27 февраля 2023 Мои Инвестиции
В 2022 году ипотечный портфель банковского сектора вырос на 17,6% год к году благодаря льготным программам кредитования, которые, по данным ДОМ.РФ, составили 46% от общей суммы выдач. По нашим оценкам, доля ипотеки в ВВП всего 9,5%, что ниже чем в странах Восточной Европы на 2 п.п. Это свидетельствует о возможности дальнейшего роста портфеля, хотя мы считаем, что темпы этого роста будут существенно замедляться в ближайшие годы.
Доля просроченных кредитов в портфеле низкая – 0,4%. Однако Банк России озабочен ростом рисков в сегменте. По его данным, в 4 квартале 2022 года доля ипотечных кредитов заемщикам с ПДН (показателем долговой нагрузки) более 80% выросла до 44%, что превышает рекордно высокую долю таких кредитов в потребительском кредитовании (36%). На первичном рынке жилья доля кредитов с первоначальным взносом менее 20% выросла до 69%
По данным ДОМ.РФ, в 2022 году средневзвешенная ставка на первичном рынке составила 4,3%. На уровень ставки влияют совместные программы банков и застройщиков, которые вызывают озабоченность регулятора из-за увеличивающимся разрывом цен первичного и вторичного рынков, что усиливает риски для кредиторов.
Как следствие, с 1 мая 2023 года Банк России устанавливает надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам для ДДУ (договоров долевого участия) в размере 0,5-1,5, в особенности по кредитам с первоначальным взносом менее 20%.
Увеличение пруденциальных нормативов и ожидаемый рост ставок по кредитам (как по программе государственной льготной ипотеки, так и по рыночным кредитам) может затормозить выдачу новых кредитов. Однако мы считаем, что по итогам года рост ипотечного портфеля может составить 12-14% год к году благодаря государственным программам и дальнейшему замедлению досрочного погашения кредитов (согласно ДОМ.РФ, в 2022 году оно снизилось на 27%). Банк России ожидает рост ипотечного портфеля в 2023 году на 12-16%.
В прошлом году на долю Сбербанка пришлось 53% от общего объема выдачи кредитов. При этом 62% выданных Сбербанком кредитов были на вторичном рынке. Мы считаем, что в 2023 году банк сможет существенно увеличить свой ипотечный портфель за счет существенного запаса по капиталу и доступа к большому количеству качественных зарплатных клиентов. Последнее позволит банку также поддерживать качество своего портфеля на адекватном уровне, что отразится на нормализации стоимости риска и, как следствие, восстановления прибыли до уровня свыше 1,2 млрд руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доля просроченных кредитов в портфеле низкая – 0,4%. Однако Банк России озабочен ростом рисков в сегменте. По его данным, в 4 квартале 2022 года доля ипотечных кредитов заемщикам с ПДН (показателем долговой нагрузки) более 80% выросла до 44%, что превышает рекордно высокую долю таких кредитов в потребительском кредитовании (36%). На первичном рынке жилья доля кредитов с первоначальным взносом менее 20% выросла до 69%
По данным ДОМ.РФ, в 2022 году средневзвешенная ставка на первичном рынке составила 4,3%. На уровень ставки влияют совместные программы банков и застройщиков, которые вызывают озабоченность регулятора из-за увеличивающимся разрывом цен первичного и вторичного рынков, что усиливает риски для кредиторов.
Как следствие, с 1 мая 2023 года Банк России устанавливает надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам для ДДУ (договоров долевого участия) в размере 0,5-1,5, в особенности по кредитам с первоначальным взносом менее 20%.
Увеличение пруденциальных нормативов и ожидаемый рост ставок по кредитам (как по программе государственной льготной ипотеки, так и по рыночным кредитам) может затормозить выдачу новых кредитов. Однако мы считаем, что по итогам года рост ипотечного портфеля может составить 12-14% год к году благодаря государственным программам и дальнейшему замедлению досрочного погашения кредитов (согласно ДОМ.РФ, в 2022 году оно снизилось на 27%). Банк России ожидает рост ипотечного портфеля в 2023 году на 12-16%.
В прошлом году на долю Сбербанка пришлось 53% от общего объема выдачи кредитов. При этом 62% выданных Сбербанком кредитов были на вторичном рынке. Мы считаем, что в 2023 году банк сможет существенно увеличить свой ипотечный портфель за счет существенного запаса по капиталу и доступа к большому количеству качественных зарплатных клиентов. Последнее позволит банку также поддерживать качество своего портфеля на адекватном уровне, что отразится на нормализации стоимости риска и, как следствие, восстановления прибыли до уровня свыше 1,2 млрд руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter