Сегодня крупный американский нефтяник ConocoPhillips представил отчётность за четвёртый квартал 2022 года. Выручка компании выросла на 20,7% г/г до $ 19,3 млрд, EBITDA – на 4,9% г/г до $ 7,5 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась на 19,4% г/г и составила $ 2,71.
При этом достаточно слабую динамику показывает свободный денежный поток, который сократился на 5,4% г/г и на 35,0% кв/кв, что связано как с квартальным сокращением цен на нефть, так и с ростом капитальных затрат на 60,6% г/г до $ 2,5 млрд. Кроме того, в четвёртом квартале суммарный объём байбэка и дивидендов был больше, чем FCF, что привело к небольшому росту чистого долга. На этом фоне прогноз менеджмента предполагает снижение выплат акционерам в 2023 году на 27% г/г до $ 11 млрд, что подразумевает 7,5% доходности. Отметим, что в случае более высоких цен на нефть фактический объём дивидендов и байбэка будет выше базового прогноза.
Основным драйвером роста финансовых результатов стало увеличение средней цены реализации нефти на 11,6% г/г до $ 85,6 за баррель и газа на 20,6% г/г до $ 10,4 за mсf. Напомним, что ConocoPhillips оперирует исключительно в сегменте разведки и добычи, с чем и связана более сильная, чем у других зависимость результатов от цен на нефть. Кроме того, компания нарастила добычу углеводородов на 11,6% г/г преимущественно за счёт покупки активов в Пермском бассейне в конце 2021 года. При этом отметим, что в квартальном выражении финансовые, что, конечно, связано с коррекцией цен на нефть и газ.
ConocoPhillips: основные финпоказатели за 4 квартал 2022 г. ($ млрд)
На наш взгляд, отчётность ConocoPhillips выглядит нейтрально. Фокус на апстриме делает бизнес нефтяника особенно сильно зависимым от цен на нефть, что и отразилось на квартальной динамике финансовых результатов. Кроме того, некоторая коррекция в ценах на нефть вынудила менеджмент дать осторожный прогноз по дивидендам и байбэку на следующий год, что ограничивает потенциал роста акций ConocoPhillips.
После отчёта мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям ConocoPhillips. Целевая цена составляет $ 111,4, что соответствует даунсайду в 5,3%.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
При этом достаточно слабую динамику показывает свободный денежный поток, который сократился на 5,4% г/г и на 35,0% кв/кв, что связано как с квартальным сокращением цен на нефть, так и с ростом капитальных затрат на 60,6% г/г до $ 2,5 млрд. Кроме того, в четвёртом квартале суммарный объём байбэка и дивидендов был больше, чем FCF, что привело к небольшому росту чистого долга. На этом фоне прогноз менеджмента предполагает снижение выплат акционерам в 2023 году на 27% г/г до $ 11 млрд, что подразумевает 7,5% доходности. Отметим, что в случае более высоких цен на нефть фактический объём дивидендов и байбэка будет выше базового прогноза.
Основным драйвером роста финансовых результатов стало увеличение средней цены реализации нефти на 11,6% г/г до $ 85,6 за баррель и газа на 20,6% г/г до $ 10,4 за mсf. Напомним, что ConocoPhillips оперирует исключительно в сегменте разведки и добычи, с чем и связана более сильная, чем у других зависимость результатов от цен на нефть. Кроме того, компания нарастила добычу углеводородов на 11,6% г/г преимущественно за счёт покупки активов в Пермском бассейне в конце 2021 года. При этом отметим, что в квартальном выражении финансовые, что, конечно, связано с коррекцией цен на нефть и газ.
ConocoPhillips: основные финпоказатели за 4 квартал 2022 г. ($ млрд)
На наш взгляд, отчётность ConocoPhillips выглядит нейтрально. Фокус на апстриме делает бизнес нефтяника особенно сильно зависимым от цен на нефть, что и отразилось на квартальной динамике финансовых результатов. Кроме того, некоторая коррекция в ценах на нефть вынудила менеджмент дать осторожный прогноз по дивидендам и байбэку на следующий год, что ограничивает потенциал роста акций ConocoPhillips.
После отчёта мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям ConocoPhillips. Целевая цена составляет $ 111,4, что соответствует даунсайду в 5,3%.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter