Ослабление рубля продолжается: в четверг утром доллар США почти на планке 80. Стоит ли ждать коррекции?
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США пытается сделать отскок с двухмесячного дна, чем прерывает процесс укрепления валют Европы и Азии. Тем не менее динамика вверх у американца выглядит неустойчивой на фоне вероятной монетарной паузы ФРС, а значит, евро и юань в дальнейшем еще смогут немного укрепиться.
А российский рубль безропотно снижается к значениям годичной давности. В утренние часы четверга курс доллара повышается к круглой отметке 80 руб. Факторы удорожания нефти и слабости доллара на мировой арене, а также налоговые выплаты и прекращение монетарного послабления ЦБ пока не действуют. А на что ориентироваться?
Сырьевой рынок: нефть Brent сегодня уходит вниз на процент от планки $85, но это пока не более чем коррекция после ралли. Шанс увидеть в апреле баррель на $90 оценивается несколько выше вероятности возврата под $80. Золото корректируется к $2010 после взятия планки $2000, возможно, это откат перед $2070. А на газовых хабах инициатива по-прежнему за продавцами, перед восстановлением фьючерсов в NG еще может быть прокол $2.
В деталях
Российский рубль завершил очередную сессию с потерями и в четверг продолжает слабеть. Впервые за год курс доллара поднялся выше 80.
Российская валюта остается самой-самой. В прошлом году, невзирая на весеннюю турбулентность и декабрьское ослабление, рубль все-таки был одним из лучших в мире. В этом году он снова выделяется, только лидирует уже в падении к доллару. Высокая волатильность — результат жесткой геополитики, сложного процесса трансформации экономики и адаптации бизнеса.
Пара USD/RUB (расчеты завтра) с начала 2023 г. взлетела на 14%, и это невзирая на полное восстановление котировок Brent в апреле, активное падение самого доллара США к корзине резервных валют, сокращение спреда Urals с Brent, а по данным международных агентств, стоимость российской смеси уже перевалила за нерыночную планку $60 от недружественных стран.
Все еще активны факторы высокого дефицита бюджета на фоне снижения экспортных потоков и скачка госзатрат. А импорт закономерно восстановился за счет развития сотрудничества с восточными партнерами, что означает повышенный спрос на валюту. Однако темп падения доходной базы сокращается. По оперативным данным Минфина, нефтегазовые доходы на 43% ниже, чем в марте прошлого года, но уже выше на 32% относительно февраля 2023 г. Аналогичная обнадеживающая динамика — в темпах роста издержек государства.
При этом эффект бюджетного правила ослабевает, и это якобы играет со знаком минус для рубля. В то же время сокращение продажи юаня из резервов ФНБ как раз говорит о нормализации ситуации с доходами государства.
И тут всплывает фактор движения инвестиционного капитала. Выход недружественных нерезидентов с рынка ограничен, но в отдельных случаях допускается. А это на фоне пониженных оборотов торгов создает дополнительное давление на валютный курс. Поэтому на вопрос, а стоит ли ждать коррекции в инвалютах и укрепления рубля, ответ — да. Но как только спрос на валюту будет удовлетворен. Общерыночные факторы уже играют за восстановление нацвалюты.
С технической точки зрения все видят круглую планку 80 за доллар США, и курс USD/RUB бьется под ней. Ускорение произошло после выхода над динамическим сопротивлением еще в понедельник. Теперь, конечно, есть вероятность прокола круглой отметки. Но закрепиться инвалютам на уровнях, которые уже диссонируют с макропараметрами страны, вряд ли получится надолго. Коррекция назрела, остается дождаться триггера, например, сообщения о завершении сделки и расчетов с Shell. И движение валютных пар вниз может быть достаточно быстрым.
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США пытается сделать отскок с двухмесячного дна, чем прерывает процесс укрепления валют Европы и Азии. Тем не менее динамика вверх у американца выглядит неустойчивой на фоне вероятной монетарной паузы ФРС, а значит, евро и юань в дальнейшем еще смогут немного укрепиться.
А российский рубль безропотно снижается к значениям годичной давности. В утренние часы четверга курс доллара повышается к круглой отметке 80 руб. Факторы удорожания нефти и слабости доллара на мировой арене, а также налоговые выплаты и прекращение монетарного послабления ЦБ пока не действуют. А на что ориентироваться?
Сырьевой рынок: нефть Brent сегодня уходит вниз на процент от планки $85, но это пока не более чем коррекция после ралли. Шанс увидеть в апреле баррель на $90 оценивается несколько выше вероятности возврата под $80. Золото корректируется к $2010 после взятия планки $2000, возможно, это откат перед $2070. А на газовых хабах инициатива по-прежнему за продавцами, перед восстановлением фьючерсов в NG еще может быть прокол $2.
В деталях
Российский рубль завершил очередную сессию с потерями и в четверг продолжает слабеть. Впервые за год курс доллара поднялся выше 80.
Российская валюта остается самой-самой. В прошлом году, невзирая на весеннюю турбулентность и декабрьское ослабление, рубль все-таки был одним из лучших в мире. В этом году он снова выделяется, только лидирует уже в падении к доллару. Высокая волатильность — результат жесткой геополитики, сложного процесса трансформации экономики и адаптации бизнеса.
Пара USD/RUB (расчеты завтра) с начала 2023 г. взлетела на 14%, и это невзирая на полное восстановление котировок Brent в апреле, активное падение самого доллара США к корзине резервных валют, сокращение спреда Urals с Brent, а по данным международных агентств, стоимость российской смеси уже перевалила за нерыночную планку $60 от недружественных стран.
Все еще активны факторы высокого дефицита бюджета на фоне снижения экспортных потоков и скачка госзатрат. А импорт закономерно восстановился за счет развития сотрудничества с восточными партнерами, что означает повышенный спрос на валюту. Однако темп падения доходной базы сокращается. По оперативным данным Минфина, нефтегазовые доходы на 43% ниже, чем в марте прошлого года, но уже выше на 32% относительно февраля 2023 г. Аналогичная обнадеживающая динамика — в темпах роста издержек государства.
При этом эффект бюджетного правила ослабевает, и это якобы играет со знаком минус для рубля. В то же время сокращение продажи юаня из резервов ФНБ как раз говорит о нормализации ситуации с доходами государства.
И тут всплывает фактор движения инвестиционного капитала. Выход недружественных нерезидентов с рынка ограничен, но в отдельных случаях допускается. А это на фоне пониженных оборотов торгов создает дополнительное давление на валютный курс. Поэтому на вопрос, а стоит ли ждать коррекции в инвалютах и укрепления рубля, ответ — да. Но как только спрос на валюту будет удовлетворен. Общерыночные факторы уже играют за восстановление нацвалюты.
С технической точки зрения все видят круглую планку 80 за доллар США, и курс USD/RUB бьется под ней. Ускорение произошло после выхода над динамическим сопротивлением еще в понедельник. Теперь, конечно, есть вероятность прокола круглой отметки. Но закрепиться инвалютам на уровнях, которые уже диссонируют с макропараметрами страны, вряд ли получится надолго. Коррекция назрела, остается дождаться триггера, например, сообщения о завершении сделки и расчетов с Shell. И движение валютных пар вниз может быть достаточно быстрым.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба