Сегодня крупнейший американский нефтегазовый мейджор Exxon Mobil представил отчетность за четвертый квартал 2022 года. Выручка компании выросла на 26,3% г/г до $93,2 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 65,9% г/г до $3,4.
При этом достаточно слабую динамику показал скорректированный свободный денежный поток, снизившийся на 18,3% г/г и на 44,4% кв/кв до $12,3 млрд. Среди причин для такой динамики можно выделить небольшой рост оборотного капитала и капитальных затрат, а также снижение цен на углеводороды в квартальном выражении. При этом отметим, что текущих темпов генерации FCF достаточно для финансирования дивидендов и байбэка без роста долговой нагрузки. Напомним, что ранее Exxon Mobil повысил квартальный дивиденд на 3% до $0,91 (0,8% доходности) и сообщил о планах выкупить до $35 млрд собственных акций в течение 2023-2024 годов, что соответствует 3,7% доходности в год.
Основным драйвером роста финансовых результатов в апстриме, конечно, стало увеличение средней цены реализации нефти в США на 11,6% г/г и газа на 33,5%. Ещё более впечатляющую динамику показал сегмент нефтепереработки, прибыль которого увеличилась в 4,5 раза г/г за счёт повышенной маржи нефтепереработки в США и Европе, а также низкой базы прошлого года. При этом наиболее слабую динамику показал сегмент нефтехимии, прибыль которого снизилась на 81,8% г/г из-за уменьшения маржинальности. Отметим также, что в квартальном выражении все основные финансовые показатели показали существенное снижение на фоне коррекции в ценах на нефть и газ.
Exxon Mobil: основные финпоказатели за 4 квартал 2022 г. ($ млрд)
На наш взгляд, отчётность Exxon Mobil умеренно негативна для акций нефтяника. Компания показала, что при текущих ценах на нефть она способна финансировать выплаты дивидендов и проведение байбэка, однако для роста выплат акционерам необходимы более высокие цены на углеводороды. При этом прогнозная суммарная доходность дивидендов и байбэка на 2023 год составляет около 7% - достаточно скромное значение на пике сырьевого цикла.
Наш текущий рейтинг по акциям Exxon Mobil - «Продавать». Целевая цена находится на уровне $96,2, что соответствует даунсайду 15,7%.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
При этом достаточно слабую динамику показал скорректированный свободный денежный поток, снизившийся на 18,3% г/г и на 44,4% кв/кв до $12,3 млрд. Среди причин для такой динамики можно выделить небольшой рост оборотного капитала и капитальных затрат, а также снижение цен на углеводороды в квартальном выражении. При этом отметим, что текущих темпов генерации FCF достаточно для финансирования дивидендов и байбэка без роста долговой нагрузки. Напомним, что ранее Exxon Mobil повысил квартальный дивиденд на 3% до $0,91 (0,8% доходности) и сообщил о планах выкупить до $35 млрд собственных акций в течение 2023-2024 годов, что соответствует 3,7% доходности в год.
Основным драйвером роста финансовых результатов в апстриме, конечно, стало увеличение средней цены реализации нефти в США на 11,6% г/г и газа на 33,5%. Ещё более впечатляющую динамику показал сегмент нефтепереработки, прибыль которого увеличилась в 4,5 раза г/г за счёт повышенной маржи нефтепереработки в США и Европе, а также низкой базы прошлого года. При этом наиболее слабую динамику показал сегмент нефтехимии, прибыль которого снизилась на 81,8% г/г из-за уменьшения маржинальности. Отметим также, что в квартальном выражении все основные финансовые показатели показали существенное снижение на фоне коррекции в ценах на нефть и газ.
Exxon Mobil: основные финпоказатели за 4 квартал 2022 г. ($ млрд)
На наш взгляд, отчётность Exxon Mobil умеренно негативна для акций нефтяника. Компания показала, что при текущих ценах на нефть она способна финансировать выплаты дивидендов и проведение байбэка, однако для роста выплат акционерам необходимы более высокие цены на углеводороды. При этом прогнозная суммарная доходность дивидендов и байбэка на 2023 год составляет около 7% - достаточно скромное значение на пике сырьевого цикла.
Наш текущий рейтинг по акциям Exxon Mobil - «Продавать». Целевая цена находится на уровне $96,2, что соответствует даунсайду 15,7%.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter