Индикаторы: розничные продажи в США, уровень потребления в США, оптовые продажи в США, запасы на складах в США, розничные продажи в России
🏦 Спрос на кредитование
Как правило, во время рецессии падает уровень кредитования, ведь активность населения и бизнеса снижается, а ключевая ставка к концу бизнес-цикла на высоком уровне.
Кроме всего прочего, люди временят с покупкой товаров длительного пользования, таких как авто и недвижимость, что ведет к снижению объемов автокредитования и ипотеки
Индикаторы: объем выданных кредитов в США, детальные числа по кредитам США, данные по банковскому сектору России
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу