8 декабря 2022 General Invest | Сбер
Сбербанк (SBER RX) опубликовал сокращенные результаты по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2022 г.
——————————————————
📈 Сегодня акции Сбербанка снижаются на 0.7%, но с начала ноября они выросли более чем на 11%
——————————————————
👥 Показатели клиентской базы
▫️ Количество розничных клиентов достигло 106.4 млн человек, а юридических лиц - превышает 3 млн компаний
▫️ Активность и вовлеченность цифровых клиентов остается на стабильно высоком уровне — отношение DAU/MAU в Сбербанк Онлайн выше 50%
▫️ Количество пользователей подписок СберПрайм увеличилось на 0.3 млн за месяц или на 1.1 млн с начала года и достигло 5.4 млн
▫️ Количество участников программы лояльности СберСпасибо выросло на 0.8 млн за месяц и на 8.9 млн с начала года до 65.4 млн пользователей
📊 Основные показатели
▫️ Чистый рост чистого процентного дохода ускорился в ноябре 2022 года до 12.8% г/г, а за 11 месяцев превысил уровень аналогичного периода прошлого года на 3.7% на фоне роста объемов работающих активов и нормализации ставок привлечения.
▫️ Чистый комиссионный доход вырос в ноябре 2022 года на 16% г/г до 57.0 млрд руб. и накопленным итогом с начала года составил 547.3 млрд руб., превысив уровень за 11 месяцев 2021 года на 5.1%.
▫️ Чистая прибыль банка в ноябре 2022 года составила 124.7 млрд руб. (+22.7% г/г), а за 11 месяцев чистая прибыль составила 174.8 млрд руб. (-84,8% г/г)
🎯 Инвестиционное заключение
В целом результаты ноября Сбербанка представляются позитивными и отражают общее улучшение в российской банковской отрасли за последние несколько месяцев. По информации Банка России, совокупный убыток банков снизился с 1,5 трлн руб. за 6 мес. 2022 г. до 400 млрд. руб. убытков за 10 мес. 2022 г., что свидетельствует об адаптации банковской отрасли к текущим макроэкономическим условиям.
А Сбербанк уже второй месяц подряд демонстрирует, что он вышел в зону прибыльности после 9 месяцев убытков. Причем результаты Банка достигнуты без использования послаблений Банка России для кредитных организаций (таких как фиксация валютного курса, стоимости ценных бумаг, льготное резервирование по кредитам отдельным компаниям и прочие), что устраняет риски просадки результатов после отмены послаблений (ожидается уже в начале 2023 г.). При этом качество кредитного портфеля банка остается стабильным.
Коэффициент достаточности общего капитала вырос за ноябрь и, по заявлению банка, он с запасом выполняет все ограничения по аппетиту к риску по нормативам достаточности капитала, установленные Наблюдательным советом в декабре 2021 года.
Еще один положительный момент — контроль за расходами, что позволяет улучшить показатели эффективности. деятельности.
Полное раскрытие финансовых результатов банков по-прежнему под запретом регулятора, однако возврат к публикации отдельных показателей и заявления о возможности возврата дивидендов в 2023 г. также вызывают оптимизм.
Если текущая динамика наращивания прибыли сохранится, то по итогам года чистая прибыль Сбербанка может превысить 300 млрд. руб. Напомним, что в 2021 г. чистая прибыль Сбербанка составила рекордные 1,2 трлн. руб., что в значительной степени стало возможно за счет роспуска резервов за предыдущий кризисный год. Это говорит нам о том, что при снижении геополитических рисков, когда банк снова сможет начать снижение резервов, которые создавались в текущем году, результаты по темпам роста прибыли могут быть очень мощными. Даже в случае стабилизации рисков на текущем уровне, то, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию в следующем году, можно ожидать некоторого снижения резервов, что раскроет дополнительный потенциал роста прибыли банка.
В целом, Сбербанк, безусловно, остается лидером российской банковской отрасли и по своим размерам активов, и по клиентской базе, и по своей роли в отрасли, а акции – по ликвидности.
✅ Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Сбербанка
——————————————————
📈 Сегодня акции Сбербанка снижаются на 0.7%, но с начала ноября они выросли более чем на 11%
——————————————————
👥 Показатели клиентской базы
▫️ Количество розничных клиентов достигло 106.4 млн человек, а юридических лиц - превышает 3 млн компаний
▫️ Активность и вовлеченность цифровых клиентов остается на стабильно высоком уровне — отношение DAU/MAU в Сбербанк Онлайн выше 50%
▫️ Количество пользователей подписок СберПрайм увеличилось на 0.3 млн за месяц или на 1.1 млн с начала года и достигло 5.4 млн
▫️ Количество участников программы лояльности СберСпасибо выросло на 0.8 млн за месяц и на 8.9 млн с начала года до 65.4 млн пользователей
📊 Основные показатели
▫️ Чистый рост чистого процентного дохода ускорился в ноябре 2022 года до 12.8% г/г, а за 11 месяцев превысил уровень аналогичного периода прошлого года на 3.7% на фоне роста объемов работающих активов и нормализации ставок привлечения.
▫️ Чистый комиссионный доход вырос в ноябре 2022 года на 16% г/г до 57.0 млрд руб. и накопленным итогом с начала года составил 547.3 млрд руб., превысив уровень за 11 месяцев 2021 года на 5.1%.
▫️ Чистая прибыль банка в ноябре 2022 года составила 124.7 млрд руб. (+22.7% г/г), а за 11 месяцев чистая прибыль составила 174.8 млрд руб. (-84,8% г/г)
🎯 Инвестиционное заключение
В целом результаты ноября Сбербанка представляются позитивными и отражают общее улучшение в российской банковской отрасли за последние несколько месяцев. По информации Банка России, совокупный убыток банков снизился с 1,5 трлн руб. за 6 мес. 2022 г. до 400 млрд. руб. убытков за 10 мес. 2022 г., что свидетельствует об адаптации банковской отрасли к текущим макроэкономическим условиям.
А Сбербанк уже второй месяц подряд демонстрирует, что он вышел в зону прибыльности после 9 месяцев убытков. Причем результаты Банка достигнуты без использования послаблений Банка России для кредитных организаций (таких как фиксация валютного курса, стоимости ценных бумаг, льготное резервирование по кредитам отдельным компаниям и прочие), что устраняет риски просадки результатов после отмены послаблений (ожидается уже в начале 2023 г.). При этом качество кредитного портфеля банка остается стабильным.
Коэффициент достаточности общего капитала вырос за ноябрь и, по заявлению банка, он с запасом выполняет все ограничения по аппетиту к риску по нормативам достаточности капитала, установленные Наблюдательным советом в декабре 2021 года.
Еще один положительный момент — контроль за расходами, что позволяет улучшить показатели эффективности. деятельности.
Полное раскрытие финансовых результатов банков по-прежнему под запретом регулятора, однако возврат к публикации отдельных показателей и заявления о возможности возврата дивидендов в 2023 г. также вызывают оптимизм.
Если текущая динамика наращивания прибыли сохранится, то по итогам года чистая прибыль Сбербанка может превысить 300 млрд. руб. Напомним, что в 2021 г. чистая прибыль Сбербанка составила рекордные 1,2 трлн. руб., что в значительной степени стало возможно за счет роспуска резервов за предыдущий кризисный год. Это говорит нам о том, что при снижении геополитических рисков, когда банк снова сможет начать снижение резервов, которые создавались в текущем году, результаты по темпам роста прибыли могут быть очень мощными. Даже в случае стабилизации рисков на текущем уровне, то, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию в следующем году, можно ожидать некоторого снижения резервов, что раскроет дополнительный потенциал роста прибыли банка.
В целом, Сбербанк, безусловно, остается лидером российской банковской отрасли и по своим размерам активов, и по клиентской базе, и по своей роли в отрасли, а акции – по ликвидности.
✅ Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Сбербанка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба