25 мая 2023 БКС Экспресс
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Заметного влияния на доходы нефтяных компаний не ожидается. Заявление Минэнерго связано с ситуацией на рынке нефтепродуктов РФ: правительство снижает демпферные платежи нефтеперерабатывающим заводам из-за бюджетного давления, и это, видимо, ведет к росту оптовых цен на бензин и дизтопливо. Несмотря на рост цен, экспортная рентабельность, вероятно, остается намного выше внутренней, и при сокращении демпферных платежей (применяются только к внутренним продажам нефтепродуктов) растет вероятность, что бензин и дизтопливо будут уходить на экспорт. Между тем правительство ограничивает возможности АЗС повышать розничные цены на топливо быстрее темпов инфляции.
И экспорт, и внутренние продажи остаются прибыльными. Тем не менее мы ожидаем, что разница между внутренней и экспортной рентабельностью окажет поддержку оптовым и розничным ценам и давление на розничную рентабельность независимых АЗС. Но внутренний рынок, на наш взгляд, останется полностью обеспеченным. В конце концов большая часть российского бензина уже продается на внутреннем рынке, поэтому даже некоторые ограничения вряд ли серьезно изменят ситуацию
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба