Покупки в Brent и продажи валюты из ФНБ не смогли перекрыть негативные эмоции от ухудшающейся конъюнктуры бюджета, и курс доллара поднялся до максимумов года выше 73. Все ли так критично?
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 72,3 (+1,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 77,4 (+1,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 10,67 (+2,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 9,27 (+1,4%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США задает тон иным мировым валютам из корзины, при этом коррекция после ралли в индексе доллара DXY точно уложилась в обозначенные пределы. Затишье на мировом валютном рынке может продлиться еще несколько сессий, но риск очередного скачка доллара вверх не снимается. А российский рубль явно выделяется, и волатильность курса повышается на фоне неопределенности по доходам бюджета.
Сырьевой рынок: нефтяные контракты на Brent идут выше, и уже за баррель просят более $85. Выкуп глубокой просадки вселяет определенные надежды на дальнейший подъем цены барреля. Золото у важной отметки $1880 в ожидании новых сигналов по DXY, а вот газ все еще не может оторваться от двухлетнего дна: в Европе цена около $600, в США — менее $2,5.
Фондовый рынок: американские индексы не смогли развить успех вторника и накануне упали под влиянием сигналов членов ФРС о дальнейшей необходимости роста ставок. Однако тренд вверх по S&P 500 удерживается. Азиатская разнонаправленная динамика индексов не дает четкого сигнала, поэтому европейские площадки ждет невыразительное открытие.
В деталях
Российский рубль вчера достаточно сильно ослаб относительно всех валют. Период пониженной волатильности завершился выходом валютных пар вверх. Пока февральские оценки устойчивости нацвалюты не подтверждаются, и инвалюты тестируют максимумы 2023 г. Но среднесрочные оценки неизменны — это краткосрочная волатильность курса с регулярно меняющимся направлением после декабрьской девальвации рубля.
Евро на фоне локального отката глобального доллара на мировом рынке отпрыгнул от 1,066 до 1,075. Оценки траектории EUR/USD пока точны: паритета больше не ожидается, но импульс евро вниз, возможно, не окончен. С этим фактором и связана пока более сильная динамика евро на Мосбирже относительно иных валют, где пара EUR/RUB (расчеты завтра) уже обновила вершину с конца апреля 2022 г. на 78.
Доллар США прибавил около 1,5%, закрывшись выше 72 по паре USD/RUB (расчеты завтра). С утра четверга курс поднялся выше 73.
Китайский юань вырвался за пределы области сопротивления и выбил планку 10,5 вверх. Продажа ЦБ юаня из резервов для восполнения выпавших нефтегазовых доходов пока не справляется с волатильностью, однако и здесь восстановление рубля — лишь вопрос времени.
Нефть растет, глобальный доллар даже после отскока ниже своих пиков на 11%, но рубль решил вновь упасть. В чем причина? В последние дни наблюдается повышенное внимание к бюджету: его доходы поникли на фоне санкций и низкого уровня цен нефти и газа при одновременном сильном скачке расходов на волне актуальных геополитических вызовов.
В начале недели муссировался вброс в Bloomberg о противостоянии Правительства и ЦБ — власти этого не подтвердили, но в общем-то это обычный производственный процесс в силу сложных обстоятельств. Фактически в биржевой среде идет нагнетание.
А накануне российские чиновники стали обсуждать вопрос добровольного одноразового взноса в бюджет за счет сверхприбыли корпораций. Решений никаких нет, и, возможно, даже не будет, поскольку сильный рост прошлых доходов уже скорректирован слабой динамикой последних месяцев. Однако сам факт обсуждения приводит в замешательство биржевое сообщество — если вопрос есть, значит якобы существуют и проблемы с балансами государства. При этом лишь одна риторика приводит к снижению цен ОФЗ и росту их доходностей, что уже невыгодно Минфину.
В пятницу состоится заседание ЦБ, на котором регулятору будет сложно сопротивляться сложившейся конъюнктуре. Тем не менее полагаем, что регулятор не пойдет на эмоции и сохранит ставку 7,5%. Однако четко обозначит свои возможности — при расширении инфляционных рисков у ЦБ есть все инструменты, включая временное ужесточение ДКП. В целом, фактор монетарной паузы и сигналы к развороту курса должны играть за нацвалюту, поэтому и посмотрим, как именно завершится неделя на валютной секции.
Индекс доллара США DXY после 104 п. ожидаемо направился к 103 п., и в итоге протестировал важную поддержку. Инструмент достаточно техничен, но совершенно не прост. Идут нешуточные баталии со стороны ФРС — инфляция в экономике замедляется на фоне падения энергетических и продовольственных цен, и руководство регулятора ограниченно повышает ставку (+25 б.п.), однако о развороте ДКП не может быть речи: рынок труда очень сильный, а это проинфляционный фактор. Этими противоречиями и вызвана волатильность доллара против корзины валют.
Сейчас в DXY затишье (курс под 103,5 п.), однако нельзя исключать еще одного скачка к 105 п., что способно вновь придавить резервные валюты и ухудшить конъюнктуру в товарных фьючерсах.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 72,3 (+1,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 77,4 (+1,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 10,67 (+2,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 9,27 (+1,4%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США задает тон иным мировым валютам из корзины, при этом коррекция после ралли в индексе доллара DXY точно уложилась в обозначенные пределы. Затишье на мировом валютном рынке может продлиться еще несколько сессий, но риск очередного скачка доллара вверх не снимается. А российский рубль явно выделяется, и волатильность курса повышается на фоне неопределенности по доходам бюджета.
Сырьевой рынок: нефтяные контракты на Brent идут выше, и уже за баррель просят более $85. Выкуп глубокой просадки вселяет определенные надежды на дальнейший подъем цены барреля. Золото у важной отметки $1880 в ожидании новых сигналов по DXY, а вот газ все еще не может оторваться от двухлетнего дна: в Европе цена около $600, в США — менее $2,5.
Фондовый рынок: американские индексы не смогли развить успех вторника и накануне упали под влиянием сигналов членов ФРС о дальнейшей необходимости роста ставок. Однако тренд вверх по S&P 500 удерживается. Азиатская разнонаправленная динамика индексов не дает четкого сигнала, поэтому европейские площадки ждет невыразительное открытие.
В деталях
Российский рубль вчера достаточно сильно ослаб относительно всех валют. Период пониженной волатильности завершился выходом валютных пар вверх. Пока февральские оценки устойчивости нацвалюты не подтверждаются, и инвалюты тестируют максимумы 2023 г. Но среднесрочные оценки неизменны — это краткосрочная волатильность курса с регулярно меняющимся направлением после декабрьской девальвации рубля.
Евро на фоне локального отката глобального доллара на мировом рынке отпрыгнул от 1,066 до 1,075. Оценки траектории EUR/USD пока точны: паритета больше не ожидается, но импульс евро вниз, возможно, не окончен. С этим фактором и связана пока более сильная динамика евро на Мосбирже относительно иных валют, где пара EUR/RUB (расчеты завтра) уже обновила вершину с конца апреля 2022 г. на 78.
Доллар США прибавил около 1,5%, закрывшись выше 72 по паре USD/RUB (расчеты завтра). С утра четверга курс поднялся выше 73.
Китайский юань вырвался за пределы области сопротивления и выбил планку 10,5 вверх. Продажа ЦБ юаня из резервов для восполнения выпавших нефтегазовых доходов пока не справляется с волатильностью, однако и здесь восстановление рубля — лишь вопрос времени.
Нефть растет, глобальный доллар даже после отскока ниже своих пиков на 11%, но рубль решил вновь упасть. В чем причина? В последние дни наблюдается повышенное внимание к бюджету: его доходы поникли на фоне санкций и низкого уровня цен нефти и газа при одновременном сильном скачке расходов на волне актуальных геополитических вызовов.
В начале недели муссировался вброс в Bloomberg о противостоянии Правительства и ЦБ — власти этого не подтвердили, но в общем-то это обычный производственный процесс в силу сложных обстоятельств. Фактически в биржевой среде идет нагнетание.
А накануне российские чиновники стали обсуждать вопрос добровольного одноразового взноса в бюджет за счет сверхприбыли корпораций. Решений никаких нет, и, возможно, даже не будет, поскольку сильный рост прошлых доходов уже скорректирован слабой динамикой последних месяцев. Однако сам факт обсуждения приводит в замешательство биржевое сообщество — если вопрос есть, значит якобы существуют и проблемы с балансами государства. При этом лишь одна риторика приводит к снижению цен ОФЗ и росту их доходностей, что уже невыгодно Минфину.
В пятницу состоится заседание ЦБ, на котором регулятору будет сложно сопротивляться сложившейся конъюнктуре. Тем не менее полагаем, что регулятор не пойдет на эмоции и сохранит ставку 7,5%. Однако четко обозначит свои возможности — при расширении инфляционных рисков у ЦБ есть все инструменты, включая временное ужесточение ДКП. В целом, фактор монетарной паузы и сигналы к развороту курса должны играть за нацвалюту, поэтому и посмотрим, как именно завершится неделя на валютной секции.
Индекс доллара США DXY после 104 п. ожидаемо направился к 103 п., и в итоге протестировал важную поддержку. Инструмент достаточно техничен, но совершенно не прост. Идут нешуточные баталии со стороны ФРС — инфляция в экономике замедляется на фоне падения энергетических и продовольственных цен, и руководство регулятора ограниченно повышает ставку (+25 б.п.), однако о развороте ДКП не может быть речи: рынок труда очень сильный, а это проинфляционный фактор. Этими противоречиями и вызвана волатильность доллара против корзины валют.
Сейчас в DXY затишье (курс под 103,5 п.), однако нельзя исключать еще одного скачка к 105 п., что способно вновь придавить резервные валюты и ухудшить конъюнктуру в товарных фьючерсах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба