29 декабря 2022 БКС Экспресс
«Профит» — социальная сеть для инвесторов, где зарегистрироваться может каждый. Здесь авторы делятся мнением, находят новые инвестиционные идеи, обсуждают актуальные новости и движения рынка. Блоги популярных авторов помогают корректировать торговую стратегию, а профили эмитентов — быть в курсе новостей по отдельной компании из первоисточника.
Какой валюте отдать предпочтение в 2023?
В фокусе у авторов четыре валюты: рубль, доллар, юань и гонконгский доллар. Например, текущее валютное распределение в портфеле Provatory выглядит так: 30% рубль, 30% доллар, 30% юань, 10% гонконгский доллар. Автор снижает долю рубля, так как ожидает его ослабления до 70–80 руб. за один доллар.
Также автор ожидает укрепление юаня по отношению к доллару. Одной из причин укрепления он называет переход расчетов между ОАЭ и Китаем на юань. PROFIT считает, что юань будет укрепляться к доллару на фоне падения ставки ФРС США и падения DXY (индекса доллара), а доллар укрепляться к рублю на фоне падения нефти.
Karsotel отдает предпочтение преимущественно рублю, но не забывает и про доллар. Он считает, что сокращение профицита торгового баланса и рост эмиссии денежной массы в РФ может привести к ослаблению рубля до 70–75 руб. за один доллар к концу следующего года. invest_or_lost также ожидает увидеть плавное продолжение девальвации рубля по отношению к ведущим мировым валютам:
«Я бы в 2023 г. делал ставку на доллар и юань, т.к. те подвиги, которые совершил рубль во второй половине 2022 г., повторить уже вряд ли получится: профицит счета текущих операций в следующем году может сократиться минимум в два раза».
Finmentor солидарен в девальвации рубля, поэтому считает, что для резидента РФ лучшей валютой в 2023 г. останется вечно зеленый американский доллар, который лежит «под подушкой» или в надежных валютных активах. Альтернатива — гонконгский доллар, вложенный в акции китайских компаний и облигации в юанях для диверсификации.
Investokrat выбирает доллар, потому что он является валютой крупнейшей экономики мира. Автор не рассматривает аналоги, юань и гонконгский доллар, так как видит высокий риск девальвации в случае ухудшение отношений США и Китая.
Vladimir_Litvinov отдает предпочтение доллару, так как большинство экспортеров по-прежнему его используют, и он всегда считался лучшим вложением в период девальвации рубля. При этом, в связи с частичным ограничением расчетов по нему и обороту наличного доллара, автор наблюдает и за юанем. Однако считает, что сначала стоит дождаться отвязки китайской валюты от кросс-курса.
Svoiinvestor выбирает юань по причине договора Китая и СА, отказа от нефтедоллара и приход к нефтеюаню. Кроме этого, Китай торгует с Россией в национальных валютах и стремится подтолкнуть к выходу из МВФ азиатские страны.
TAUREN видит юань как более безопасную альтернативу доллару, которая позволяет застраховаться от сильного ослабления рубля.
InvestProst нивелируют риски санкций и блокировок заменой основной части позиции в долларе США на гонконгский доллар, который сильно коррелируется с американским. При этом они оставляют часть позиции в долларе США, так как она сможет пригодиться для неожиданных инвестиционных идей в следующем году. Команда инвесторов InvestProst видит шансы роста юаня в 2023 г. на фоне предполагаемого ослабления рубля и роста юаня в отношении других валют.
Выше мы перечислили авторов, которые видят перспективы инвестиций в валюту, но есть противоположные мнения. Против вложений в валюту выступает Zvyagintsev_Invest, так как этот инструмент не имеет внутренней стоимости и не генерирует прибыль. Вместо инвестирования денег в деньги автор отдает предпочтение инвестированию денег в активы.
Похожее мнение у Rich_and_Happy: в краткосрочной перспективе он предпочитает ту валюту, в которой собирается тратить деньги, а в долгосрочной — держит в активах:
«Как говорится, Cash is Trash».
На какие инструменты обратить внимание в 2023?
У авторов сложился консенсус относительно акций и облигаций: каждый видит перспективы в отдельных историях. Например, для Zvyagintsev_Invest это дивидендные акции, а для Svoiinvestor — еще и облигации, которые могут выглядеть предпочтительнее первых при повышении ключевой ставки.
invest_or_lost также рекомендует увеличить облигационную составляющую в портфелях инвесторов из-за рисков ухудшения геополитической ситуации. При правильном подходе вложения в корпоративные облигации крепких с финансовой точки зрения российских компаний могут приносить околодвузначную (и даже двузначную) доходность, тем самым обеспечив стабильный денежный поток. Автор не забывает и про долю акций, так как в случае деэскалации геополитического конфликта в 2023 г. ралли там будет обеспечено!
Rich_and_Happy придерживается классического подхода и советует обратить внимание на акции: пока рынок РФ экстремально дешевый, у долгосрочных инвесторов есть возможность набрать корзину компаний со стабильным бизнесом по низким ценам.
«Многие пишут, что Сбербанк сейчас по 140 руб. — это дорого. После кризисных месяцев компания вышла на уровень выручки 2021 г. 140 — это практически даром. И таких идей на рынке хватает».
В 2023 г. помимо акций, FinDay рассматривает инвестиции в облигации с переменным купоном. Этот вид облигаций позволяет защититься от растущей инфляции, так как купон по ним не зафиксирован и может варьироваться на фоне событий, происходящих в мировой экономике и на фондовых рынках.
Investokrat в условиях высокой вероятности наступления девальвации считает, что нужно искать защитные активы. Инвестор делает ставку на евробонды Минфина, замещающие облигации и ОФЗ с поправкой на инфляцию (ОФЗ-ИН), ЗПИФы на недвижимость. Из акций продолжает держать бумаги крупных экспортеров, которые смогут выиграть в случае ослабления рубля.
Finmentor считает интересной идеей замещающие еврооблигации. До конца 2023 г. ожидается замещение всех выпусков, которые сейчас можно купить на Euroclear со скидкой в 30–40% номинала. Также он обращает внимание на покупку 30-летних гособлигаций США (Treasury), которые обычно начинают расти в период завершения цикла повышения ставок в США. Купить их можно через iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).
Еще один интересный вид облигаций, по мнению InvestProst, — ВДО (высокодоходные облигации). В условиях невысоких ставок по депозиту и многих неопределенностей на 2023 г. ВДО могут стать отличным дополнением к любому портфелю по нескольким причинам. Первая — относительно высокий рублевый доход: сейчас легко найти доходности от 9% до 15% с рейтингом не ниже BBB по национальной шкале. Вторая — при добавлении в портфель с акциями даже в случае еще большей просадки на купонный доход всегда можно усреднять позиции, а не искать средства на пополнение счета. Третья — предсказуемость в условиях уже как минимум годовалой неопределённости.
Помимо традиционных инструментов, таких как акции и облигации, TAUREN использует фьючерсы. Это безопаснее покупки доллара через российских брокеров. Всем, кто не знаком со срочным рынком, автор советует его изучить. Provatory планирует отыгрывать волатильность на рынке в 2023 г. через опционы, так как верит, что этот год будет спекулятивным.
«Лучший способ заработать на [волатильном] рынке — это опционные стратегии с заранее ограниченными убытками».
Какие инструменты обойти стороной?
FinDay советует с особой осторожностью подходить к инвестициям в недвижимость, ожидая стагнации данного сектора на российском рынке на фоне роста ипотечных ставок и снижения покупательской способности. Vladimir_Litvinov также скептически относится к недвижимости в период рецессии и золотым активам, которые в фазе повышения ставки ФРС могут испытывать давление.
PROFIT выступает против фондов, ЗПИФов и IPO. Karsotel не видит привлекательности в евро и европейских индексах, так как ожидает потери ЕС от энергокризиса на уровне 6–10%. TAUREN отказывается от расписок и акций иностранных эмитентов, которые обращаются на Московской бирже, потому что не видит ни одного адекватного примера «переезда» компании в РФ. В свете последних геополитических событий, инвестор также планирует быть осторожным с китайскими компаниями, которые зарегистрированы в офшорах (а это очень широкий список).
Выводы
• Большинство авторов выступает за диверсификацию валютной части портфеля и рассматривают вложения в доллар США, юань и гонконгский доллар.
• В 2023 г. инвесторы ожидают ослабление рубля к доллару и ослабление доллара к юаню.
• В качестве интересных инвестиционных инструментов авторы выделяют недооцененные акции российских компаний, замещающие облигации и корпоративные бонды.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба