17 февраля 2023 БКС Экспресс
Что предлагает срочный рынок
Еще несколько лет назад фондовая секция срочного рынка Мосбиржи предлагала контракты на российские акции и основные индексы — МосБиржи и РТС + mini контракты. В настоящее время ассортимент расширился, появились новые фьючерсы на иностранные ценные бумаги — и вот какие возможности они дают.
Фактически эти фьючерсы дают возможность вложить средства в рынок США — индекс S&P 500 и NASDAQ100, Европы — STOXX 50 (ЕС) и DAX (ФРГ), Гонконга — индекс Hang Seng. Корреляция данных активов с привязанными индексами очень высокая — более 99%, а значит инвесторы получают почти копию главных бенчмарков.
Вот несколько главных преимуществ инвестиций с помощью фьючерсов:
• Низкий порог входа. Инвестору не нужно инвестировать в валюте, достаточно лишь обеспечить сумму гарантийного обеспечения (ГО) под необходимые контракты в рублях. ГО в несколько раз ниже стоимости покупки самого ETF.
• Для фьючерсов не требуется наличие статуса квалифицированного инвестора.
• С помощью фьючерсов можно торговать всем рынком сразу, что расширяет торговые возможности и стратегии.
• Контракты расчетные, поэтому если вы забыли про экспирацию, со счетом ничего не случится.
• Из-за эффекта плеча можно торговать как на повышение, так и на понижение — без дополнительных комиссий за использование заемных средств. Как правило, комиссии при торговле фьючерсами ниже, чем в акциях.
Если вы не знакомы с тонкостями работы на срочном рынке, то сперва рекомендуем пройти бесплатный обучающий курс «Фьючерсы и опционы. Введение в деривативы». Важно отметить, что фьючерсы — сложные финансовые инструменты. Для того, чтобы ими воспользоваться, неквалифицированному инвестору нужно пройти тестирование. Для его прохождения пройдите следующий путь в приложении БКС Мир инвестиций:
Раздел Профиль → Квалификация и тесты → Тестирование НКИ → найдите и пройдите тест «Производные финансовые инструменты».
Теперь к практике
Сперва нужно обратить внимание на несколько важных моментов — ликвидность, волатильность, оборот и динамику относительно базового актива.
Мы рассмотрим несколько основных статистических метрик в мартовских контрактах в период с 15 декабря 2022 г. по 15 февраля 2023 г., кроме DAX, он появился в феврале. Сравнивать будем с фьючерсом на индекс МосБиржи.
Обороты — показатель интереса. Дневные обороты в контрактах говорят о том, что не все инструменты интересны инвесторам. Наибольшую популярность по сравнению с контрактом на индекс МосБиржи имеют фьючерсы на S&P 500 и NASDAQ. В контрактах на европейские рынки пока заметен самый низкий интерес инвесторов, так как они только начали торговаться. Контракты на гонконгский Hang-Seng имеют более низкий интерес, чем на индекс МосБиржи.
Если посчитать дневные обороты в рублях, то наибольший интерес будет во фьючерсе на индекс МосБиржи, далее — оба американских индекса. В остальных — крайне малые обороты в рублях, а значит и ликвидность будет низкой.
Динамика относительно базового актива. Посмотрим на спред между индексом и фьючерсом на него на российском рынке. Практически всегда сами индексы оцениваются выше, чем фьючерсы. Исключением стал фьючерс на Hang-Seng, он обычно оценивается выше индекса.
Скорее всего, мы наблюдаем за рыночной неэффективностью и отсутствием должной ликвидности. Это можно использовать в своих интересах для спекуляций, но риски будут высокими. Наиболее стабильные и приближенные к индексу цены во фьючерсах на американские индекс и STOXX 50.
Ликвидность. Там, где ниже ликвидность, в стакане цен могут быть широкие ценовые спреды — это снижает возможности для краткосрочной торговли. Если цель инвестора — диверсификация или хеджирование на средней и длинной дистанции, то эти факторы не должны смущать. Их просто нужно учитывать в части выставления заявок и стоп-заявок.
Подведем итоги
• Фьючерсы на иностранные ETF с привязкой к индексам — простая возможность торговать международными рынками без получения статуса квалифицированного инвестора.
• Самые ликвидные и популярные фьючерсы — на американские индексы, остальные пока не набрали должной ликвидности и обороты в них низкие, судя по статистике. Это стоит учитывать при выборе стратегии торговли.
• Низкий порог входа дает разные возможности, при этом фьючерсы на американские индексы могут похвастаться хорошей ликвидностью. Там, где она ниже, будем немного сложнее реализовать краткосрочные идеи. Но все контракты подойдут для инвестирования на срок от недели.
• Ставки можно делать как на повышение, так и на снижение индексов. Таким образом с помощью фьючерсов можно хеджировать акции на американском и гонконгском рынках.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба