Несмотря на заметное снижение финметрик, итоги квартала в целом были ожидаемыми для рынка. В конце апреля исследовательская фирма IDC сообщила о снижении продаж смартфонов на 14,6% (г/г) в 1-м квартале с уверенным падением по основным клиентам Qualcomm. В частности, продажи Samsung упали на 18,9% (г/г), Xiaomi – на 23,5% (г/г), vivo – на 18,6% (г/г). Это определило снижение выручки Qualcomm от чипов для смартфонов на 17% (г/г) и лицензирования на 18% (г/г). Растущим звеном остаются продажи для автомобильной промышленности после поглощения Veoneer, завершенного в 2022 году.
Компания уложилась в собственные прогнозы по выручке и чистой прибыли на 1-й квартал ($ 8,7 – 9,5 млрд и $ 2,05 – 2,25), но инвесторы с большой вероятностью воспримут прогнозы Qualcomm в негативном ключе. В частности, менеджмент ожидает дальнейшего снижения выручки до $ 8,1 – 8,9 млрд (-22% г/г) и значительной просадки чистой прибыли на акцию до $ 1,70 – 1,90 (-39% г/г) притом, что рынки ожидали прогноз вблизи $ 2,02. По словам финансового директора Qualcomm медленное восстановление в Китае, инфляция и общая макронеопределенность привели к тому, что компания прогнозирует в лучшем случае однократное процентное снижение продаж смартфонов в 2023 календарном году.
Мы оцениваем результаты Qualcomm в нейтральном ключе, а прогнозы как умеренно негативные. Акции QCOM также реагируют на отчет снижением в пределах 4%. В связи с этим мы подтверждаем рейтинг «держать» акции QCOM с целевой ценой $ 123 и потенциалом в районе 10%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба