3 марта 2023 Халепа Евгений
📍По предварительным данным в феврале инфляция во Франции и Испании ускорилась, европейские СМИ сразу разнесли это в эфире, а рынок начал закладывать более высокие ставки в этом году, что повысило доходности всех гособлигаций европейских стран.
📍В феврале инфляционное давление усиливается, что точно не входило в планы рынка.
📍Народный Банк Китая снизил темпы расширения ликвидности до нуля и находится на грани ее сокращения. Это, вероятно, приведет к замедлению роста ВВП в ближайшем будущем (указано пунктирной черной линией).
📍Как я уже упоминал ранее, запуск программы стимулирования в условиях замедления мировой торговли не выгоден для Китая, так как без внешней поддержки это будет неэффективно. Хотя я не являюсь экспертом по Китаю, кажется, что и там нет положительных перспектив.
В январе в США наблюдается резкое сокращение заказов на производство товаров длительного пользования относительно декабря - это может сигнализировать о приближении рецессии в производственном секторе.
📍В декабре 2022 года цены на жилые дома в США минимально ниже декабря 2021 года. Скорость снижения годовой динамики превышает темпы 2007-2008 годов - это обусловлено резким ростом цен после начала программы количественного смягчения ФРС весной 2020 года (высокая база), которая наложились на резкое замедление цен, вызванное ужесточением монетарной политики ФРС.
📍Вывод: ФРС делает людей богатыми и бедными, а люди просто наблюдатели🤷♂️
Индекс доступности жилья от Goldman Sachs находится на историческом минимуме, хотя история насчитывает 26 лет, но все же. Но почему-то акции взаимных фондов, инвестирующих в строительные компании, чувствуют себя неплохо. На мой взгляд, рынок грубо ошибается в оценках активов.
📍Продажи жилых домов на вторичном рынке недвижимости США в текущем году на 40% ниже относительно прошлого года (показано черной линией) - это антирекорд, как минимум за 30 лет.
📍Однако, интересно отметить, что снижение спроса на "вторичку" может являться сигналом к рецессии и снижению дохода на акцию индекса S&P500. Как видно из графика, между этими показателями наблюдается временной лаг примерно в год, и впереди мы можем ожидать только негативные последствия для внутренней стоимости акций США. При условии высокой доходности трежерис и замедлении экономики спрос на акции со стороны управляющих будет находиться под давлением.
Для сведения: доля автокредитов, которые просрочены более 60 дней в США, достигла максимального уровня за последние 15 лет и составляет 6%.
Отредактированный текст:
В феврале деловая активность в производственном секторе Китая достигла 10-летнего максимума (отображено серой линией), что соответствует рыночным ожиданиям конца прошлого года. Однако промышленные товары и нефть не выросли в цене, а фондовый рынок США остается под давлением 🤷♂️
📍СМИ забыли о проблемах Credit Suisse, но об этом не забыл рынок. Вчера стоимость акции финансового конгломерата обновила 30-летний минимум и стоит 2,57 франка. Эта цена звучит так, как-будто дедушка ностальгирует о стоимости водки в СССР.
📍История с риском дефолта Credit Suisse никуда не делась, и если это произойдет, а среда подходящая, то трухнет франк и мировой финансовый рынок.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter