27 января 2023 Pro Finance Service
Именно в марте может стать ясно кто прав и кто ошибается — рынок или ФРС. Если прав ЦБ США, доллар укрепится
В то время как все внимание рынков приковано к итогам заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) на следующей неделе (1 февраля), мартовское заседание должно иметь куда большее значение для трейдеров, поскольку именно оно может подвести окончательную черту между разногласиями между рынками и ФРС в отношении перспектив процентных ставок в США. Есть риск повышения краткосрочной доходности казначейских облигаций.
Решение ФРС на следующей неделе оценивается рынками, как голубиное, поскольку несколько чиновников Федрезерва уже указали, что центральный банк повысит ставки на 25 базисных пунктов, что на 100% учтено котировками рынка свопов. Но мартовские итоги могут иметь гораздо большее влияние, учитывая расхождение во взглядах рынка и ФРС на уровень терминальной ставки. Хотя инвесторы остаются стойкими в своих позициях, предполагая, что ФРС не поднимет ставку выше 5%, ЦБ США по-прежнему сигнализирует, что ставка может подняться выше 5%. Рынки ждут снижение ставки к концу года, но Федрезерв настаивает на том, что ставки на достигнутом пиковом значении будут держаться в течение всего текущего года.
На мартовском заседании будут опубликованы обновленные собственные прогнозы чиновников Федрезерва (dot plot). Если предположить, что на следующей неделе и в марте ФРС повысит ставки на 25 базисных пунктов, диапазон ставки по федеральным фондам составит 4,75–5,0% (сейчас 4,25%-4,5%). Тогда инвесторам действительно нужно будет серьезно отнестись к позиции ФРС, если точечный график по-прежнему будет указывать на то, что окончательная ставка окажется выше 5%.
В таком случае участники рынка будут вынуждены повысить свои ожидания по процентным ставкам, особенно если точечный график по-прежнему не покажет снижения ставок в этом году, что поддержит доходность 2-летних трежерис и быстро вернет их к 4,50% (сейчас 4,21%). Такой сценарий предполагает укрепление доллара.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В то время как все внимание рынков приковано к итогам заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) на следующей неделе (1 февраля), мартовское заседание должно иметь куда большее значение для трейдеров, поскольку именно оно может подвести окончательную черту между разногласиями между рынками и ФРС в отношении перспектив процентных ставок в США. Есть риск повышения краткосрочной доходности казначейских облигаций.
Решение ФРС на следующей неделе оценивается рынками, как голубиное, поскольку несколько чиновников Федрезерва уже указали, что центральный банк повысит ставки на 25 базисных пунктов, что на 100% учтено котировками рынка свопов. Но мартовские итоги могут иметь гораздо большее влияние, учитывая расхождение во взглядах рынка и ФРС на уровень терминальной ставки. Хотя инвесторы остаются стойкими в своих позициях, предполагая, что ФРС не поднимет ставку выше 5%, ЦБ США по-прежнему сигнализирует, что ставка может подняться выше 5%. Рынки ждут снижение ставки к концу года, но Федрезерв настаивает на том, что ставки на достигнутом пиковом значении будут держаться в течение всего текущего года.
На мартовском заседании будут опубликованы обновленные собственные прогнозы чиновников Федрезерва (dot plot). Если предположить, что на следующей неделе и в марте ФРС повысит ставки на 25 базисных пунктов, диапазон ставки по федеральным фондам составит 4,75–5,0% (сейчас 4,25%-4,5%). Тогда инвесторам действительно нужно будет серьезно отнестись к позиции ФРС, если точечный график по-прежнему будет указывать на то, что окончательная ставка окажется выше 5%.
В таком случае участники рынка будут вынуждены повысить свои ожидания по процентным ставкам, особенно если точечный график по-прежнему не покажет снижения ставок в этом году, что поддержит доходность 2-летних трежерис и быстро вернет их к 4,50% (сейчас 4,21%). Такой сценарий предполагает укрепление доллара.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу