16 февраля 2023 БКС Экспресс
Ограничение дисконта Urals позволит сохранить в бюджете 660 млрд руб. ($9 млрд), заявил замминистра финансов Алексей Сазанов на заседании Госдумы во время слушания соответствующего законопроекта.
Согласно законопроекту, для расчета налогов цену Urals привяжут к Brent с установленным дисконтом в $34 за баррель с апреля, которая к июлю будет снижена до $25 за баррель. В результате повышения НДПИ на нефть, по словам Сазанова, будет бюджет получит 575 млрд руб., почти 90% от общей суммы, а остальное будет получено за счет аналогичных изменений экспортных цен на нефтепродукты для определения так называемых «демпферных платежей» нефтепереработчиков.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Негатив для нефтяных компаний, но некритично. Предлагаемый подход, хотя и является негативным для прибыльности нефтяных компаний, вероятно, не окажет серьезного влияния по сравнению с нашими ожиданиями (в зависимости от того, как будут развиваться события).
До введения эмбарго ЕС на российскую нефть в начале декабря, сообщалось, что дисконт Urals снизился с максимума в $40 за баррель до менее $20 за баррель и, возможно, составляет $30-$40 за баррель на данный момент.
Мы писали, что по мере адаптации нефтяных рынков к новым торговым маршрутам и установления новых серых схем, дисконт естественным образом снизится до $20 за баррель или даже ниже к концу года. Если посмотреть на представленные цифры более внимательно, то повышение налогов на $9 млрд эквивалентно росту на $2,5 на каждый баррель, добытый в России в течение 2023 г. Часть этой суммы, вероятно, будет получена за счет превышающей тренд рентабельности этих баррелей, проданных по ценам выше заявленных уровней Urals.
Отметим, что мы считаем российские нефтяные акции справедливо оцененными или переоцененными, и эта новость, хотя и не вызывает удивления, может спровоцировать долгожданную переоценку сектора.
Согласно законопроекту, для расчета налогов цену Urals привяжут к Brent с установленным дисконтом в $34 за баррель с апреля, которая к июлю будет снижена до $25 за баррель. В результате повышения НДПИ на нефть, по словам Сазанова, будет бюджет получит 575 млрд руб., почти 90% от общей суммы, а остальное будет получено за счет аналогичных изменений экспортных цен на нефтепродукты для определения так называемых «демпферных платежей» нефтепереработчиков.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Негатив для нефтяных компаний, но некритично. Предлагаемый подход, хотя и является негативным для прибыльности нефтяных компаний, вероятно, не окажет серьезного влияния по сравнению с нашими ожиданиями (в зависимости от того, как будут развиваться события).
До введения эмбарго ЕС на российскую нефть в начале декабря, сообщалось, что дисконт Urals снизился с максимума в $40 за баррель до менее $20 за баррель и, возможно, составляет $30-$40 за баррель на данный момент.
Мы писали, что по мере адаптации нефтяных рынков к новым торговым маршрутам и установления новых серых схем, дисконт естественным образом снизится до $20 за баррель или даже ниже к концу года. Если посмотреть на представленные цифры более внимательно, то повышение налогов на $9 млрд эквивалентно росту на $2,5 на каждый баррель, добытый в России в течение 2023 г. Часть этой суммы, вероятно, будет получена за счет превышающей тренд рентабельности этих баррелей, проданных по ценам выше заявленных уровней Urals.
Отметим, что мы считаем российские нефтяные акции справедливо оцененными или переоцененными, и эта новость, хотя и не вызывает удивления, может спровоцировать долгожданную переоценку сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба