13 февраля 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Индексу МосБиржи удалось остаться выше 2250 пунктов, несмотря на ставшую более жесткой тональность пресс-релиза Банка России. Вновь лучше рынка смотрелся в пятницу сектор черной металлургии, отыгрывающий ослабление рубля; голубые фишки из других секторов преимущественно остались на месте. Если на этой неделе бычий настрой на рынке нефти сохранится (смесь Brent подорожала на 3%), то в сочетании с намерением России сократить добычу это может привести к долгожданному изменению отношения к нефтегазовым эмитентам, без которого дальнейший рост индекса вряд ли возможен. Более мягкие, чем ожидалось, поправки в налогообложение нефтяников могут стать еще одним аргументом, стимулирующим спрос на нефтяные бумаги.
Облигации
На рынке ОФЗ в пятницу наблюдалось давление продавцов в бумагах с погашением в срок от года до четырех лет. Доходности здесь выросли на 2–9 б. п. до 7,7–8,6% годовых. Здесь же были сосредоточены основные торговые обороты, однако они были значительно ниже по сравнению с предыдущими днями. На остальных участках кривой изменения доходностей были малозаметны, а активность инвесторов — небольшой.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Рынок нефти – Россия может сократить добычу нефти в марте на 500 тбс («РИА Новости») – изменения коснутся сырой нефти, не ЖУВ в целом – может увеличить дефицит нефти на фоне восстановления спроса в КНР и вернуть цену смеси Brent на уровень $100/барр. наряду с сокращением дисконта Urals – даже 10%-ное увеличение цены полностью компенсирует российским нефтедобывающим компаниям 5%-е сокращение добычи – позитивно
Нефтяные компании – правительство внесло предложения по изменению налогообложения – поправки должны вступить в силу в апреле – при наших прогнозах (Brent — $100/барр., Urals — $75/барр.) изменение бенчмарка не оказывает влияния – демпферные выплаты немного сократятся – риск значительного повышения налогов не реализовался – нейтрально
Норникель – слабые результаты за 2П22 по МСФО, ниже ожиданий, ожидается некоторое восстановление в 2023 г. – отрицательный FCF в 2П22 – не представлено информации о дивидендных выплатах за 2022. – результаты разочаруют инвесторов и уменьшат шансы на высокие дивиденды за 2022 г. – в краткосрочной перспективе акции будут под давлением
ММК – нейтральные операционные результаты за 4К22 – производство стали выросло на 1% до 2,8 млн т – продажи металлопродукции составили 2,7 млн т, сократившись на 3% из-за снижения реализации на экспорт и сезонного ослабления спроса на внутреннем рынке – как мы понимаем, ММК на данном этапе не планирует публиковать финансовую отчетность за 2022 г. и не станет объявлять дивиденды
Global Ports – компания планирует делистинг ГДР, прекращение программы депозитарных расписок и редомициляцию – не сообщала о планах листинга относительно российского юрлица – Дело Групп как контролирующий акционер рассмотрит ограниченный выкуп ГДР у текущих держателей – ГДР компании обращались только на Лондонской бирже, где торги ими были приостановлены в 1К22
ГК Самолет – опубликовала операционные результаты за 2022 г. – продажи выросли на 42% г/г в денежном выражении и на 33% г/г — в натуральном – ожидаемо лучше конкурентов – умеренно позитивно
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% и дал сигнал о возможном ее повышении в будущем – на наш взгляд, позиция регулятора четкая: ставка будет повышена, вопрос только в сроках – в рамках этого подхода ЦБ РФ повысил траекторию ключевой ставки, сохранив прогноз инфляции на 2023 г. без изменений – мы ожидаем повышения ставки в 2К23
Макроэкономика – в январе инфляция составила 0,84%, больше, чем предполагается недельными данными (0,7%) – базовый ИПЦ вырос на 0,3% – большую роль сыграли сезонные факторы – январская инфляция не показательна для оценки роста цен в будущем, как и политики Банка России
Сегежа Групп – Президент РФ предложил новые меры для поддержки лесной промышленности («Прайм») – субсидии на морскую перевозку продукции для стимулирования развития новых экспортных маршрутов – программы ипотеки на квартиры в домах из CLT-панелей – внедрение данных мер должно повысить рентабельность экспорта и внутренний спрос – позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
Индексу МосБиржи удалось остаться выше 2250 пунктов, несмотря на ставшую более жесткой тональность пресс-релиза Банка России. Вновь лучше рынка смотрелся в пятницу сектор черной металлургии, отыгрывающий ослабление рубля; голубые фишки из других секторов преимущественно остались на месте. Если на этой неделе бычий настрой на рынке нефти сохранится (смесь Brent подорожала на 3%), то в сочетании с намерением России сократить добычу это может привести к долгожданному изменению отношения к нефтегазовым эмитентам, без которого дальнейший рост индекса вряд ли возможен. Более мягкие, чем ожидалось, поправки в налогообложение нефтяников могут стать еще одним аргументом, стимулирующим спрос на нефтяные бумаги.
Облигации
На рынке ОФЗ в пятницу наблюдалось давление продавцов в бумагах с погашением в срок от года до четырех лет. Доходности здесь выросли на 2–9 б. п. до 7,7–8,6% годовых. Здесь же были сосредоточены основные торговые обороты, однако они были значительно ниже по сравнению с предыдущими днями. На остальных участках кривой изменения доходностей были малозаметны, а активность инвесторов — небольшой.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Рынок нефти – Россия может сократить добычу нефти в марте на 500 тбс («РИА Новости») – изменения коснутся сырой нефти, не ЖУВ в целом – может увеличить дефицит нефти на фоне восстановления спроса в КНР и вернуть цену смеси Brent на уровень $100/барр. наряду с сокращением дисконта Urals – даже 10%-ное увеличение цены полностью компенсирует российским нефтедобывающим компаниям 5%-е сокращение добычи – позитивно
Нефтяные компании – правительство внесло предложения по изменению налогообложения – поправки должны вступить в силу в апреле – при наших прогнозах (Brent — $100/барр., Urals — $75/барр.) изменение бенчмарка не оказывает влияния – демпферные выплаты немного сократятся – риск значительного повышения налогов не реализовался – нейтрально
Норникель – слабые результаты за 2П22 по МСФО, ниже ожиданий, ожидается некоторое восстановление в 2023 г. – отрицательный FCF в 2П22 – не представлено информации о дивидендных выплатах за 2022. – результаты разочаруют инвесторов и уменьшат шансы на высокие дивиденды за 2022 г. – в краткосрочной перспективе акции будут под давлением
ММК – нейтральные операционные результаты за 4К22 – производство стали выросло на 1% до 2,8 млн т – продажи металлопродукции составили 2,7 млн т, сократившись на 3% из-за снижения реализации на экспорт и сезонного ослабления спроса на внутреннем рынке – как мы понимаем, ММК на данном этапе не планирует публиковать финансовую отчетность за 2022 г. и не станет объявлять дивиденды
Global Ports – компания планирует делистинг ГДР, прекращение программы депозитарных расписок и редомициляцию – не сообщала о планах листинга относительно российского юрлица – Дело Групп как контролирующий акционер рассмотрит ограниченный выкуп ГДР у текущих держателей – ГДР компании обращались только на Лондонской бирже, где торги ими были приостановлены в 1К22
ГК Самолет – опубликовала операционные результаты за 2022 г. – продажи выросли на 42% г/г в денежном выражении и на 33% г/г — в натуральном – ожидаемо лучше конкурентов – умеренно позитивно
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% и дал сигнал о возможном ее повышении в будущем – на наш взгляд, позиция регулятора четкая: ставка будет повышена, вопрос только в сроках – в рамках этого подхода ЦБ РФ повысил траекторию ключевой ставки, сохранив прогноз инфляции на 2023 г. без изменений – мы ожидаем повышения ставки в 2К23
Макроэкономика – в январе инфляция составила 0,84%, больше, чем предполагается недельными данными (0,7%) – базовый ИПЦ вырос на 0,3% – большую роль сыграли сезонные факторы – январская инфляция не показательна для оценки роста цен в будущем, как и политики Банка России
Сегежа Групп – Президент РФ предложил новые меры для поддержки лесной промышленности («Прайм») – субсидии на морскую перевозку продукции для стимулирования развития новых экспортных маршрутов – программы ипотеки на квартиры в домах из CLT-панелей – внедрение данных мер должно повысить рентабельность экспорта и внутренний спрос – позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу