3 февраля 2023 БКС Экспресс
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Как мы писали ранее, падение объемом транзита газа через Украину на 45% в январе почти наверняка было вызвано автоматическим пересмотром цен по контрактам на месяц вперед в сторону повышения, несмотря на то, что спрос и спотовые цены заметно просели из-за теплой и ветреной погоды.
Улучшение динамики объемов было ожидаемо, учитывая, что цены в месячных форвардных контрактах (в докризисные годы на них приходилось 40-45% европейских экспортных объемов Газпрома) снизились с $1300 за тыс. куб. м за январь до $740 за тыс. куб. куб. м с 1 февраля. Такой уровень все еще несколько выше текущих спотовых цен (около $670 за тыс. куб. м), а цены квартальных и сезонных контрактов (не скорректировались 1 февраля), вероятно, все еще находятся на уровне $1300 или выше и, таким образом, невыгодны покупателям, поэтому мы не ожидали полного возвращения к декабрьским уровням.
Тем не менее наблюдаемый рост объемов подтверждает наш взгляд: несмотря на то, что ценообразование определенно слабее, чем ожидалось в середине декабря, наш прогноз экспорта газа Газпрома в Европу и Турцию (65 млрд куб. м) по-прежнему выглядит адекватно, несмотря на медленное начало года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба