Это непростая задача, поскольку на рынке каждый день наблюдается всплеск активности между 1:30 и 2:00 после полудня. Со времени публикации отчета по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в этом временном промежутке наблюдается значительное повышение спроса, за счет которого рынок растет во второй половине дня.
Это может быть связано с различными факторами, однако устойчивость рынка, как мне кажется, к ним не относится. Эти постоянные ралли, возможно, отражают механические движения, судя по которым участники рынка настроены покупать «на любых условиях». На это поведение, вероятно, влияют связанные с опционами потоки и хеджирование.
Как только на этой неделе завершится экспирация опционов, и уровни гаммы снизятся, этот эффект, вероятно, во многом ослабнет. По моим ожиданиям, послеполуденные ралли прекратятся. Данный эффект может исчезнуть раньше, особенно с учетом предстоящего в пятницу выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в ходе мероприятия, посвященного денежно-кредитной политике.
Подразумеваемая волатильность, вероятно, усилится в ожидании этого события. Исходя из свежих данных, от Пауэлла вряд ли стоит ожидать сигналов о смягчении денежно-кредитной политики. У Пауэлла и его коллег из ФРС нет никаких причин сигнализировать о паузе в повышении процентных ставок, особенно с учетом того, что до следующего заседания центробанка остается еще целый месяц.
Апрельские данные стали одной из главных причин, по которым Пауэлл не смог использовать слово «пауза» на майском заседании FOMC, и готовящиеся к публикации данные, как мне кажется, только укрепят Пауэлла в решении пока избегать этого слова.
S&P 500 (SPX)
На графике S&P 500 сформировался паттерн «бриллиант», завершившийся после пятничного отката и последовавшего за ним ралли во второй половине дня. Падение ниже 4100 приведет к пробою этого паттерна. В таком случае S&P 500 может снизиться в район 3850, что подведет черту под формированием фигуры, продолжавшимся в течение нескольких недель.
NASDAQ 100 (QQQ)
На графике QQQ с февраля формировался паттерн «растущий клин». Кроме того, по индексу относительной силы (RSI) сейчас фиксируется отрицательная дивергенция. Для пробоя паттерна «растущий клин» и потенциального ускорения падения потребуется откат ниже уровня $320.
Доллар (DXY)
Индекс доллара пытается совершить пробой паттерна разворота «бриллиант», при этом RSI указывает на усиление «бычьего» импульса. Направление доллара немаловажно, поскольку оно может влиять на акции и сырьевые товары.
Укрепление доллара обычно негативно сказывается на акциях и сырьевых товарах, вызывая их падение.
Биткоин (BTC)
Биткоин переживает дефляционную фазу. Криптовалюта совершает пробой из паттерна «бриллиант» и, возможно, формирует паттерн «голова и плечи». В случае пробоя уровня 27 000 падение биткоина может оказаться значительным, и не исключено, что оно полностью нивелирует прирост с середины марта, и цена опустится ниже 20 000.
Полупроводниковый сектор (SMH)
На графике биржевого фонда VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH) можно видеть аналогичный паттерн «голова и плечи». Эту фигуру сейчас можно наблюдать на графиках многих секторов рынка. Кроме того, по RSI фиксируется отрицательная дивергенция.
S&P 500 Equal Weight (RSP)
На графике биржевого фонда Invesco S&P 500® Equal Weight ETF (NYSE:RSP) тоже можно видеть фигуру «голова и плечи», а также отрицательную дивергенцию по RSI.
Сейчас трудно отвлечься от этих графиков и ждать ралли акций, зная, что S&P 500 уже не один месяц не может подняться выше 4200, а также учитывая ослабление роста прибылей и потенциал дальнейшего снижения котировок в следующие пару кварталов. В добавок к этому, нам известно, что на 4200 вот уже некоторое время сохраняется концентрация опционов колл, то есть рынок опционов тоже не ждет от S&P 500 «бычьей» динамики выше 4200.
Исходя из всего этого, я прихожу к выводу, что впереди нам предстоит достаточно сильный откат, и он, вероятно, начнется гораздо раньше, чем ожидают многие. Время «быков», возможно, подходит к концу, и переломный момент может наступить на этой неделе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба