21 марта 2023 БКС Экспресс
Котировки на 12:15 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2409 п. (+0,5%)
Индекс РТС: 987 п. (+0,7%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 76,8 (-0,4%)
EUR/RUB: 82,5 (-0,2%)
CNY/RUB: 11,16 (-0,2%)
Нефть Brent: $71,2 (+0,8%)
Лидеры: Ашинский МЗ (+33,7%), Детский мир (+4%), Globaltrans (+3,2%), АЛРОСА (+2,7%),
Аутсайдеры: Ютэйр (-2,2%), ВТБ (-2,1%), Мечел-ап (-1,7%), Газпром (-1,5%)
Коротко
Российский рынок после утренней просадки в середине дня вернулся в зеленую зону. В минус ушли вчерашние лидеры — акции Газпрома и ВТБ, бумаги Сбербанка консолидируются. Да и в целом большинство голубых фишек перешло в красную зону. На этом фоне выделяются акции АЛРОСА и НОВАТЭКа, которые торгуются в уверенном плюсе.
В фокусе
К 12:15 МСК индекс МосБиржи растет на 0,5% и торгуется на уровне 2409 п.
По индексу МосБиржи на дневном графике наблюдается максимальная техническая перекупленность с сентября. После прохождения отметки 2380 п. ключевые уровни сопротивления сместились к 2465–2505 п. Ранее эти рубежи четыре раза останавливали волны роста. Их повторное достижение нельзя полностью исключать, но в целом уже есть признаки перегрева рынка, особенно с учетом слабой сырьевой динамики.
В аутсайдерах сегодня оказались отраслевые индексы финансового, металлургического и потребительского секторов.
• Акции Сбербанка после двух дней подъема консолидируются. Вчера бумаги впервые с февраля 2022 г. превысили круглую отметку в 200 руб. С одной стороны, бумаги локально выглядят перегретыми, просится техническая коррекция. С другой — дивидендный фактор и сильные помесячные финансовые результаты в 2023 г. указывают на сохранение потенциала для положительной переоценки обыкновенных акций банка.
• Бумаги ВТБ, подскочившие в понедельник почти на 14%, снижаются сегодня на 2%. Триггером для столь существенного подъема накануне стали комментарии главы банка Андрея Костина по ожиданиям лучшего квартала в истории по чистой прибыли. Однако столь мощное ралли считаем чрезмерным.
Ожидания дивидендов по примеру Сбера выглядят в 2023 г. неоправданными. Ранее лета 2024 г. сложно рассчитывать на выплаты. Тем более накануне ВТБ как раз анонсировал второй этап объявленной ранее допэмиссии. Техническая картина указывает на наличие важной технической зоны торможения на 0,0195–0,0208 руб.
• В то же время продолжают подъем акции банка Приморье. Вчера совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2022 г. из расчета 2400 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 6,9%.
• В зоне отрицательных значений торгуются бумаги золотодобытчиков. Цены на золото вчера отступили от круглой отметки в $2 тыс. за тройскую унцию. Тем не менее текущие банковские проблемы решаются предоставлением всей необходимой ликвидности нуждающимся банкам и структурам. В то же время золото само по себе является прокси на ликвидность. Чем ее больше, тем цены обычно выше. Сценарий дальнейшего роста драгметаллов по-прежнему сохраняется.
• В то же время выделяются акции АЛРОСА, которые сегодня растут на 2,7% и входят в топ-5 по оборотам и в топ-10 лидеров роста на всем рынке. Бумаги обновили максимум года и вышли из боковой консолидации. Корпоративных новостей нет, поэтому причиной роста могут быть дивиденды от Сбербанка. Инвесторы потенциально могут ожидать получения выплат со стороны АЛРОСА в будущем, так как компания изредка сообщала, что продажи идут хорошо.
Из-за слабого раскрытия сейчас сложно говорить о средне- и долгосрочных перспективах в акциях АЛРОСА. С одной стороны, мы видим, что продажи есть, с другой — неясно, по каким ценам, в каких объемах и как западные ограничения отражаются на компании.
• На 4% вышли в плюс акции Детского мира. Каких-либо корпоративных новостей от самой компании не поступало. Учитывая фокус на трансформацию в непубличную компанию, причин для покупок нет. Идеи в акциях сейчас не наблюдается.
Выше вчерашних уровней держатся отраслевые индексы нефтегазового, телекоммуникационного секторов и представителей химии и нефтехимии. Здесь опережающую динамику демонстрируют акции НОВАТЭКа.
• Бумаги Газпрома ушли в минус на 1,5%. Кроме общерыночных факторов и локальных шортсквизов, каких-то явных причин для столь бурного роста вчера не появлялось. Наоборот, наблюдается дальнейшее падение цен на газ в Европе, что негативно, даже несмотря на упавший объем экспорта Газпрома. Котировки газа на хабе TTF опустились до $430 за тыс. куб. м — это минимум с лета 2021 г. При этом наблюдается аномально высокий уровень запасов в европейских ПХГ для марта, и это пока не располагает к развороту сложившейся тенденции.
• Опустились на 0,2% акции Роснефти. Компания вчера представила финансовые результаты по МСФО за 2022 г. Добыча углеводородов выросла на 2,3%. Прирост EBITDA составил 9,5%, а чистая прибыль за год сократилась на 7,9%. Чистая прибыль по итогам 2022 г. служит фундаментом для продолжения стабильных выплат акционерам, отметил председатель правления Игорь Сечин.
Ранее Роснефть уже выплатила 20,39 руб. на акцию за I полугодие. Исходя из результатов II полугодия и действующей дивполитики, оставшиеся выплаты могут составить 17,98 руб. на акцию или около 4,7%. Совокупная доходность за весь год — 10,2%.
• Корректируются после скачка на 8% акции Транснефти. Каких-то важных корпоративных новостей не было, но почти наверняка подъем бумаг обеспечивается ожиданиями того, что госкомпания выплатит высокие дивиденды. Пример Сбера показывает, что выплаты могут быть выше предусмотренных 50% чистой прибыли по МСФО. И в случае с Транснефтью, все обыкновенные акции которой контролируются государством, это вполне допустимо.
Умеренный подъем демонстрируют во вторник отраслевые индексы электроэнергетического и транспортного секторов. Идут вверх бумаги Юнипро и ряда региональных Россетей.
• В небольшой минус после роста накануне ушли акции Интер РАО. Совет директоров вчера рекомендовал дивиденды 0,283655 руб. Доходность около 8%. Компания не публиковала отчет по МСФО, так что нельзя точно сказать, какую долю прибыли направили акционерам. Ранее это всегда было 25%. В годовом выражении дивиденды выросли на 20% — до 29,6 млрд руб. По сравнению с прошлыми годами доходность в 8% для Интер РАО выглядит высокой. Новость позитивная для акций компании, которые имеют все шансы выйти наверх из боковика, сформированного в 2023 г.
• Бумаги РусГидро просели на 0,1%. В то же время, по информации Коммерсанта, тарифы на электроэнергию на Дальнем Востоке в январе выросли почти на 50% г/г. Напомним, что рост стоимости топлива (в первую очередь, энергетического угля) привел к убыткам генерации на Дальнем Востоке. Это оказало давление на общие результаты РусГидро. Теперь же, когда компания смогла включить рост затрат в тарифы, мы прогнозируем существенное снижение убытков в 2023 г. и резкое улучшение ее общего финансового положения.
• Акции Совкомфлота растут на 1,5%. В понедельник были опубликованы ключевые финансовые результаты за 2022 г. Выручка выросла на 22,6%, показатель EBITDA — на 53,2%. Чистая прибыль подскочила сразу в 10 раз, до $385,2 млн, но это частично связано с разовыми факторами.
Совкомфлот подтверждает политику по выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. А скорректированный показатель за 2022 г. был на уровне 20,36 млрд руб. Исходя из этого, можно предположить минимальный порог дивидендов в 4,28 руб. на акцию, или 7,1% по текущим котировкам. Однако, учитывая пятничный кейс Сбера, возможны и позитивные сюрпризы, ведь акционерам может быть направлено более 50% прибыли.
В плане ожиданий более высоких дивидендов важно отметить, что государство контролирует в Совкомфлоте не ровно половину, а примерно 84,1% с учетом квазиказначейского пакета. То есть почти все дивиденды от компании поступят в бюджет.
На валютном рынке Московской биржи рубль сегодня незначительно укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB просела на 0,4% и торгуется на уровне 76,8 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,2% и курсирует на отметке 82,5 руб. Юань снизился на 0,2%, до 11,16 руб.
Внешний фон сложился умеренно-позитивный. Азия завершила день с положительным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite выросли на 1,3% и 0,6% соответственно. Торги в Японии сегодня не проводились — в стране национальный выходной.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 растет на 1,5%. Американские фьючерсы торгуются выше уровней понедельника: Dow Jones и S&P 500 поднялись на 0,3% и 0,4% соответственно, Nasdaq — в плюсе на 0,3%.
На этой неделе ФРС проведет очередное заседание по денежно-кредитной политике и объявит его итоги 22 марта. Участники рынка сейчас cклоняются к тому, что ключевая ставка будет повышена на 25 б.п. Федрезерв на фоне сохранения инфляционных рисков мог пойти и на более решительный шаг, но вскрывшиеся проблемы в финансовом секторе, вероятно, будут сдерживающим фактором
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,8%, до $74,4. Фьючерсы на Brent демонстрируют признаки осторожного восстановления, что может привлечь больше участников рынка на сложившихся низких уровнях, особенно, если консенсус о смягчении позиции ФРС будет преобладать. Тем не менее уверенности в устойчивом восстановлении пока нет. Повышенная волатильность на этой неделе все еще может иметь место.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2409 п. (+0,5%)
Индекс РТС: 987 п. (+0,7%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 76,8 (-0,4%)
EUR/RUB: 82,5 (-0,2%)
CNY/RUB: 11,16 (-0,2%)
Нефть Brent: $71,2 (+0,8%)
Лидеры: Ашинский МЗ (+33,7%), Детский мир (+4%), Globaltrans (+3,2%), АЛРОСА (+2,7%),
Аутсайдеры: Ютэйр (-2,2%), ВТБ (-2,1%), Мечел-ап (-1,7%), Газпром (-1,5%)
Коротко
Российский рынок после утренней просадки в середине дня вернулся в зеленую зону. В минус ушли вчерашние лидеры — акции Газпрома и ВТБ, бумаги Сбербанка консолидируются. Да и в целом большинство голубых фишек перешло в красную зону. На этом фоне выделяются акции АЛРОСА и НОВАТЭКа, которые торгуются в уверенном плюсе.
В фокусе
К 12:15 МСК индекс МосБиржи растет на 0,5% и торгуется на уровне 2409 п.
По индексу МосБиржи на дневном графике наблюдается максимальная техническая перекупленность с сентября. После прохождения отметки 2380 п. ключевые уровни сопротивления сместились к 2465–2505 п. Ранее эти рубежи четыре раза останавливали волны роста. Их повторное достижение нельзя полностью исключать, но в целом уже есть признаки перегрева рынка, особенно с учетом слабой сырьевой динамики.
В аутсайдерах сегодня оказались отраслевые индексы финансового, металлургического и потребительского секторов.
• Акции Сбербанка после двух дней подъема консолидируются. Вчера бумаги впервые с февраля 2022 г. превысили круглую отметку в 200 руб. С одной стороны, бумаги локально выглядят перегретыми, просится техническая коррекция. С другой — дивидендный фактор и сильные помесячные финансовые результаты в 2023 г. указывают на сохранение потенциала для положительной переоценки обыкновенных акций банка.
• Бумаги ВТБ, подскочившие в понедельник почти на 14%, снижаются сегодня на 2%. Триггером для столь существенного подъема накануне стали комментарии главы банка Андрея Костина по ожиданиям лучшего квартала в истории по чистой прибыли. Однако столь мощное ралли считаем чрезмерным.
Ожидания дивидендов по примеру Сбера выглядят в 2023 г. неоправданными. Ранее лета 2024 г. сложно рассчитывать на выплаты. Тем более накануне ВТБ как раз анонсировал второй этап объявленной ранее допэмиссии. Техническая картина указывает на наличие важной технической зоны торможения на 0,0195–0,0208 руб.
• В то же время продолжают подъем акции банка Приморье. Вчера совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2022 г. из расчета 2400 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 6,9%.
• В зоне отрицательных значений торгуются бумаги золотодобытчиков. Цены на золото вчера отступили от круглой отметки в $2 тыс. за тройскую унцию. Тем не менее текущие банковские проблемы решаются предоставлением всей необходимой ликвидности нуждающимся банкам и структурам. В то же время золото само по себе является прокси на ликвидность. Чем ее больше, тем цены обычно выше. Сценарий дальнейшего роста драгметаллов по-прежнему сохраняется.
• В то же время выделяются акции АЛРОСА, которые сегодня растут на 2,7% и входят в топ-5 по оборотам и в топ-10 лидеров роста на всем рынке. Бумаги обновили максимум года и вышли из боковой консолидации. Корпоративных новостей нет, поэтому причиной роста могут быть дивиденды от Сбербанка. Инвесторы потенциально могут ожидать получения выплат со стороны АЛРОСА в будущем, так как компания изредка сообщала, что продажи идут хорошо.
Из-за слабого раскрытия сейчас сложно говорить о средне- и долгосрочных перспективах в акциях АЛРОСА. С одной стороны, мы видим, что продажи есть, с другой — неясно, по каким ценам, в каких объемах и как западные ограничения отражаются на компании.
• На 4% вышли в плюс акции Детского мира. Каких-либо корпоративных новостей от самой компании не поступало. Учитывая фокус на трансформацию в непубличную компанию, причин для покупок нет. Идеи в акциях сейчас не наблюдается.
Выше вчерашних уровней держатся отраслевые индексы нефтегазового, телекоммуникационного секторов и представителей химии и нефтехимии. Здесь опережающую динамику демонстрируют акции НОВАТЭКа.
• Бумаги Газпрома ушли в минус на 1,5%. Кроме общерыночных факторов и локальных шортсквизов, каких-то явных причин для столь бурного роста вчера не появлялось. Наоборот, наблюдается дальнейшее падение цен на газ в Европе, что негативно, даже несмотря на упавший объем экспорта Газпрома. Котировки газа на хабе TTF опустились до $430 за тыс. куб. м — это минимум с лета 2021 г. При этом наблюдается аномально высокий уровень запасов в европейских ПХГ для марта, и это пока не располагает к развороту сложившейся тенденции.
• Опустились на 0,2% акции Роснефти. Компания вчера представила финансовые результаты по МСФО за 2022 г. Добыча углеводородов выросла на 2,3%. Прирост EBITDA составил 9,5%, а чистая прибыль за год сократилась на 7,9%. Чистая прибыль по итогам 2022 г. служит фундаментом для продолжения стабильных выплат акционерам, отметил председатель правления Игорь Сечин.
Ранее Роснефть уже выплатила 20,39 руб. на акцию за I полугодие. Исходя из результатов II полугодия и действующей дивполитики, оставшиеся выплаты могут составить 17,98 руб. на акцию или около 4,7%. Совокупная доходность за весь год — 10,2%.
• Корректируются после скачка на 8% акции Транснефти. Каких-то важных корпоративных новостей не было, но почти наверняка подъем бумаг обеспечивается ожиданиями того, что госкомпания выплатит высокие дивиденды. Пример Сбера показывает, что выплаты могут быть выше предусмотренных 50% чистой прибыли по МСФО. И в случае с Транснефтью, все обыкновенные акции которой контролируются государством, это вполне допустимо.
Умеренный подъем демонстрируют во вторник отраслевые индексы электроэнергетического и транспортного секторов. Идут вверх бумаги Юнипро и ряда региональных Россетей.
• В небольшой минус после роста накануне ушли акции Интер РАО. Совет директоров вчера рекомендовал дивиденды 0,283655 руб. Доходность около 8%. Компания не публиковала отчет по МСФО, так что нельзя точно сказать, какую долю прибыли направили акционерам. Ранее это всегда было 25%. В годовом выражении дивиденды выросли на 20% — до 29,6 млрд руб. По сравнению с прошлыми годами доходность в 8% для Интер РАО выглядит высокой. Новость позитивная для акций компании, которые имеют все шансы выйти наверх из боковика, сформированного в 2023 г.
• Бумаги РусГидро просели на 0,1%. В то же время, по информации Коммерсанта, тарифы на электроэнергию на Дальнем Востоке в январе выросли почти на 50% г/г. Напомним, что рост стоимости топлива (в первую очередь, энергетического угля) привел к убыткам генерации на Дальнем Востоке. Это оказало давление на общие результаты РусГидро. Теперь же, когда компания смогла включить рост затрат в тарифы, мы прогнозируем существенное снижение убытков в 2023 г. и резкое улучшение ее общего финансового положения.
• Акции Совкомфлота растут на 1,5%. В понедельник были опубликованы ключевые финансовые результаты за 2022 г. Выручка выросла на 22,6%, показатель EBITDA — на 53,2%. Чистая прибыль подскочила сразу в 10 раз, до $385,2 млн, но это частично связано с разовыми факторами.
Совкомфлот подтверждает политику по выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. А скорректированный показатель за 2022 г. был на уровне 20,36 млрд руб. Исходя из этого, можно предположить минимальный порог дивидендов в 4,28 руб. на акцию, или 7,1% по текущим котировкам. Однако, учитывая пятничный кейс Сбера, возможны и позитивные сюрпризы, ведь акционерам может быть направлено более 50% прибыли.
В плане ожиданий более высоких дивидендов важно отметить, что государство контролирует в Совкомфлоте не ровно половину, а примерно 84,1% с учетом квазиказначейского пакета. То есть почти все дивиденды от компании поступят в бюджет.
На валютном рынке Московской биржи рубль сегодня незначительно укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB просела на 0,4% и торгуется на уровне 76,8 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,2% и курсирует на отметке 82,5 руб. Юань снизился на 0,2%, до 11,16 руб.
Внешний фон сложился умеренно-позитивный. Азия завершила день с положительным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite выросли на 1,3% и 0,6% соответственно. Торги в Японии сегодня не проводились — в стране национальный выходной.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 растет на 1,5%. Американские фьючерсы торгуются выше уровней понедельника: Dow Jones и S&P 500 поднялись на 0,3% и 0,4% соответственно, Nasdaq — в плюсе на 0,3%.
На этой неделе ФРС проведет очередное заседание по денежно-кредитной политике и объявит его итоги 22 марта. Участники рынка сейчас cклоняются к тому, что ключевая ставка будет повышена на 25 б.п. Федрезерв на фоне сохранения инфляционных рисков мог пойти и на более решительный шаг, но вскрывшиеся проблемы в финансовом секторе, вероятно, будут сдерживающим фактором
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,8%, до $74,4. Фьючерсы на Brent демонстрируют признаки осторожного восстановления, что может привлечь больше участников рынка на сложившихся низких уровнях, особенно, если консенсус о смягчении позиции ФРС будет преобладать. Тем не менее уверенности в устойчивом восстановлении пока нет. Повышенная волатильность на этой неделе все еще может иметь место.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба