3 марта 2023 БКС Экспресс Калянов Евгений
С ростом цен на нефть переход с обычных авто на электромобили в мире значительно ускорился. Оценим дальнейшие перспективы рынка электрокаров и на какие акции стоит делать ставки.
Рынок
Мировой рынок электромобилей (EV), оцениваемый в 9,5 млн единиц в 2022 г, по прогнозам, достигнет 80,7 млн единиц к 2030 г., увеличиваясь со средним темпом роста в год на 30,7%.
Прогнозируется, что к 2030 г. объем рынка Китая достигнет 36,5 млн единиц, со среднегодовым темпом роста в 28,6%. Ожидается, что рынок Японии будет расти с темпом в 20,7% в год, Канада — 27,3%, Германия — 29,1%.
Риски
Вероятность новых вспышек COVID-19 и неопределенность дальнейшего пути Китая, снимающего антиковидные ограничения, поддерживают потенциальный риск того, что в этом году в мире могут продолжиться проблемы в цепочке поставок и сбои в производстве. Это грозит замедлить развитие рынка электромобилей.
В США
Рынок электрокаров в Соединенных Штатах оценивается по состоянию на 2022 г. в 882,3 тыс. единиц авто.
Америка стала первой страной, массово внедряющей электромобили. Усилия по электрификации транспортного сектора США продолжают расти. В 2022 г. в Соединенных Штатах было продано более 800 тыс. EV, — почти 6% от всех проданных автомобилей. В 2021 г. их число составило 3,2% от всех проданных авто. С 2011 г. объем продаж увеличился на 4700% всего за 11 лет.
Драйверами роста внедрения EV выступают законодательство, а также обязательства автопроизводителей по переводу их автопарков на электромобили. Ожидается, что к 2030 г. 4,7 млн или 35% всех продаж автомобилей в Соединенных Штатах будут составлять EV.
Tesla
Выручка от сегмента Автомобили в IV квартале 2022 г. американского производителя продолжила расти и составила $21,3 млрд (+14% к/к, +33 г/г), но темп роста сократился по сравнению с 28% к/к в III квартале. Рентабельность сегмента по валовой прибыли продолжает снижаться с I квартала.
Поставки в IV квартале составили 405 278 авто (+18% к/к, +31 г/г). В III квартале рост поставок авто составил 35% к/к.
Отметим, что автомобили Tesla, произведенные в Китае, пользуются популярностью в Европе, благодаря высокому качеству и более низким ценам.
В Китае
Китай становится мировым лидером в области электромобилей. Улучшения качества и производительности сделали автомобили китайского производства известными в Европе. Опережая европейских и азиатских гигантов, КНР выходит в лидеры продаж на рынке ЕС.
На внутреннем рынке китайские автопроизводители затмевают мировые бренды. Объемы продаж Tesla в КНР по сравнению с ее китайскими конкурентами сокращаются.
NIO
Поставки автомобилей в IV квартале 2022 г. составили 40 052 единиц (+26,7% к/к, +60% г/г). Темп роста незначительно увеличился относительно предыдущего квартала. Доход от продажи авто в IV квартале составил $2,1 млрд руб. (+23,7% к/к, +60,2% г/г). Рентабельность сегмента существенно снизилась.
Li Auto
Поставки автомобилей в прошедшем квартале составили 46 319 единиц (+75% к/к, +32% г/г). Темпы выросли по сравнению с III кварталом.
Продажи автомобилей принесли $2,5 млрд в четвертом квартале 2022 г. — увеличение на 66,4% г/г и на 90,9% к/к. Рентабельность сегмента выросла по сравнению с прошлым кварталом.
По прогнозам компании, поставки в I квартале 2023 г. должны составить от 52 тыс. до 55 тыс. автомобилей — потенциальное увеличение на 64,0%–73,4% по сравнению с первым кварталом 2022 г.
В итоге
Рынок электрокаров стремительно растет. Этот процесс стимулирует процесс перехода от углеродного топлива на возобновляемую энергетику. Правительства стран стремятся поддерживать внедрение электромобилей.
Tesla пока является доминирующим игроком на рынке EV, но китайские бренды постепенно замещают ее как на рынке КНР, так и в мире. Темпы роста бизнеса Tesla начинают замедляться, а китайские производители, значительно обгоняя американского конкурента по темпам, стремятся расти еще быстрее.
Взгляд БКС
• Li Auto (Покупать. Цель на год 132 HKD/ +35%)
• NIO (Покупать. Цель на год 118 HKD/ +70%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок
Мировой рынок электромобилей (EV), оцениваемый в 9,5 млн единиц в 2022 г, по прогнозам, достигнет 80,7 млн единиц к 2030 г., увеличиваясь со средним темпом роста в год на 30,7%.
Прогнозируется, что к 2030 г. объем рынка Китая достигнет 36,5 млн единиц, со среднегодовым темпом роста в 28,6%. Ожидается, что рынок Японии будет расти с темпом в 20,7% в год, Канада — 27,3%, Германия — 29,1%.
Риски
Вероятность новых вспышек COVID-19 и неопределенность дальнейшего пути Китая, снимающего антиковидные ограничения, поддерживают потенциальный риск того, что в этом году в мире могут продолжиться проблемы в цепочке поставок и сбои в производстве. Это грозит замедлить развитие рынка электромобилей.
В США
Рынок электрокаров в Соединенных Штатах оценивается по состоянию на 2022 г. в 882,3 тыс. единиц авто.
Америка стала первой страной, массово внедряющей электромобили. Усилия по электрификации транспортного сектора США продолжают расти. В 2022 г. в Соединенных Штатах было продано более 800 тыс. EV, — почти 6% от всех проданных автомобилей. В 2021 г. их число составило 3,2% от всех проданных авто. С 2011 г. объем продаж увеличился на 4700% всего за 11 лет.
Драйверами роста внедрения EV выступают законодательство, а также обязательства автопроизводителей по переводу их автопарков на электромобили. Ожидается, что к 2030 г. 4,7 млн или 35% всех продаж автомобилей в Соединенных Штатах будут составлять EV.
Tesla
Выручка от сегмента Автомобили в IV квартале 2022 г. американского производителя продолжила расти и составила $21,3 млрд (+14% к/к, +33 г/г), но темп роста сократился по сравнению с 28% к/к в III квартале. Рентабельность сегмента по валовой прибыли продолжает снижаться с I квартала.
Поставки в IV квартале составили 405 278 авто (+18% к/к, +31 г/г). В III квартале рост поставок авто составил 35% к/к.
Отметим, что автомобили Tesla, произведенные в Китае, пользуются популярностью в Европе, благодаря высокому качеству и более низким ценам.
В Китае
Китай становится мировым лидером в области электромобилей. Улучшения качества и производительности сделали автомобили китайского производства известными в Европе. Опережая европейских и азиатских гигантов, КНР выходит в лидеры продаж на рынке ЕС.
На внутреннем рынке китайские автопроизводители затмевают мировые бренды. Объемы продаж Tesla в КНР по сравнению с ее китайскими конкурентами сокращаются.
NIO
Поставки автомобилей в IV квартале 2022 г. составили 40 052 единиц (+26,7% к/к, +60% г/г). Темп роста незначительно увеличился относительно предыдущего квартала. Доход от продажи авто в IV квартале составил $2,1 млрд руб. (+23,7% к/к, +60,2% г/г). Рентабельность сегмента существенно снизилась.
Li Auto
Поставки автомобилей в прошедшем квартале составили 46 319 единиц (+75% к/к, +32% г/г). Темпы выросли по сравнению с III кварталом.
Продажи автомобилей принесли $2,5 млрд в четвертом квартале 2022 г. — увеличение на 66,4% г/г и на 90,9% к/к. Рентабельность сегмента выросла по сравнению с прошлым кварталом.
По прогнозам компании, поставки в I квартале 2023 г. должны составить от 52 тыс. до 55 тыс. автомобилей — потенциальное увеличение на 64,0%–73,4% по сравнению с первым кварталом 2022 г.
В итоге
Рынок электрокаров стремительно растет. Этот процесс стимулирует процесс перехода от углеродного топлива на возобновляемую энергетику. Правительства стран стремятся поддерживать внедрение электромобилей.
Tesla пока является доминирующим игроком на рынке EV, но китайские бренды постепенно замещают ее как на рынке КНР, так и в мире. Темпы роста бизнеса Tesla начинают замедляться, а китайские производители, значительно обгоняя американского конкурента по темпам, стремятся расти еще быстрее.
Взгляд БКС
• Li Auto (Покупать. Цель на год 132 HKD/ +35%)
• NIO (Покупать. Цель на год 118 HKD/ +70%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter