12 апреля Министерство финансов в объеме остатков, доступных для размещения, предлагали два вида выпусков:
• ОФЗ с индексируемым номиналом (линкер) выпуска 52005, погашающиеся 11 мая 2033 г., при спросе в 18,9 млрд руб. были размещены на 5,15 млрд руб. по номиналу. Коэффициент удовлетворения спроса составил 27%.
Средневзвешенная цена продажи составила 95,3%, доходность 3,1% годовых.
Номинал облигаций индексируется на величину индекса потребительских цен, рассчитываемому Росстатом. Ставка купона фиксирована на уровне 2,5%.
Этот выпуск был предложен 22 марта, но аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Ранее, 15 марта, бумаги размещались под доходность в 3,06% годовых.
• ОФЗ с постоянным доходом выпуска 26241, с погашением 17 ноября 2032 г., при спросе в 46,8 млрд руб. были размещены на 31,3 млрд руб. по номиналу. Выручка от размещения составила 30,9 млрд руб. Коэффициент удовлетворения спроса — 67%. Средняя цена размещения составила 94,77% от номинала, а доходность — 10,64% годовых.
Последний раз этот выпуск размещался 29 марта под доходность 10,56% годовых. Продано бумаг на 30,7 млрд руб. по номиналу при коэффициенте удовлетворения спроса в 40%.
Видим, что Министерству финансов необходимо привлекать капитал, и ведомство соглашается размещать сопоставимые объемы в ОФЗ с постоянным купоном под большую доходность. По данным доклада МВФ, уровень государственного долга РФ в 2023 г. увеличится до 24,9% ВВП.
Третий вид ОФЗ — флоатеры (ОФЗ-ПК) — в 2023 г. Минфин пока не предлагал ни разу. Флоатеры активно предлагались в прошлом году, и на них пришлась большая доля размещений. К концу 2022 г. их доля от всего размещенного объема составила более 38%. Покупателями этих инструментов были банки. Флоатеры помогают управлять процентным риском банка, снижая чувствительность доходов к динамике ставок денежного рынка и улучшить нормативы ликвидности. Поэтому Минфин может рассчитывать на большой спрос.
Согласно мнению ЦБ РФ, для Министерства финансов размещение больших объемов ОФЗ-ПК будет вести к росту чувствительности расходов бюджета, к экономическому циклу и динамике инфляции. Учитывая, что их доля в портфеле Минфина уже достаточно велика, на предложение этого инструмента стоит рассчитывать, только если доходности по ОФЗ с постоянным доходом сильно вырастут.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• ОФЗ с индексируемым номиналом (линкер) выпуска 52005, погашающиеся 11 мая 2033 г., при спросе в 18,9 млрд руб. были размещены на 5,15 млрд руб. по номиналу. Коэффициент удовлетворения спроса составил 27%.
Средневзвешенная цена продажи составила 95,3%, доходность 3,1% годовых.
Номинал облигаций индексируется на величину индекса потребительских цен, рассчитываемому Росстатом. Ставка купона фиксирована на уровне 2,5%.
Этот выпуск был предложен 22 марта, но аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. Ранее, 15 марта, бумаги размещались под доходность в 3,06% годовых.
• ОФЗ с постоянным доходом выпуска 26241, с погашением 17 ноября 2032 г., при спросе в 46,8 млрд руб. были размещены на 31,3 млрд руб. по номиналу. Выручка от размещения составила 30,9 млрд руб. Коэффициент удовлетворения спроса — 67%. Средняя цена размещения составила 94,77% от номинала, а доходность — 10,64% годовых.
Последний раз этот выпуск размещался 29 марта под доходность 10,56% годовых. Продано бумаг на 30,7 млрд руб. по номиналу при коэффициенте удовлетворения спроса в 40%.
Видим, что Министерству финансов необходимо привлекать капитал, и ведомство соглашается размещать сопоставимые объемы в ОФЗ с постоянным купоном под большую доходность. По данным доклада МВФ, уровень государственного долга РФ в 2023 г. увеличится до 24,9% ВВП.
Третий вид ОФЗ — флоатеры (ОФЗ-ПК) — в 2023 г. Минфин пока не предлагал ни разу. Флоатеры активно предлагались в прошлом году, и на них пришлась большая доля размещений. К концу 2022 г. их доля от всего размещенного объема составила более 38%. Покупателями этих инструментов были банки. Флоатеры помогают управлять процентным риском банка, снижая чувствительность доходов к динамике ставок денежного рынка и улучшить нормативы ликвидности. Поэтому Минфин может рассчитывать на большой спрос.
Согласно мнению ЦБ РФ, для Министерства финансов размещение больших объемов ОФЗ-ПК будет вести к росту чувствительности расходов бюджета, к экономическому циклу и динамике инфляции. Учитывая, что их доля в портфеле Минфина уже достаточно велика, на предложение этого инструмента стоит рассчитывать, только если доходности по ОФЗ с постоянным доходом сильно вырастут.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter