29 марта 2023 БКС Экспресс | Лента
Лента опубликовала финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
Основные результаты за 2022
Продажи выросли на 11,1% г/г до 537,4 млрд руб.
Розничные продажи достигли 530,2 млрд руб., увеличившись на 11,4% г/г.
Валовая прибыль составила 120,7 млрд руб., увеличившись на 8,7%. Валовая маржа снизилась на 51 б.п. до 22,5%.
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в процентах от выручки выросли на 178 б.п. в связи с увеличением количества магазинов малых форматов и значительным увеличением доли онлайн-продаж от общего объема продаж.
EBITDA составила 32,6 млрд руб., маржа EBITDA составила 6,1%.
Капитальные расходы составили 11,0 млрд руб., увеличившись на 17,8% г/г.
Отношение чистого долга к EBITDA на 31 декабря 2022 г. составило 1,6x по сравнению с 1,4x на 31 декабря 2021 г.
Основные результаты за IV квартал
Продажи выросли на 0,6% г/г до 148,2 млрд руб.
Розничные продажи достигли 145,8 млрд руб., увеличившись на 0,7% г/г.
Валовая прибыль составила 31,4 млрд руб., снизившись на 6,3%. Валовая маржа снизилась на 154 б.п. до 21,2%.
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в процентах от выручки снизились на 61 б.п. благодаря сокращению расходов на персонал и функционирование магазинов.
EBITDA составила 9,7 млрд руб., снизившись на 15,2%. Маржа EBITDA снизилась на 121 б.п. до 6,5%.
Чистая прибыль в IV квартале составила 207 млн руб., (4,1 млрд руб. годом ранее).
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Лента представила довольно слабые результаты, которые, впрочем, были во многом заложены в цену акций. Из позитивного можно отметить сокращение SG&A расходов на 2,6% г/г. Падение чистой прибыли на 95% связано с разовым эффектом от обесценения активов «Утконоса» на 2,3 млрд руб.
Из важного стоит отметить, что Лента в 2023 г. начала тестировать формат гипер-эконом — своеобразный дискаунтер. Это реакция на снижение покупательской способности населения и в целом тренд в потребительском секторе. Дискаунтеры развивают все крупнейшие сети: X5, Магнит, О’КЕЙ. Формат показывает высокие темпы роста и отличается высокой скоростью окупаемости. Успешность гипер-эконома еще предстоит оценить, однако планы могут воодушевить инвесторов.
Акции отреагировали на отчет ростом, что, вероятно, связано с новостями о развитии нового формата. Сейчас нет уверенности, что воодушевление инвесторов сохранится в среднесрочной перспективе. Сохраняем сдержанные ожидания по акциям Ленты».
Генеральный директор Ленты Владимир Сорокин, отметил:
- В 2022 г. розничные продажи Ленты выросли на 11,4%, онлайн-бизнес удвоился в прошлом году и по итогам года выручка от онлайн-продаж достигла 7,5% в общих продажах Ленты. Несмотря на существенную трансформацию бизнеса, развитие магазинов малых форматов и растущую долю онлайн, в IV квартале компания смогла существенно повысить операционную эффективность бизнеса. Коммерческие, управленческие и административные расходы в процентах от выручки в IV квартале снизились на 61 б.п.
- В прошлом году завершилась интеграция сетей «Билла» и «Семья». Сейчас все магазины «Биллы» работают под брендом «Лента».
- В феврале 2023 г. Лента запустила пилотный проект нового формата гипер-эконом в Санкт-Петербурге, в рамках которого покупателям предлагаются более выгодные цены, при этом сохраняя достаточно широкий ассортимент гипермаркета, что особенно важно в условиях ценового давления на потребителей. Компания тестирует ряд нововведений в магазинах с низкими операционными показателями, чтобы найти оптимальные варианты снижения операционных затрат и увеличить объём продаж с квадратного метра. Запуск пилота — это ответ на потребности покупателя, склонного к экономии и выбору товаров в более низких ценовых сегментах.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные результаты за 2022
Продажи выросли на 11,1% г/г до 537,4 млрд руб.
Розничные продажи достигли 530,2 млрд руб., увеличившись на 11,4% г/г.
Валовая прибыль составила 120,7 млрд руб., увеличившись на 8,7%. Валовая маржа снизилась на 51 б.п. до 22,5%.
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в процентах от выручки выросли на 178 б.п. в связи с увеличением количества магазинов малых форматов и значительным увеличением доли онлайн-продаж от общего объема продаж.
EBITDA составила 32,6 млрд руб., маржа EBITDA составила 6,1%.
Капитальные расходы составили 11,0 млрд руб., увеличившись на 17,8% г/г.
Отношение чистого долга к EBITDA на 31 декабря 2022 г. составило 1,6x по сравнению с 1,4x на 31 декабря 2021 г.
Основные результаты за IV квартал
Продажи выросли на 0,6% г/г до 148,2 млрд руб.
Розничные продажи достигли 145,8 млрд руб., увеличившись на 0,7% г/г.
Валовая прибыль составила 31,4 млрд руб., снизившись на 6,3%. Валовая маржа снизилась на 154 б.п. до 21,2%.
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в процентах от выручки снизились на 61 б.п. благодаря сокращению расходов на персонал и функционирование магазинов.
EBITDA составила 9,7 млрд руб., снизившись на 15,2%. Маржа EBITDA снизилась на 121 б.п. до 6,5%.
Чистая прибыль в IV квартале составила 207 млн руб., (4,1 млрд руб. годом ранее).
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Лента представила довольно слабые результаты, которые, впрочем, были во многом заложены в цену акций. Из позитивного можно отметить сокращение SG&A расходов на 2,6% г/г. Падение чистой прибыли на 95% связано с разовым эффектом от обесценения активов «Утконоса» на 2,3 млрд руб.
Из важного стоит отметить, что Лента в 2023 г. начала тестировать формат гипер-эконом — своеобразный дискаунтер. Это реакция на снижение покупательской способности населения и в целом тренд в потребительском секторе. Дискаунтеры развивают все крупнейшие сети: X5, Магнит, О’КЕЙ. Формат показывает высокие темпы роста и отличается высокой скоростью окупаемости. Успешность гипер-эконома еще предстоит оценить, однако планы могут воодушевить инвесторов.
Акции отреагировали на отчет ростом, что, вероятно, связано с новостями о развитии нового формата. Сейчас нет уверенности, что воодушевление инвесторов сохранится в среднесрочной перспективе. Сохраняем сдержанные ожидания по акциям Ленты».
Генеральный директор Ленты Владимир Сорокин, отметил:
- В 2022 г. розничные продажи Ленты выросли на 11,4%, онлайн-бизнес удвоился в прошлом году и по итогам года выручка от онлайн-продаж достигла 7,5% в общих продажах Ленты. Несмотря на существенную трансформацию бизнеса, развитие магазинов малых форматов и растущую долю онлайн, в IV квартале компания смогла существенно повысить операционную эффективность бизнеса. Коммерческие, управленческие и административные расходы в процентах от выручки в IV квартале снизились на 61 б.п.
- В прошлом году завершилась интеграция сетей «Билла» и «Семья». Сейчас все магазины «Биллы» работают под брендом «Лента».
- В феврале 2023 г. Лента запустила пилотный проект нового формата гипер-эконом в Санкт-Петербурге, в рамках которого покупателям предлагаются более выгодные цены, при этом сохраняя достаточно широкий ассортимент гипермаркета, что особенно важно в условиях ценового давления на потребителей. Компания тестирует ряд нововведений в магазинах с низкими операционными показателями, чтобы найти оптимальные варианты снижения операционных затрат и увеличить объём продаж с квадратного метра. Запуск пилота — это ответ на потребности покупателя, склонного к экономии и выбору товаров в более низких ценовых сегментах.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter